Losing steamShoppers start to slump as housing, credit woes take their tollBy Jennifer Waters, MarketWatchLast Update: 5:20 PM ET Aug 17, 2007   

CHICAGO (MarketWatch) -- The American consumer may finally be running out of gas.

Shoppers have already adjusted their spending to accommodate climbing energy prices and interest rates, but the housing slump and problems obtaining and affording credit are proving too tough to juggle for many, according to some of the nation's largest retailers, who are bracing for a tough second half of the year. <!-- phatpath=news/story/misc/personal_finance.htm-->

Check out Personal Finance <!--webbot bot="HTMLMarkup" startspan alt="[5px-spacer]" --><!--webbot bot="HTMLMarkup" endspan --> From real estate to retirement, MarketWatch covers the topics that are vital to your pocketbook. Don't miss these recent winners: <!--webbot bot="HTMLMarkup" startspan alt="[5px-spacer]" --><!--webbot bot="HTMLMarkup" endspan --> • Wise credit-card management • How to handle market volatility • Six mortgage-market questions • Beating midlife mind weakness <!--webbot bot="HTMLMarkup" startspan alt="[5px-spacer]" --><!--webbot bot="HTMLMarkup" endspan --> Get our free PF Daily newsletter

"Consumer spending has been moving ahead at reasonably healthy rates in the past couple of months, but this latest drop in confidence will likely take some wind out of the consumer's sails at the end of the third quarter and in the fourth quarter," Brian Bethune, Global Insight's economist, told MarketWatch on Friday.On Friday, the widely watched index of consumers sentiment about the economy conducted by the University of Michigan and Reuters posted a sharp drop to 83.3 from 90.4 in July. See full story.Retailers have reason to worry, and their fears were heightened this week by disconcerting quarterly earnings and forecasts out of Wal-Mart Stores Inc. (WMT Wal-Mart Stores, IncNews, chart, profile, more
Delayed quote data Add to portfolio
Analyst
Create alertInsider
Discuss
Financials Sponsored by:
 WMT) and Macy's Inc. (M macys inc comNews, chart, profile, more
Delayed quote data Add to portfolio
Analyst
Create alertInsider
Discuss
Financials Sponsored by:
 M) coupled with a white-knuckled roller-coaster ride in the stock market.Wal-Mart, for example, said that global economic woes would pull down its earnings in the second half. Chief Executive Lee Scott, speaking on a recorded earnings call, said many of his customers are living paycheck to paycheck."It's no secret that many customers are running out of money by the end of the month," he said. "The paycheck cycle is more pronounced now than it's ever been."Macy's joined a chorus of other retailers, including home-improvement giant Home Depot (HD Home Depot, IncNews, chart, profile, more
Delayed quote data Add to portfolio
Analyst
Create alertInsider
Discuss
Financials Sponsored by:
 HD) ,this earnings season in describing the retail climate as "challenging.""Our market continues to be a challenging one," Home Depot Chief Executive Frank Blake said. He expects housing and home-improvement markets will remain soft into 2008.Signposts are 'not encouraging'Merrill Lynch Chief Economist David Rosenberg has become so bearish that he believes that the trouble already is at hand."There are plenty of signs now suggesting that we may be in the early stages of a consumer-led recession for the first time in 17 years," he said in a research report this week.Yes, he said, there's the volatility rocking the stock market, but there's also a "massive" pullback in mortgage lending, hedge fund problems, the Federal Reserve's infusion of liquidity and the "sharp retrenchment in risk appetite.""While the turmoil on Wall Street is an understandable distraction, the future is very likely in the hands of the consumer on Main Street USA and the latest signposts are not encouraging," he added.Not everyone is ready to write off consumers just yet. Art Hogan, Jefferies & Co.'s chief market strategist, concedes that the macro economic landscape isn't pretty, but said spending won't stop."History has proven out that betting against the U.S. consumer is the wrong bet," he said.Is high end shaky?High-income shoppers appear mostly unfazed by all the events so far, although some industry observers worry that the deterioration in the stock market could take its toll on them too as they watch their wealth dwindle.Nordstrom (JWN Nordstrom IncNews, chart, profile, more
Delayed quote data Add to portfolio
Analyst
Create alertInsider
Discuss
Financials Sponsored by:
 JWN) stoked fears that high-end consumers might be starting to feel the pinch of credit problems. The upscale department-store operator said this month that it upped its reserve for bad debt in the second quarter, partly because of "higher delinquencies we're seeing in some of the earlier payment patterns," according to CFO Michael Koppel."We did not experience what I would call a significant deterioration," Koppel said. "We saw some slight adjustments in the delinquencies."Mike Ullman, chief executive at J.C. Penney Co. (JCP Penney (J.C.) Company, IncNews, chart, profile, more
Delayed quote data Add to portfolio
Analyst
Create alertInsider
Discuss
Financials Sponsored by:
 JCP) , isn't worried about spending as much as he is about consumer psychology. "Sentiment is the thing that cuts across multiple sectors and affects everybody's attitudes," he said.And even then, he's not terribly concerned about his company's sales. "Most of what we sell is very affordable," he said, "so we're not talking about a big investment" consumers have to make.When consumers are asked to make a big investment, they are hesitating.Auto sales, Rosenberg noted, have fallen for a record seven months in a role and slipped to a nine-year low of 15.2 million units in July "and there is no sign of a pick up in the first half of August," he said. And sales of new and existing homes are also at multiyear lows.If more spending dries up, recession fears will swell."I'm nervous," said Standard & Poor's Chief Economist David Wyss. "The odds of a recession have increased. The danger is that these kinds of financial panics can be self fulfilling."Mike Niemira, chief economist for the International Council of Shopping Centers, said it's not a traditional recession that's at work right now, but a growth recession. The growth of consumer spending has slowed considerably from its 5% gains two years ago to what could be a 2.5% gain, at the high end, by the end of the year."We've been in slow-growth mode for a year," he said.New economic enginesWhat that means, according to Scott Hoyt, director of consumer economics at Moody's Economy.com, is that the consumer can no longer shoulder the burden of the economy alone."As long as they've got jobs and their incomes are growing, there will be enough spending growth to keep the economy moving," he said. "But we're looking at investment income and foreign trade as being more the leaders of economic growth now rather than consumers."While many argue that the slow down in consumer spending was hardly unexpected and the evidence so far -- soft sales in building materials, furniture and home furnishings -- is mostly tied to the housing market, momentum is what is critical."All of this can feed upon itself and ultimately give us a recession," Niemira said. "That's the worry today."But by Jefferies strategist Hogan's thinking the slow down in consumer spending isn't nearly enough to push the U.S. economy into a recession."There is a Chicken Little crowd as it pertains to consumer spending," he said, referring to those doomsayers who believe the sky is falling. "Once in awhile they're going to be right. I think they've correctly predicted two out of the last 25 setbacks." Jennifer Waters is a MarketWatch reporter, based in Chicago.

 

Weltwirtschaft von ihrem Zyklushöhepunkt plötzlich in eine Rezession fallen sollte. Schon mal was von Konjunkturdellen während der Wachstumsphasen gehört? Das sind ganz normale Phasen im Zyklus.  

Wir befinden uns nicht in einem natürlichen Konjunkturzyklus. Der letzte Abschwung wurde durch Überliquidität künstlich kurz und schmerzlos gehalten. Den US Verbrauchern wurde eine neue Finazierungsquelle (Refinanzierung ihrer Häuser bedingt durch geringe Zinsen und steigende Immobilienpreise) zur Konsumfinanzierung zur Verfügung gestellt.
Nun wird das Problem der Überliquidität mit einer -wenn auch mehr symbolischen- Liquiditätsspritze der Fed bekämpft.
Kurzfristig mag dies richtig sein um Verwerfungen im Finanzsystem zu vermeiden. Mittelfristig ist hier ein flasches Signal gesetzt worden. Die Marktteilnehmer erwarten nun Leitzinssenkungen, dieses wäre jedoch im inflationären Umfeld die schlimmste aller Handlungsalternativen. Dann würden wir keine Rezession sonder Stagflation sehen.

Gruß

Permanent  

<!-- content begin-->    HANDELSBLATT, Montag, 20. August 2007, 16:10 Uhr Krise an den Finanzmärkten Unternehmen droht Kreditklemme  Die weltweite Finanzkrise erschwert deutschen Unternehmen künftig den Zugang zu Krediten. Davon werden nach Meinung von Experten vor allem kleinere Firmen betroffen sein. Die Finanzkrise belastet vor allem kleinere Firmen. HB/cs/bas/dri/noh/doh/som/fo FRANKFURT/DÜSSELDORF. "Es ist klar, dass die Risiken jetzt komplett neu bewertet werden", meint Ulrich Lenz, Experte für Unternehmensfinanzierung bei der Wirtschaftsprüfungsgesellschaft Ernst & Young. "Das gilt besonders für schlechte Risiken." Vor allem finanziell schwächere Unternehmen müssten sich darauf einstellen, dass für sie Kredite in den kommenden Wochen und Monaten teurer würden. Auch die Wirtschaftsauskunftei Creditreform sieht nun vor allem kleine und mittelgroße Betriebe gefährdet. Die aktuellen Liquiditätsprobleme und Vertrauensverluste in der Bankenwelt werden nach Überzeugung von Creditreform-Präsident Uwe von Padberg zu verstärkter Vorsicht im Risikomanagement führen. "Das dürfte dazu führen, dass die Mittelzuflüsse geringer, die Konditionen härter werden", sagte von Padberg dem Handelsblatt. "Ein Wiederansteigen der Zahl der Unternehmensinsolvenzen ist nicht auszuschließen." Hintergrund ist die Krise auf dem amerikanischen Immobilienmarkt. Nach der Industriebank IKB meldete am Wochenende die Sachsen LB eine existenzbedrohende Liquiditätskrise, woraufhin die Sparkassen-Organisationen eine Kreditlinie von 17,3 Mrd. Euro auf die Beine stellten. Auch andere Banken wie die Commerzbank und West LB sind durch die Hypothekenkrise belastet, bewältigten sie bisher aus eigener Kraft.  Bild für Bild: Wie es zur Subprime-Krise kam In den vergangen Jahren waren Banken dazu übergegangen, einen großen Teil ihrer Mittelstandskredite zu verbriefen und damit das Risiko auf mehrere Investoren zu verteilen. Die Unternehmensfinanzierung wurde damit erleichtert, die Banken unterboten sich gegenseitig mit Krediten und die Zahl der Firmenpleiten schließlich deutlich reduziert. Norbert Winkeljohann, Mitglied des PWC-Vorstands, glaubt zwar kurzfristig nicht an eine Kreditverknappung. Bei der Verbriefung durch die Banken könnte "eine Platzierung jetzt aber schwieriger werden". Kurzfristig rechnet er deshalb eher damit, dass die Risikoklassifizierungen für die Kreditnehmer steigen und damit natürlich auch die Finanzierungskosten für die Firmen. "Die Banken dürften wieder vorsichtiger bei der Kreditvergabe werden. Dies kann dann gerade auch kleine und mittelgroße Firmen treffen, die sich stark über Bankkredite finanzieren", meint auch der Unternehmensfinanzierungsexperte Niels Oelgart vom Deutschen Industrie- und Handelskammertag. Lesen Sie weiter auf Seite 2: Volkswirte und Wirtschaftsverbände warnen vor Panikmache Volkswirte und Wirtschaftsverbände teilen die Sorgen, warnen aber nach den jüngsten Ereignissen an den Finanzmärkten vor Panikmache. Trotz der jüngsten Turbulenzen an den Finanzmärkten sind die Perspektiven für die Weltwirtschaft nach Worten von IWF-Chef Rodrigo Rato weiter gut. Die Liquiditätsspritzen der Zentralbanken in Milliardenhöhe seien eine angemessene Antwort auf die Engpässe an den Kreditmärkten gewesen, sagte der Chef des Internationalen Währungsfonds (IWF) am Montag in der mosambikanischen Hauptstadt Maputo. Rato räumte allerdings ein, dass das Weltwirtschaftswachstum durch die Verwerfungen im Zuge der Probleme am US-Immobilienmarkt wohl leicht beeinträchtigt werde. „Grundsätzlich fühlen wir uns für 2007 und 2008 noch relativ sicher. Trotzdem sehen wir, dass mit der Krise an den Finanzmärkten ein neuer Risikofaktor auf uns zukommt. Ich spreche bisher von einem Risikofaktor, noch nicht von einer realen Gefahr“, sagte zudem Gesamtmetallpräsident Martin Kannegiesser dem Handelsblatt. Deutschland genieße zwar den Vorteil, dass der Produktmix mit seinem Schwerpunkt auf Investitionsgütern voll im Fokus der weltweiten Nachfrage liege. Gleichzeitig müsse man aber sehen, dass die Nachfrage nach Investitionsgütern in ganz besonderem Maße von Zukunftserwartungen und Finanzierungsmöglichkeiten abhängt. "Das ist die kritische Schnittstelle zu den Finanzmärkten: Falls Finanzierungen künftig schwieriger zu bekommen sind und sich die Aussichten für die Entwicklung der Weltwirtschaft nachhaltig eintrüben sollten, dann hat das einen besonders starken Einfluss auf die Rahmenbedingungen für die deutsche Industrie", urteilt Kannegiesser.  Aktienmarkt:  Wie stark die internationalen Indizes von der Subprime-Krise betroffen sind. Derartige Probleme sieht Gernot Nerb vom Münchener Forschungsinstitut Ifo nicht: "Die Gewinne deutscher Unternehmen sind so deutlich gestiegen, dass sie nicht auf die Banken angewiesen sind." Unabhängig solch eines Bedarfs mag Stefan Best von der Ratingagentur Standard & Poor's keine Probleme erkennen, die Banken dazu bringen würden, ihre Kreditvergabe an die Wirtschaft einzuschränken. "An eine Kreditklemme glaube ich definitiv nicht. Die Notenbanken haben ja deutlich und schnell auf die Liquiditätsengpässe reagiert", verbreitet Anton Börner, Präsident des Bundesverbandes des Deutschen Groß- und Außenhandels, Optimismus. Am Freitag hatte die US-Notenbank überraschend ihren Diskontsatz um einen halben Prozentpunkt gesenkt und damit für Erleichterung an den Börsen ausgelöst.

 

Leitzinsenkungen in absehbarer Zeit würden in eine Stagflation münden. Sehe ich auch so.

Grüße Mike  

Die aktuelle Kontraktion der Industriemetallpreise hat nichts mit Amerika und Europa allein zu tun, sondern diese deutet auf eine globale wirtschaftliche Abschwächung hin. Die aktuelle Entwicklung hat einen ganz anderen technischen Hintergrund als die von 2006. Schaut euch auch mal die Charts des TRAN und insbesondere der Transportsubindizes DJUSMT und DJUSTK an, des weiteren die von $RLX, $XBD, $DJUSHR, $DJUSRE und $DJUSRH an. Der $DJUSRE reflektiert die Verfassung der sog. REITs (real estate investment trusts - insbesondere gewerbliche Wohnimmobilien) und der $DJUSRH die des "großen" gewerblichen Immobilienmarktes (Bürohäuser, Einkaufzentren, Industrieanlagen, Freizeitanlagen (incl. Casinos)...). Die Einbrüche des DOW 1929 folgende und des japanischen Aktienmarktes 1990 folgende hatten einen wesentlichen gemeinsamen Hintergrund: zeitlich gestaffelte Einbrüche der drei Immobilienmarktsektoren a) Eigenheime, b) Miethäuser und c) der Bereich, der vom DJUSRH Index erfasst wird. Die Höhepunkte der Immobilienblasen der 1920er in den USA: Eigenheime - Sommer 1927, Miethäuser - Anfang 1929, große gewerbliche Immobilien - Juli 1929. Vergleicht mal die Zeitpunkte der Tops von $DJUSHB, $DJUSRE und $DJUSRH!      

eien interessante analyse der korrelationen

gruss

permanent  

HANDELSBLATT, Dienstag, 21. August 2007, 09:13 Uhr

Hypothekenkrise Viele Anlagen sind vom Virus befallen  Fast alle Finanzprodukte können vom Virus infiziert sein. Lebensversicherung Die Anlagemanager der Versicherer scheuen traditionell Aktien und investieren lieber am Zinsmarkt. Die Gefahr ist groß, dass einige dabei auch zu neuartigen Produkten gegriffen haben, in denen die giftigen Papiere verpackt sind. Das kann auf die Rendite drücken. Betriebsrente Die großen Pensionsfonds werden in der Regel ebenfalls von Anlagemanagern in Versicherungen gesteuert. Daher bestehen die identischen Risiken wie bei Lebensversicherungen. <!--nodist-->  Bild für Bild: Wie es zur Subprime-Krise kam <!--/nodist--> Aktien Gefährdet sind insbesondere Titel von Banken und Versicherungen. Die Börse bleibt nervös, ob sich die Institute nicht doch stärker als zugegeben bei faulen Kreditprodukten engagiert haben. Fonds Was für Aktien gilt, trifft auch Aktienfonds. Renten- und Geldmarktfonds haben zum Teil in umstrittene Papiere investiert. Zertifikate Gerade in kompliziert gestrickten Zertifikaten können Risikopapiere eingebaut sein. <!--nodist--> Quelle: Wirtschaftswoche <!--/nodist--><!--nodist-->

 

HANDELSBLATT, Dienstag, 21. August 2007, 09:26 Uhr Hypothekenkrise

US-Banker bangen um ihre Jobs Von Matthias Eberle

Immer mehr

... (automatisch gekürzt) ...

http://www.handelsblatt.com/news/Unternehmen/...gen-um-ihre-jobs.html

 

Rezession gäbe, würde Heli-Ben nicht mit Geld um sich werfen. Was natürlich nicht hilft.  

Weiterer Schwung trotz Subprime-Krise

Nach einer Einschätzung der Experten des ifo-Instituts wird die Weltwirtschaft in den kommenden Monaten weiter an Fahrt gewinnen und der US-Subprimekrise trotzen. Der Weltwirtschaftsklima-Index stieg aktuell von 106,5 Punkten im vorangegangenen Quartal auf 113,6 Punkte und lag damit deutlich über dem langfristigen Durchschnitt. Im Ergebnis verbesserten sich bei der jetzigen Analyse sowohl die aktuelle wirtschaftliche Lage als auch die Erwartungen für die nächsten sechs Monate. GLEICH: Zum Index ein Interview mit Dr. Gernot Nerb, Bereitsleiter Branchenforschung am ifo-Institut.

 

HANDELSBLATT, Mittwoch, 22. August 2007, 08:29 Uhr

Neue Finanzierungsquellen Carlyle will Staatsfonds anzapfenVon Peter Köhler und Robert Landgraf Die vom US-Immobilienmarkt ausgehende Vertrauenskrise an den Finanzmärkten hat auch die Private-Equity-Häuser erreicht. Die global investierenden Gesellschaften schauen sich angesichts der zugeknöpften Geldbeutel der führenden Investmentbanken nach neuen Kreditgebern um. Finanzinvestoren: Die Finanzierung wird schwieriger. Foto: Archiv FRANKFURT. „In den nächsten drei bis vier Monaten bleibt es schwierig, neue Übernahmen zu finanzieren, weil die Banken nervös geworden sind“, sagte David M. Rubenstein, Mitgründer und Managing Director des Finanzinvestors Carlyle Group, im Gespräch mit dem Handelsblatt. Deshalb könnte man sich nach neuen Finanzierungsquellen umsehen. „Vielleicht wenden wir uns an Staatsfonds, die könnten die Fremdfinanzierung arrangieren. Ich werde jedenfalls nicht in meinem Büro sitzen und in den Fernseher schauen“, ergänzte Rubenstein. Seine Gesellschaft verwaltet in verschiedenen Fonds insgesamt gut 71 Mrd. Dollar. Weltweit beschäftigen die von Carlyle übernommenen Firmen rund 286 000 Mitarbeiter. Vor ungefähr sechs Wochen erreichte die vom US-Immobilienmarkt ausgehende Vertrauenskrise an den Finanzmärkten auch die Private-Equity-Häuser. Banken zogen ihre Zusagen für die Kreditfinanzierung zurück, weil sie ihre Darlehen nicht an andere Adressen im Kapitalmarkt weiterreichen konnten. Allein in den USA sind derzeit Transaktionen im Wert von rund 300 Mrd. Dollar blockiert. Branchenbeobachter gehen jetzt davon aus, dass sich die großen Spieler wie Blackstone, KKR oder Carlyle an Staatsfonds wenden, um ihre Finanzierungsbasis zu vergrößern. Im Gespräch seien die Abu Dhabi Investment Authority oder auch die Kuwait Investment Authority sowie Kapitalsammelstellen in Fernost. Dabei könnten diese Staatsinvestoren sowohl die Fremdfinanzierung als auch Teile des Eigenkapitals übernehmen. Solche Transaktionen seien aber frühestens im September oder Oktober zu erwarten. Investmentbanker in Frankfurt nahmen die Entwicklung gestern gelassen hin. Wenn es gute Gelegenheiten bei Unternehmenskäufen gebe, dann würden die Banken sehr wohl Geld zur Verfügung stellen. Allerdings sei eine Voraussetzung auch, dass die Private-Equity-Häuser wieder mehr Eigenkapital – mindestens 30 Prozent – in die Hand nähmen. Zu den wichtigsten Anbietern von Akquisitionsfinanzierungen zählen die Deutsche Bank und die Royal Bank of Scotland. Carlyle-Chef Rubenstein geht davon aus, dass die Banken am Ende wieder zurückkehren und Geld geben werden, allerdings zu konservativeren Konditionen als zuletzt üblich. <!--nodist--> Lesen Sie weiter auf Seite 2: Die Finanzierungskosten dürften sich erhöhen. <!--/nodist--> Tendenziell dürften sich die Finanzierungskosten dadurch nach Branchenschätzungen erhöhen, mit entsprechenden Folgen für die gekauften Firmen. „Eine anhaltende Verteuerung der Finanzierungskosten wird sich auch in der Realwirtschaft niederschlagen. Bei den auf Kante genähten Finanzierungen einiger Private-Equity-Deals der jüngsten Vergangenheit würde dies zu erheblichem Restrukturierungsbedarf führen“, warnt Thomas Warnholtz, Partner bei der Merchant Bank Augusta. Rubenstein sieht die gesamte Private-Equity-Branche in einer „Korrekturphase.“ Die Beteiligungsmanager müssten sich in Zukunft auf niedrigere Renditen einstellen. Entscheidend sei, dass die Renditen im Vergleich zu den öffentlichen Kapitalmärkten weiterhin deutlich höher ausfallen müssten. „Private Equity sollte wegen der höheren Risiken der Investments sechs bis sieben Prozentpunkte besser abschneiden als die Aktienbörsen. Die besten Beteiligungsfonds haben bisher zwölf bis 20 Prozent über den ,public markets’ gelegen“, rechnet Rubenstein vor. Deutschland bleibt seiner Ansicht nach einer der „attraktivsten Plätze“ für Private Equity. Es gebe unverändert viele gute Unternehmen, insbesondere unter den Mittelständlern. <!--nodist--> Lesen Sie weiter auf Seite 3: Geschäftsmodell Private Equity Geldgeber Pensionskassen, Stiftungen und private Vermögensverwalter geben den Beteiligungsfonds das Eigenkapital. Sie erwarten eine „Überrendite“ gegenüber den Aktienbörsen. Bisher gaben die Banken bereitwillig die Kredite für den Fremdkapitalanteil bei den Finanzierungen. Dabei wurden die Konditionen immer mehr gelockert. Übernahmen Die Finanzinvestoren kaufen Konzernteile und Mittelständler. Sie straffen die Betriebsabläufe und kaufen Firmen weltweit dazu. Nach drei bis sieben Jahren wollen sie die Investments zu einem höheren Preis weiterverkaufen oder an die Börse bringen. Zuletzt schoben sich die Private-Equity-Häuser die Unternehmen auch oft gegenseitig zu.

 

HANDELSBLATT, Donnerstag, 23. August 2007, 22:27 Uhr

Aktienhandel New York Kreditsorgen reißen nicht ab  Eine Warnung der Hypothekenbank Countrywide vor einer Rezession wegen der Krise am Immobilienmarkt hat am Donnerstag die US-Börsen belastet. Das Marktumfeld werde „sicherlich nicht besser“, sagte Countrywide-Chef Angelo Mozilo. Daraufhin gaben die Indizes die anfänglichen Gewinne wieder ab. An der New Yorker Börse waren am Donnerstag vor allem Finanzwerte gefragt. HB NEW YORK. Der Dow-Jones-Index der Standardwerte schloss unverändert bei 13,235 Punkten. Im Handelsverlauf hatte sich der Index zwischen 13 298 und 13 169 Zählern bewegt. Der breiter gefasste S&P-500-Index verlor 0,11 Prozent auf 1462 Zähler. Der Index der Technologiebörse Nasdaq gab 0,43 Prozent ab auf 2541 Stellen. „Ich denke nicht, dass die Kreditkrise vorbei ist“, erklärte Alan Lancz von Alan B. Lancz & Associates. Auch Mozilo erteilte Hoffnungen auf ein schnelles Ende der Krise auf dem US-Häusermarkt eine Absage. Er sprach von einer „sehr ernsten Situation“, in der das Land sogar in die Rezession schlittern könnte. Aktienstratege Phil Orlando von Federated Investors sprach sich für eine Zinssenkung der US-Notenbank Fed aus. Zwar sei durch den gesenkten Diskontzinssatz Liquidität in den Markt gepumpt worden. Im Verlauf des zweiten Halbjahres müsse der Leitzins von derzeit 5,25 Prozent jedoch um einen Prozentpunkt herabgesetzt werden. <!--nodist--> Special: Das eigene Depot absichern. Welche Strategien helfen, wenn es an den Märkten abwärts geht. <!--/nodist--> Zu Handelsauftakt hatte ein Einstieg der Bank of America bei Countrywide mit einem Volumen von zwei Mrd. Dollar den Anlegern an der Wall Street noch neue Zuversicht gegeben. Die aktuellen Probleme in der Branche täuschten über den tatsächlichen Wert von Countrywide hinweg, begründete die zweitgrößte US-Bank ihren Aktienkauf. Countrywide-Aktien gingen mit einem Anstieg um 0,92 Prozent auf 22,02 Dollar aus dem Handel, nachdem sie zeitweise acht Prozent höher lagen. Die Titel der Bank of America schlossen 0,35 Prozent im Plus bei 51,83 Dollar. Die Nachricht gab auch anderen Finanztiteln Auftrieb. Die Papiere des ebenfalls kriselnden Hypothekenfinanzierers Accredited Home Lenders gewannen 4,59 Prozent auf 6,38 Dollar. Die Aktien des Rivalen Thornburg Mortgage kletterten um 4,91 Prozent auf 13,47 Dollar. Unter den Großbanken zählte Bear Stearns mit einem Plus von 1,62 Prozent auf 116,61 Dollar zu den Gewinnern. Unter den Verlieren war der Kinderbekleidungskonzern Children's Place. Die Titel brachen um fast 17 Prozent auf 27,43 Dollar ein, nachdem das Unternehmen seinen Verlust im Quartal fast verdoppelt hatte. <!--nodist-->   » Klick für Klick: Aktien, die besser als der Index abschneiden.   <!--/nodist--> Auch die Aktien der Baumarktkette Home Depot gaben nach, und zwar 2,16 Prozent auf 34,02 Dollar. Die „Financial Times“ hatte in ihrer Internetausgabe berichtet, dass die geplante Übernahme der Großhandelssparte durch Finanzinvestoren in Schwierigkeiten kommen könnte, weil die Banken keine Kredite zur Verfügung stellten. An der New York Stock Exchange wechselten etwa 1,38 Mrd. Aktien den Besitzer. 1669 Werte legten zu, 1648 gaben nach und 90 blieben unverändert. An der Nasdaq schlossen bei Umsätzen von 1,63 Mrd. Aktien 1194 im Plus, 1834 im Minus und 110 unverändert. An den US-Kreditmärkten stiegen die zehnjährigen Staatsanleihen um 3/32 auf 100-28/32. Sie rentierten mit 4,637 Prozent. Die 30-jährigen Bonds kletterten 15/32 auf 101-0/32 und hatten eine Rendite von 4,934 Prozent. HB NEW YORK. Für Gesprächsstoff am Markt sorgte eine zwei Mrd. Dollar schwere Kapitalspritze für die in Bedrängnis geratene US-Hypothekenbank Countrywide. Die Transaktion durch die Bank of America lindert Börsianern zufolge Befürchtungen über eine Ausweitung der Probleme am Kreditmarkt. Der Leitindex Dow Jones Industrial gewann 0,18 Prozent auf 13 259,54 Punkte. Der marktbreite S & P-500-Index stieg um 0,07 Prozent auf 1 465,16 Zähler. An der Nasdaq hingegen ging es für den Composite-Index zuletzt um 0,16 Prozent auf 2 548,71 Punkte nach unten. Der Auswahlindex Nasdaq 100 verlor 0,03 Prozent auf 1936,17 Zähler. Countrywide-Aktien schossen um 6,51 Prozent auf 23,24 Dollar in die Höhe. Die Bank of America hilft der durch die amerikanische Kreditkrise in Bedrängnis geratenen US-Hypothekenbank aus der Klemme. Bank of America wird zwei Mrd. Dollar in Form nicht stimmberechtigter Wandelvorzugsaktien investieren. Die Aktien können für je 18 Dollar in Stammaktien umgewandelt werden. Anteile der US-Großbank rückten um 0,19 Prozent auf 51,75 Dollar vor. Papiere von Limelight Networks sprangen um 8,73 Prozent auf 9,20 Dollar in die Höhe. Das Internetunternehmen, das eine Plattform für digitale Medieninhalte betreibt, hat einen Vertrag mit Microsoft unterzeichnet, um die Leistung und Verlässlichkeit seiner Angebote zu erhöhen. Anteilsscheine von Foot Locker gewannen 3,93 Prozent auf 16,14 Dollar. Die US-Sportartikelkette hat zwar im zweiten Quartal weniger verdient als im Vorjahr und wie erwartet einen Verlust ausgewiesen. Das Minus betrug 18 Mill. Dollar oder 0,12 Dollar je Aktie (EPS), wie das Unternehmen am Mittwoch nach US-Börsenschluss mitteilte. Dennoch fiel das Ergebnis Händlern zufolge weniger schlecht aus als von Analysten befürchtet. Aktien von Abercrombie & Fitch legten nach Quartalszahlen um 0,10 Prozent auf 77,71 Dollar zu. Händlern zufolge übertrafen der Gewinn und die Umsätze des Modeunternehmens die Erwartungen der Experten. Analystin Michelle L. Clark von Morgan Stanley betonte, das Zahlenwerk sei "solide" ausgefallen. Ihrer Meinung nach beurteilen die Marktteilnehmer jedoch den Ausblick von Abercrombie & Fitch derzeit zu positiv, so dass sie die Einschätzung "Underweight" für die Titel beibehalte. Titel von Rambus gaben hingegen um 2,19 Prozent auf 13,86 Dollar nach. Neben Intel droht nun auch dem US-Computerchipkonzern ein hohes Wettbewerbsbußgeld der EU-Kommission. Rambus nehme nach ersten Erkenntnissen unverhältnismäßige Lizenzgebühren für gewisse Patente auf so genannte Dram-Chips (Dynamic Random Access Memory), teilte die Kommission mit. Solche Chips werden neben Computern unter anderem in Spielekonsolen von Nintendo oder Sony eingesetzt. Auch Intel-Papiere gaben nach und sanken um 0,50 Prozent auf 24,03 Dollar. <!--nodist-->

 

HANDELSBLATT, Sonntag, 26. August 2007, 18:35 Uhr

Experten-Prognosen Wall-Street-Analysten sind sich uneinsVon Matthias Eberle Aus Sicht zahlreicher Wall-Street- Analysten bleiben weite Teile der US-Wirtschaft von den Wirren der derzeitigen Kreditkrise verschont. NEW YORK. Der Finanzdatenspezialist Thomson Financial, bei dem die Analystenprognosen in den USA zusammenlaufen, rechnet für das zweite Halbjahr 2007 noch immer mit deutlichen Gewinnzuwächsen in nahezu allen Branchen. Teilweise wurden die Prognosen in den vergangenen Wochen sogar noch angehoben – trotz aller Sorgen um ein Ausweiten des Hypotheken-Debakels. Im Gegensatz zu dieser Einschätzung der Finanzexperten stehen mahnende Stimmen, die Nordamerika allmählich auf eine Rezession zusteuern sehen. So hat der Konzernchef des führenden Hypothekenfinanzierers Countrywide, Angelo Mozilo, in der Vorwoche gewarnt, eine Rezession sei kaum mehr zu vermeiden. Die Schuldenkrise wirke auf die Psyche der Amerikaner und werde sie „letztendlich auch am Geldbeutel treffen“, sagte Mozilo dem US-Wirtschaftssender CNBC. Ökonomen aus ranghohen Institutionen rudern inzwischen ebenfalls zurück. Das überparteiliche Haushaltsbüro des US-Kongresses (CBO) senkte seine Konjunktur-Wachstumsprognose für 2007 in der Vorwoche von 2,3 Prozent auf 2,1 Prozent ab. Die aktuelle Situation sei „sehr verschleiert und unsicher“, sagte CBO-Direktor Peter Orszag. Auch Global Insight, ein Marktforscher aus Lexington im US-Bundesstaat Massachusetts, korrigierte seine Prognosen nach unten und erwartet nur noch ein Wirtschaftswachstum von 1,9 Prozent für 2007. Schon im dritten Quartal werde die Konjunktur merklich schwächer, schrieb Global-Insight-Ökonom Nigel Gault und verwies auf ein nachlassendes Produktivitätswachstum, auf hohe Ölpreise sowie „anhaltend schlechte Nachrichten aus dem Immobiliensektor“. <!--nodist--> <hr size=" rel="nofollow" noshade="" href="http://www.handelsblatt.com/news/Default.aspx?_p=200668" rel="nofollow" class="showvisited"><!--/nodist-->» Handelsblatt-Indikatoren: Die frühzeitige und zuverlässige Schätzung für Wirtschaft und Investoren Analysten sehen die Lage vergleichsweise entspannt und – mit Blick auf die Unternehmensgewinne – deutlich rosiger. Ihren Prognosen zufolge werden sich die Ergebnisse für die im Börsenindex S&P 500 abgebildeten US-Firmen im dritten Quartal um weitere 5,9 Prozent verbessern. Für das Gesamtjahr erwarten sie sogar ein Gewinnplus der größten US-Konzerne von 8,4 Prozent im Vergleich zu 2006. „Die Krise ist begrenzt und zu managen“, sagte Michael Thompson, Research-Direktor von Thomson Financial, dem Handelsblatt: Aus seiner Sicht ist „die Reaktion auf das Problem schlimmer als das Problem selbst“. Bisher lässt die Mehrzahl der US-Konzerne in der Tat keine großen Bremsspuren erkennen. Industriezweige wie Technologie, Telekom und Gesundheit wiesen im ersten Quartal 2007 kerngesunde Wachstumsraten von mehr als zehn Prozent aus. Einziger Minusbereich: Der Sektor zyklische Konsumgüter, in dem die Gewinne sieben Prozent unter Vorjahr lagen. Diese Branche macht aktuell die meisten Sorgen: Nach den Gewinnwarnungen der Konsum-Riesen Wal-Mart und Home Depot sowie weiterer negativer Überraschungen im Handel (unter anderem in der Mode) rudern die Analysten hier auffällig zurück. Nachdem sie zu Jahresbeginn für die Sparte zyklischer Konsumgüter noch mit einem leichten Ergebnisplus im dritten Quartal gerechnet hatten, liegt die Prognose jetzt bei einem Minus von durchschnittlich sechs Prozent. <!--nodist--> Lesen Sie weiter auf Seite 2: Automobilindustrie beginnt zu schwächeln <!--/nodist--> Auch die sich zuspitzende Situation in der US-Automobilindustrie zeigt, dass der Konsum und damit die wichtigste Triebfeder der US-Konjunktur zu schwächeln beginnt. „Es ist beängstigend“, sagte Michael Jackson, Chef der größten US-Autohandelskette Auto Nation. Die aktuellen Verkäufe an Privatkunden seien schlicht „ein Desaster“. Der Einfluss der Kreditkrise auf den US-Konsum werde noch immer gravierend unterschätzt, warnt auch David Rosenberg von der Investmentbank Merrill Lynch: „Das sieht schlimmer aus als einfach nur ein neuer Kredit-Zyklus.“ Rosenberg gehört zu den wenigen Ökonomen, die seit Monaten vor einer drohenden Schieflage in den USA warnen. Die meisten Wall-Street-Analysten sind zuversichtlich, dass die Industriezweige jenseits des US-Konsums in die Bresche springen und so die Konjunktur am Laufen halten: Die höchsten Ergebniszuwächse erwarten sie in den Sparten Technologie und Gesundheit, selbst dem Finanzsektor prophezeien sie im zweiten Halbjahr weiter steigende Gewinne. <!--nodist-->   <!--/nodist--> Mit dieser Einschätzung stehen die Analysten indes weitgehend allein da: Banken mit einem signifikanten Anteil an Hypothekenverbriefungen würden um Abschreibungen auf diese Investments im zweiten Halbjahr 2007 kaum herumkommen, schreibt die Ratingagentur Fitch in einer aktuellen Studie. Sie sieht ein sich eintrübendes Umfeld in der Finanzbranche, auch weil die Kreditkosten steigen. „Das Gewinnwachstum wird schwieriger“, heißt es in der Studie. <!-- ISI_LISTEN_STOP -->

<!-- content end--><!-- Print Footer -->

 

fragt sich der Economist:

__________________________________________________

Economics focus

Does America need a recession?

Aug 23rd 2007
From The Economist print edition

An intriguing, if unpopular, thought

 

THE late Rudi Dornbusch, an economist at the Massachusetts Institute of Technology, once remarked: “None of the post-war expansions died of old age. They were all murdered by the Fed.” Every recession since 1945, with the exception of the one in 2001, was preceded by a sharp rise in inflation that forced the central bank to raise interest rates. But today's Federal Reserve is no serial killer. It seems keener on blood transfusions than on bloodletting.

 

When the Fed cut its discount rate on August 17th, it admitted for the first time that the credit crunch could hurt the economy. The markets are betting it will soon cut its main federal funds rate. Economists are arguing vigorously about how much damage falling house prices and the subprime mortgage crisis will do. But there is one question that is rarely asked: even if a downturn is in the offing, should the Fed try to prevent it?

   

Most people think the question smacks of madness. According to received wisdom, the Fed should not cut interest rates to bail out lenders and investors, because this creates moral hazard and encourages greater risk-taking; but if financial troubles harm spending and jobs the Fed should immediately ease policy so long as inflation remains modest. Central bankers should be guided by the “Taylor rule”—and set interest rates in response to deviations in both output and inflation from desired levels.

A necessary evil

 

But should a central bank always try to avoid recessions? Some economists argue that this could create a much wider form of moral hazard. If long periods of uninterrupted expansions lead people to believe that the Fed can prevent any future recession, consumers, firms, investors and borrowers will be encouraged to take bigger risks, borrowing more and saving less. During the past quarter century the American economy has been in recession for only 5% of the time, compared with 22% of the previous 25 years. Partly this is due to welcome structural changes that have made the economy more stable. But what if it is due to repeated injections of adrenaline every time the economy slows?

 

Many of America's current financial troubles can be blamed on the mildness of the 2001 recession after the dotcom bubble burst. After its longest unbroken expansion in history, GDP did not even fall for two consecutive quarters, the traditional definition of a recession. It is popularly argued that the tameness of the downturn was the benign result of the American economy's increased flexibility, better inventory control and the Fed's firmer grip on inflation. But the economy also received the biggest monetary and fiscal boost in its history. By slashing interest rates (by more than the Taylor rule prescribed), the Fed encouraged a house-price boom which offset equity losses and allowed households to take out bigger mortgages to prop up their spending. And by sheer luck, tax cuts, planned when the economy was still strong, inflated demand at exactly the right time.

 

Many hope that the Fed will now repeat the trick. Slashing interest rates would help to prop up house prices and encourage households to keep borrowing and spending. But after such a long binge, might the economy not benefit from a cold shower? Contrary to popular wisdom, it is not a central bank's job to prevent recession at any cost. Its task is to keep inflation down (helping smooth out the economic cycle), to protect the financial system, and to prevent a recession turning into a deep slump.

 

The economic and social costs of recession are painful: unemployment, lower wages and profits, and bankruptcy. These cannot be dismissed lightly. But there are also some purported benefits. Some economists believe that recessions are a necessary feature of economic growth. Joseph Schumpeter argued that recessions are a process of creative destruction in which inefficient firms are weeded out. Only by allowing the “winds of creative destruction” to blow freely could capital be released from dying firms to new industries. Some evidence from cross-country studies suggests that economies with higher output volatility tend to have slightly faster productivity growth. Japan's zero interest rates allowed “zombie” companies to survive in the 1990s. This depressed Japan's productivity growth, and the excess capacity undercut the profits of other firms.

 

Another “benefit” of a recession is that it purges the excesses of the previous boom, leaving the economy in a healthier state. The Fed's massive easing after the dotcom bubble burst delayed this cleansing process and simply replaced one bubble with another, leaving America's imbalances (inadequate saving, excessive debt and a huge current-account deficit) in place. A recession now would reduce America's trade gap as consumers would at last be forced to trim their spending. Delaying the correction of past excesses by pumping in more money and encouraging more borrowing is likely to make the eventual correction more painful. The policy dilemma facing the Fed may not be a choice of recession or no recession. It may be a choice between a mild recession now and a nastier one later.

 

This does not mean that the Fed should follow the advice of Andrew Mellon, the treasury secretary, after the 1929 crash: “liquidate labour, liquidate stocks, liquidate the farmers, and liquidate real estate...It will purge the rottenness out of the system.” America's output fell by 30% as the Fed sat on its hands. As a scholar of the Great Depression, Ben Bernanke, the Fed's chairman, will not make that mistake. Central banks must stop recessions from turning into deep depressions. But it may be wrong to prevent them altogether.

 

Of course, even if a recession were in America's long-term economic interest, it would be political suicide. A central banker who mentioned the idea might soon be out of a job. But that should not stop undiplomatic economists asking whether a recession once in a while might actually be a good thing.

 

HANDELSBLATT, Donnerstag, 30. August 2007, 14:04 Uhr

Folgen der Finanzkrise Stiglitz sieht Abschwung in den USA  Der frühere Chefvolkswirt der Weltbank und Nobelpreisträger für Wirtschaftswissenschaften, Joseph Stiglitz, hält einen längeren Wirtschaftsabschwung in den USA für möglich, sieht aber eine Rezession als unwahrscheinlich an. Der frühere Chefvolkswirt der Weltbank und Nobelpreisträger für Wirtschaftswissenschaften Joseph Stiglitz. Foto: ap. HB KUALA LUMPUR. Die steigenden Ausfallraten bei Hypotheken für bonitätsschwache Schuldner sowie anhaltende Probleme am Häusermarkt, die Verwerfungen an den Kreditmärkten und die globalen Börsenturbulenzen hätten die Risiken für die Wirtschaft erhöht, sagte Stiglitz am Donnerstag. Wegen der fehlenden Transparenz sei derzeit nicht klar, wie tief das Problem reiche. „Das wahrscheinlichste Szenario ist jedoch ein längerer Abschwung, aber keine Rezession“, erklärte der Nobelpreisträger für Wirtschaftswissenschaften. Etwa 1,7 Mill. US-Bürger dürften in diesem Jahr ihr Eigenheim verlieren, weil sie ihre Kredite nicht mehr bedienen können - dies werde den Druck auf den Markt für US-Wohnimmobilien weiter erhöhen, sagte Stiglitz. „Die Kreditraten steigen, die Hauspreise fallen und die Einkommen stagnieren. Das ist kein schönes Bild“. Dieser Prozess könnte noch an Dynamik gewinnen und es sei unklar, wann er zu einem Ende komme, sagte Stiglitz am Rande der Konferenz zu Journalisten. „Und wir wissen nicht, wie gut die Federal Reserve auf die Krise reagieren wird.“ <!--nodist--> Lesen Sie weiter auf Seite 2: Wer laut Stiglitz die Verantwortung für die Finanzkrise trägt <!--/nodist--> Die Kreditkrise sei ein „absolut vorhersagbares Desaster“ gewesen und gehe auf die Wirtschaftspolitik von US-Präsident George W. Bush zurück, führte Stiglitz aus. Die Steuersenkung für die reichen Bürger und die sinkenden Zinssätze hätten die Menschen dazu verführt, Kredite über ihrer Leistungsfähigkeit aufzunehmen. Die USA lebten über ihre Verhältnisse, im vorigen Jahr mit rund 850 Mrd US-Dollar an geborgtem Geld, während die Sparquote der privaten Haushalte null oder sogar negativ sei, hob der Wirtschaftswissenschaftler hervor. „Die Bush-Regierung hat die Wirtschaft sehr schlecht gesteuert“, fügte Stiglitz hinzu. Die ostasiatischen Länder werden nach Stiglitz' Ansicht nicht so stark unter der Abschwächung der US-Wirtschaftsdynamik leiden, weil die Länder der Region sehr große Währungsreserven aufgebaut haben und die Widerstandsfähigkeit ihrer Volkswirtschaften sehr viel höher ist als vor einem Jahrzehnt. <!--nodist-->

 

SPOT PRICE IS OPEN

Price: US$/lb

Copper	September 04,08:33

Bid/Ask	3.2937	-	3.3028
Change	-0.0792		-2.35%
Low/High	3.2937	-	3.3910
Charts

Nickel	September 04,08:34

Bid/Ask	12.6711	-	12.7618
Change	-0.7371		-5.50%
Low/High	12.6711	-	13.4762
Charts

Aluminum	September 04,08:34

Bid/Ask	1.0830	-	1.0853
Change	-0.0163		-1.48%
Low/High	1.0830	-	1.1038
Charts

Zinc	September 04,08:34

Bid/Ask	1.3152	-	1.3243
Change	-0.0565		-4.12%
Low/High	1.3152	-	1.3831
Charts

Lead	September 04,08:34

Bid/Ask	1.3589	-	1.3680
Change	-0.0376		-2.70%
Low/High	1.3512	-	1.4079
Charts

<!-- Temporay Uranium -->

Uranium	Aug 27, 2007
Ux U308 price:	90.00

Change from
previous week	+0.00

London Metal Exchange Warehouse Stocks ( September 4 )

Metal Tonnes in Storage Change from previous day Aluminum 846825 +7200 Copper 139625 +525 Nickel 24804 +480 Lead 25300 +100 Zinc 66075 +700

 

was wir beobachten ist eine abflachung der wachstumskurve ... dass in dieser phase die übertreibungen schärfer begradigt werden ist durchaus normal. was in nächster zeit stattfinden wird, ist eine äusserst differenzierte entwicklung, die dynamische globalisierungsteilnehmer belohnen wird.f  

 

Das dürfte den Notenbanken nicht schmecken. Wollen sie doch dem Konjunkturabschwung mit Zinssenkungen entgegenwirken. Nun könnte gerade der Weizenpreis den Notenbänkern einen Strich durch die Rechnung machen. Der Impact von Weizen auf die allegemeine Preisentwicklung ist höher als der der Energiekomponente. Beiden gemein ist allerdings als volatil zu gelten und somit nicht in den Core CPI mit eingehen zu dürfen.

Gruß

Permanent

04.09.2007 18:50:00 

Weizen rauscht an die Schallgrenze

Rohstoffe-Go - Chicago 04.09.07 (www.rohstoffe-go.de)
Der Preis für Weizen ist heute am Chicago Board of Trade weiter nach oben geklettert und wurde nur von den Regularien der Börse gebremst. Derzeit notiert der Dezember-Future bei 8,054 USD je Scheffel, ein Plus von 30 Cents.

Die Nachfrage ist weiterhin ungebrochen. Indien kaufte gestern 795.000 Tonnen für die Rekordsumme von 389,45 USD je Tonne, Japan meldete heute, 175.000 Tonnen kaufen zu wollen. Der Exporteur AWB Ltd. sagte, dass die australischen Produzenten in diesem Jahr nur 20 Mio. Tonnen statt der, von der Regierung im Juni angekündigten, 22,5 Mio. Tonnen Weizen produzieren werden. Die Konsumenten wollen nun sicherstellen, dass die Vorratskammern gefüllt sind, solange sie den Preis noch zahlen können oder wollen.

Die weltweite Produktion soll in diesem Jahr bei 114,8 Mio. Tonnen Weizen liegen und damit auf dem tiefsten Stand seit 1982. Damals allerdings betrug die Weltbevölkerung rund ein Drittel weniger.

 

HANDELSBLATT, Donnerstag, 6. September 2007, 15:27 Uhr

Einzelhandel Aldi hebt die Preise an  Der Discounter Aldi hat nach Informationen der „Lebensmittel-Zeitung“ in dieser Woche die Preise für 50 Nahrungsmittel-Artikel angehoben. Fachleute sehen darin ein Signal für die gesamte Branche - und für Aldi-Kunden kommt es wohl noch dicker. Einkaufswagen vor einer Aldi-Filiale in Gelsenkirchen. Foto: ap HB BERLIN. In der Lebensmittelindustrie wird nach Angaben der Zeitung damit gerechnet, dass bis zu 380 Produkte und damit fast die Hälfte des Stammsortiments bei Aldi teurer werden. Der Discounter setze damit Maßstäbe für den gesamten Lebensmitteleinzelhandel, der nach Auffassung von Fachleuten innerhalb weniger Tage seine Preise im Preiseinstiegssegment auf Aldi-Niveau anheben werde. „So etwas hat es in den letzten 50 Jahren noch nie gegeben“, zitiert die Zeitung einen Hersteller. In Industrie und Handel werde Aldis Vorstoß mit Erleichterung aufgenommen. Erst wenn der Discounter reagiere, akzeptierten andere Händler höhere Einkaufspreise. Aldi hatte erstmals Preiserhöhungen sowohl in ganzseitigen Anzeigen in Tageszeitungen als auch in den Märkten angekündigt und detailliert begründet. „Das macht man nicht, wenn es nur um wenige Artikel geht“, schreibt die Zeitung unter Berufung auf einen Handelsfachmann.

 

SPOT PRICE IS OPEN

Price: US$/lb

Copper	September 07,09:04

Bid/Ask	3.2902	-	3.2993
Change	-0.0356		-1.07%
Low/High	3.2902	-	3.3469
Charts

Nickel	September 07,08:37

Bid/Ask	12.2326	-	12.3233
Change	-0.0748		-0.61%
Low/High	11.9900	-	12.4594
Charts

Aluminum	September 07,08:35

Bid/Ask	1.0867	-	1.0890
Change	-0.0124		-1.13%
Low/High	1.0851	-	1.1037
Charts

Zinc	September 07,08:49

Bid/Ask	1.2767	-	1.2858
Change	-0.0142		-1.10%
Low/High	1.2750	-	1.3113
Charts

Lead	September 07,09:06

Bid/Ask	1.3416	-	1.3506
Change	-0.0152		-1.12%
Low/High	1.3409	-	1.3733

 

 

 

unter 80. Der nachfolgende Artikel von Anfang August beschreibt die Lage sehr schön!!!!!!!!!!!!!!!

Somit ist die Frage: Wie Handlungsfähig ist die FED? Kann man sich Zinssenkungen im aktuellen Umfeld leisten?

US-Dollar akut absturzgefährdet

Es ist eine alte Weisheit, dass die weltweiten Kapitalströme in einem bullischen globalen Finanzumfeld überwiegend in spekulativer Manier angelegt werden, während in einer bärischen Phase der „sichere Hafen“ bevorzugt wird. Als sicherer Hafen gelten beispiels-weise die Staatsanleihen der meisten Industrieländer oder Währungen wie der Schweizer Franken oder Edelmetalle wie Gold oder Silber.

Autor: Robert Rethfeld

 

Schwindet das Vertrauen in eine Volkswirtschaft, kommt es in der Regel zu relativen Verlusten der Währung gegenüber Alternativ-Währungen. Ich möchte an dieser Stelle nicht auf die für die USA bekannten Fakten (Verschuldung, Handelsbilanzdefizit, Haushaltsdefizit, negative Sparquote) eingehen. Vielmehr möchte ich Ihre Aufmerksamkeit auf den Chart des US-Dollar-Index lenken. Dieser Index zeigt den Verlauf des US-Dollar gegen einen handelsgewichteten Währungskorb, der vornehmlich aus Euro, Yen und britischem Pfund besteht. Der Index wird seit 1990 von der 80-Punkte-Marke unterstützt (rote Linie).

Bild vergrößern

Gegenwärtig notiert der Dollar-Index bei 80,06 Punkten. Der aktuelle Test ist bereits der fünfte in achtzehn Jahren. Die Unterstützung erscheint akut gefährdet. Die letzte Reaktion des US-Dollars nach oben war nur schwach. Zudem beginnt bald eine Phase saisonaler Schwäche im US-Dollar. Damit erhöht sich die Wahrscheinlichkeit für eine Unterschreitung der 80-Punkte-Marke deutlich.

Bild vergrößern

Wir wissen, dass die US-Amerikaner in den vergangenen Jahren ihr Kapital in bisher ungekanntem Ausmaß im Ausland investiert oder angelegt haben. Damit trugen sie in bedeutendem Maße zur bisherigen Abschwächung des US-Dollar bei.

Problematisch erscheint, dass die aktuellen Entwicklungen an den Finanzmärkten den Vertrauensverlust in den US-Dollar deutlich erhöhen. Die am Freitag veröffentlichten Zahlen zur US-Arbeitsmarktsituation und zur US-Dienstleistungsbranche lassen eine Abschwächung der US-Wirtschaft wahrscheinlicher werden. In Verbindung mit der sich verschärfenden Finanzkrise zeichnen sich für die kommenden Monate Leitzinssenkungen durch die US-Zentralbank ab. Die Zinsen am langen Ende fallen bereits seit Wochen. Das gleiche gilt für den Realzins, da sich die Inflationsrate momentan kaum verändert. Ein fallender Realzins schreckt potentielle Investoren ab und erhöht tendenziell den Druck auf die Währung. Die zunehmende Risikoaversion der Anleger führt zu einer forcierten Auflösung von Carry-Trades und damit zu einem steigenden Yen, was den US-Dollar zusätzlich unter Druck setzt.

Es ist zweifelhaft, ob die Repatriierung von Geldern in die USA ausreicht, um dem Fall des US-Dollar Einhalt zu gebieten. In Zeiten einer sich entwickelnden Finanzkrise wird nicht nur in den USA, sondern das Geld auf weltweiter Basis zurückgeholt: Auch die Japaner verkaufen den US-Dollar und kaufen den Yen, das gleiche gilt für die Europäer, was eine Unterstützung für den Euro darstellt. Diese Rückholmaßnahmen geschehen häufig nicht freiwillig, sondern in einem fortgeschrittenen Stadium einer Finanzkrise vor allem deshalb, um eigene Löcher zu stopfen. Die Effekte aus der Repatriierung dürften sich demnach ausgleichen.

Charttechnisch betrachtet hätte der US-Dollar-Index das Potential, sich von hier aus nochmals zu halbieren. Was ein derartiger Werteverfall für Konsequenzen hätte, möchte ich an dieser Stelle lieber nicht ausschmücken.

Der Stress im weltweiten Finanzsystem nimmt weiter deutlich zu. Fonds schließen oder werden abgewickelt, Hypothekenfinanzierer melden Konkurs an, Banken geraten in Schieflage, die Versicherungen gegen Unternehmenszusammenbrüche verteuern sich täglich. Der Handel mit Subprime-Tranchen unterhalb der besten Bonität (AAA) findet seit dem 25. Juli praktisch nicht mehr statt. Der Finanzchef von Bear Stearns (ein großer US-Broker) spricht bereits von einer Krise, die größer ist als die Internet-Blase zur Jahrtausendwende.

Wenn das alles eintrifft, was sich andeutet, dann ist das hier bitterer Ernst. Speziell in den USA würde es ein brutales Erwachen geben. Folgt der Finanzkrise tatsächlich eine Rezession, würden alle wirtschaftlichen Bereiche erfasst werden und die Arbeitslosigkeit würde – zunächst in den USA - deutlich steigen. Europa – und auch Asien - würde von einer solchen Krise nicht verschont bleiben.

Ich kann nur ernsthaft hoffen, dass ich die Dramatik der Situation heillos überschätze. Ein Indiz dafür wäre, wenn der US-Dollar die Marke von 80 Punkten halten würde.

Robert Rethfeld
Wellenreiter-Invest

www.wellenreiter-invest.de

P.S. Wir schauen hinter die Märkte und betrachten diese mit exklusiven Charts.

 

U.S. employers cut 4,000 jobs in August, the first time in four years that monthly hiring contracted, the government said on Friday in a report certain to boost pressure on Federal Reserve policy makers to cut interest rates.

The surprisingly bleak August jobs report was sharply contrary to expectations that hiring would keep rising and comes even before the worst of the credit-market turmoil has begun to have an impact on the economy. Many financial services firms hit by subprime mortgage problems already have begun to announce layoffs.

The last time the economy shed jobs was in August 2003, when 42,000 jobs were cut.

In addition to the August job losses, the Labor Department revised down its estimates for hiring in June and July by a total of 81,000. It said 68,000 jobs were added in July rather than 92,000 and 69,000 in June instead of 126,000.

Despite the job losses in August, the unemployment rate that is compiled from a separate survey was unchanged from July at 4.6 percent . It has held in a range from 4.4 percent to 4.6percent since last September.

Economists polled a week ago by Reuters had forecast 110,000 jobs would be created in August, but many analysts had scaled back their expectations since then amid increasing signs the job market was coming under strain.

There is still considerable uncertainty how the turmoil in credit markets that set in at mid-August will affect the overall economy, though Treasury Secretary Henry Paulson acknowledged on Thursday night in a television interview that he expected that growth would pay a "penalty" because of the financial market disruptions.

Job losses in August were concentrated in the goods-producing sector. A whopping 46,000 manufacturing jobs were cut, the most since an 86,000-job cut in July 2003.

Construction businesses shed another 22,000 jobs, up from 14,000 that were lost in July.

Service industries added 60,000 jobs in August.

 

klasse:
Wir sehen keine Rezessin in den USA wir sehen lediglich eine Rezession bei den Konsumentenausgaben!

Meine Meinung: Wie will man eine Rezession der Gesamtwirtschaft vermeiden wenn die Konsumausgaben die für zweidrittel der US Wirtschaft stehen zusammenbrechen.

Sicher die FED kann die Zinsen massiv senken, was aber den Dollar massiv unter Druck bringen würde. Ein fallender Dollar bedeutet zwar langfristig steigende Exporte -hierfür müssen aber zunächst Kapazitäten aufgebaut werden- somit dauert bis der Export zur Wirtschaftsstütze werden könnte.
Dem steht gegenüber, die Gefahr real steigender Zinsen, erzwungen durch den Verfall der Anleihen, ausgelöst durch den Vertrauensverlust in den Dollar.

Man kann es drehen und wenden wie man will, die Fed sitzt in der Sch...........

und ein starkes Absenken der Zinsen ist nach meiner Auffassung noch lange keine ausgemachte Sache. Die Fed ist sich der davon ausgehenden Gefahr durchaus bewußt.

Gruß

Permanent