Pc-Ware ( Riesen Chance )
Jahresumsatz Bechtle (2004): 1,08 Milliarden Euro
Jahresumsatz PC-Ware (2004): voraussichtlich 460 bis 470 Mio. Euro
Konzernüberschuss Bechtle (2004): 29,6 Millionen Euro
Konzernüberschuss PC-Ware (2004): zwischen 8 und 10 Mio. Euro erwartet.
Marktkapitalisierung Bechtle: ca. 435 Mio Euro
Marktkapitalisierung PC-Ware: ca. 57 Mio. Euro
Liquide Mittel Bechtle (zum 30.09.04): 30 Mio. Euro
Liquide Mittel PC-Ware (zum 31.12.04): 60 Mio. Euro (!!!)
Bechtle erzielt zwar etwas mehr als doppelt so viel Umsatz wie PC-Ware, ist jedoch auch ca. 7,5 mal so hoch bewertet (Marktkapitalisierung).
Zum 31.12.04 waren die liquiden Mittel (60 Mio. Euro) von PC-Ware höher als die Marktkapitalisierung der gesamten Firma an der Börse.
Die ausländischen Tochtergesellschaften von PC-Ware überzeugen durch überproportionales Umsatzwachstum: Großbritannien (349 Prozent), Italien (156 Prozent) und in den Niederlanden (86 Prozent).
Noch jemand da, der meint das PC-Ware bei 9,00 Euro fair bewertet ist? Ich glaube nicht! ;)
(Alle Angaben ohne Gewähr)
Also warten alle ab, lassen die Zahlen wirken.... Falls dann aber einer anfängt oder eine gute Nachricht überraschend verkündet wird, ja dann ...ärgern sich manche, dass sie nicht dabei waren.
Pc-ware hat.
Bechtle: Kaufen
03.03.2005 11:31:14
§
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Die Landesbank Baden-Württemberg bewertet die Aktie des deutschen IT-Dienstleisters Bechtle AG am 3. März weiterhin mit "Kaufen". Das Kursziel liegt bei 24,00 Euro.
Nachdem Bechtle bereits Anfang Januar mit vorläufigen Zahlen sowohl die Analysten als auch den Kapitalmarkt positiv überrascht habe, warte das Unternehmen nunmehr mit einem weiteren Zuckerle für die Anleger auf. Der Dividendenvorschlag des Vorstands werde von 0,30 auf 0,40 Euro angehoben. Die gleichzeitig veröffentlichten detaillierteren Zahlen zu 2004 hätten zudem noch einmal über den vorläufigen Zahlen gelegen. Infolge der nachhaltig niedrigeren Steuerquote würden die EPS-Prognosen der Analysten ansteigen. So gehen sie in 2005 von 1,35 nach 1,29 Euro und in 2006 von 1,50 nach 1,45 Euro aus. Ihr "Kaufen"-Rating lassen die Analysten unverändert.
§
Zum einen sind Systemhäuser eine eher "langweilige" Branche. Hier werden keine Technologiedurchbrüche erzielt, die den Wert des Unternehmens über Nacht verdoppeln. Daher vernachlässigen Anleger diese Art von Aktien auch sehr häufig...was wiederum dazu führt, das einige dieser Firmen unterbewertet sind. (siehe PC-Ware: Aktienkurs im Verhältnis zu den liquiden Mitteln).
Zum anderen war Bechtle in den letzten Monaten das Lieblingskind unter den Systemhäusern. (siehe oben meinen Vergleich der beiden Firmen)
PC-Ware schreibt seit seiner Gründung im Jahr 1990 schwarze Zahlen und wächst seitdem auch kontinuierlich. "Wir entwickeln uns weiter in Richtung eines der führenden IT-Dienstleister", so der Kommentar von Vorstandschef Löschke.
Des weiteren ist davon auszugehen, das es auch in diesem Jahr wieder eine Dividende geben wird. Im letzten Jahr waren das €0,30 pro Aktie.
PC-Ware ist ein komplett gesundes Unternehmen, mit einer intakten Börsenstory und einen prächtigen Ausblick.
Und wir wollen nicht vergessen, dass der Kurs seit Anfang des Jahres ja schon um ca. 30% zugelegt hat...es werden also immer mehr Investoren auf diesen "Langweiligen" Wert aufmerksam. :)
Bei weiteren Ankündigungen von Großaufträgen und dem weiteren Wachstum der ausländischen Tochtergesellschaften, sind bis Ende des Jahre auch Kurse um die 15 bis 18 Euro drin.
Bei dem aktuellen Kurs von 9,30 hat PC-Ware eine Marktkapitalisierung von ca. 56 Mio. Euro. Bei einem Kurs von 18 Euro hätten wir also dann eine Marktkapitalisierung von 110 Mio. Euro. Nimmt man die 60 Mio. Euro liquiden Mittel + die angestrebten 10 Mio. Konzernüberschuss für 2004, dann wären wir schon mal bei einer Marktkapitalisierung von mindestens 70 Mio. Euro. Darin sind dann noch keine weiteren Wachstumserwartungen drin enthalten.
Also gibt es noch ganz schön Potenzial nach oben!
11:01 04.03.05
Die PC-Ware Information Technologies AG bezeichnet sich als europäischer Spezialdienstleister und Entwickler für Informationstechnologie. Das Full-Service-Konzept der Gesellschaft umfasst neben dem Beschaffungs- und Lizenzmanagement für Software zusätzlich auf die jeweiligen Kunden angepasste Consulting- und Support-Dienste. Die PC-Ware AG ist seit dem Börsengang proftitabel und schüttet durchschnittlich 4% Dividende aus.
Wir führten ein Interview mit dem Vorstand:
CdC-Capital: Beschreiben Sie das Geschäftsmodell Ihrer Gesellschaft in drei Sätzen.
PC-Ware: PC-Ware ist einer der führenden IT-Dienstleister in Europa. Wir bieten unseren Kunden ein breites Leistungsspektrum von der Standardsoftware-Lizenzierung und dem Software-Management über Systemsupport und selbst entwickelte Software-Lösungen bis hin zur kompletten Systemhausleistung.
CdC-Capital: Wo liegt der USP Ihrer Gesellschaft?
PC-Ware:
- Marktführer bei Lizenz-Handel und –Management in Deutschland und den Niederlanden
- Europäische Marktführerschaft bzw. Top-Positionen u.a. für Adobe, Citrix, Fujitsu Siemens, IBM, Microsoft, NAI, Novell, Symantec, VMware
- Einzigartig tiefgründiges Know-how über rechtliche Rahmenbedingungen in jedem EU-Land sowie über Lizenzbestimmungen der Hersteller, welches hohe rechtliche und kaufmännische Sicherheit für die Kunden bietet.
- Im Bereich Standardsoftware-Lizenzierung Marktführer
§ mit einem Anteil von ca. 30 % bei Großkunden in Deutschland mit über 750 PCs
§ mit einem Anteil von 60 – 70 % im deutschen öffentlichen Dienst
§ mit einem bis 2008 vertraglich fixierten Anteil von 100 % bei der Europäischen Kommission und deren Organisationen
CdC-Capital: Geben Sie einen detaillierten Einblick in die Aktionärsstruktur. Gibt es aktuell institutionelle Investoren die in die Valoren Ihrer Gesellschaft investiert sind?
PC-Ware: Die derzeitige Aktionärsstruktur stellt sich wie folgt dar:
Die Herren Dr. Löschke, Dr. Klas und Wolf sind die drei Unternehmensgründer. Herr Dr. Löschke ist als CEO und Herr Dr. Klas als IT-Manager im Unternehmen tätig. Herr Wolf, ehemals CFO, ist im Jahr 2000 aus gesundheitlichen Gründen aus dem Unternehmen ausgeschieden.
Die institutionellen Investoren im Einzelnen zu benennen ist indes nicht so leicht, da sich hier mitunter eine große Fluktuation zeigt. Zu den seit einiger Zeit mehr oder minder stark in PC-Ware engagierten Investoren gehört z.B. die DWS Investment GmbH und Henderson Global Investors Ltd. Aus Thompson Financial wissen wir
– unter Berücksichtigung einer gewissen Ungenauigkeit, die ich zu berücksichtigen bitte –, dass aber auch Bayern-Investment Kapitalanlagegesellschaft mbH, Postbank Financial Services GmbH, M&G Investment Management Ltd. und die Bayerische Landesbank Girozentrale zu den institutionellen Investoren zählen.
CdC-Capital: Wieviele Aktien sind aktuell gezeichnet?
PC-Ware: Derzeit sind 6.124.335 Aktien gezeichnet.
CdC-Capital: Wie ist die aktuelle Umsatzsituation und welche Entwicklung prognostizieren Sie für die kommenden drei Jahre?
PC-Ware: Die aktuelle Umsatzsituation und die prognostizierte Umsatzentwicklung gestaltet sich aus heutiger Sicht wie folgt:
Geschäftsjahr
2003/04§
2004/05e§
2005/06e§
2006/07e§
2007/08e
§
Umsatz (Mio.€)
404,5§
470,0§
560§
670§
810
§
CdC-Capital: Wollen Sie organisch oder extern wachsen?
PC-Ware: Sowohl als auch: Das akquisitionsbedingt starke Wachstum von durchschnittlich 40 % in den vergangenen Jahren wird sich in den nächsten Jahren vermutlich etwas verlangsamen. Ohne die unterschiedlichen Wachstumschancen der einzelnen Segmente an dieser Stelle zu erörtern, gehen wir von einem durchschnittlichen Wachstum von 15 – 20 % in den nächsten drei Jahren aus.
CdC-Capital: Könnten Sie sich vorstellen kurzfristig Kapitalmaßnahmen umzusetzen?
PC-Ware: Grundsätzlich spielt PC-Ware auf der gesamten Klaviatur der Handlungsoptionen des Kapitalmarktes. In den nächsten zwölf Monaten ist eine Kapitalmaßnahme jedoch eher unwahrscheinlich.
CdC-Capital: Wie hat sich die Eigenkapitalquote entwickelt?
PC-Ware:
Geschäftsjahr
2001/02§
2002/03§
2003/04
EK-Quote§
§
49 %
§
37,6 %
§
45,2 %
(Grundlage der Berechnung: Eigenkapital / Bilanzsumme)
CdC-Capital: Ist Ihre Gesellschaft operativ profitabel und wenn nicht, wann rechnen Sie mit schwarzen Zahlen?
PC-Ware: PC-Ware ist seit Gründung im Jahre 1990 profitabel.
CdC-Capital: Welche Aktivitäten haben Sie im Bereich der Investor Relations geplant?
PC-Ware: Für den Bereich Investor Relations haben wir vor knapp 6 Monaten ein neues Konzept entwickelt, welches wir sukzessive umsetzen. Es beinhaltet – neben einer neuen Verantwortlichkeit – neue Inhalte, engere Beziehungen und eine effektivere Kommunikation mit der Financial Community sowie eine insgesamt stärkere Präsenz (Teilnahme an Veranstaltungen, Roadshows, neue IR-Website).
Für die nächsten Monate ist Folgendes geplant:
28.02.2005 Veröffentlichung der 9-Monatsergebnisse
03./ 04.03.2005 Roadshow London
30.06.2005 Bilanzpressekonferenz
25.08.2005 Hauptversammlung
CdC-Capital: Könnten Sie sich die Zahlung einer Dividende vorstellen?
PC-Ware: PC-Ware zahlt seinen Aktionären seit dem Jahr des Börsenganges (2000) eine Dividende. Im vergangen Geschäftsjahr waren dies 0,30 € pro Aktie, was einer Dividendenrendite von knapp 4 % entspricht. Auch zukünftig werden wir einen Teil des Jahresüberschusses an die Aktionäre ausschütten.
CdC-Capital: Wo liegen die größten Schwachstellen der Gesellschaft?
PC-Ware: Ein Risikofaktor ist der nach wie vor hohe Umsatzanteil der Microsoft Produkte und damit verbundene Abhängigkeiten der PC-Ware AG, z.B. hinsichtlich der Änderung von Lizenzierungs-Modellen oder Absatzrisiken bezüglich der geringen Geschwindigkeit, mit der dieser Hersteller neue Produkte auf den Markt bringt. Wir sind auf dem besten Wege, diese Risiken zu minimieren, indem wir den Anteil der Non-Microsoft-Produkte am Umsatz aktiv steigern. Außerdem beinhaltet die starke Partnerschaft mit Microsoft auf der anderen Seite selbstredend auch einige gute Chancen.
Besondere Herausforderungen sehen wir auch mit Blick auf die Realisierung der zahlreichen Synergiepotenziale, die es zwischen den Tochtergesellschaften des Konzerns gibt. Mit der Stärkung des europäischen Managements von PC-Ware wollen wir einen wesentlichen Schritt in diese Richtung machen.
CdC-Capital: Nennen Sie uns abschließend drei gute Gründe für ein Investment in die Valoren Ihrer Gesellschaft.
(es gibt mehr als nur drei)
PC-Ware: Solider Wachstumskurs in H1 2004/05 fortgesetzt
- Umsatz + 21,5 %
- EBT + 52 %
PC-Ware baut seine führende Position als europäischer IT-Dienstleister weiter aus
- Übernahme der tschechischen Digi Trade (in CZ unter den Top 3): weitere Stärkung des europäischen Software-Lizenz-Geschäfts
- Ausbau des flächendeckenden Systemhaus-Netzes im deutschsprachigen Raum auf insgesamt 12 Standorte: 2 weitere Unternehmen im ersten Halbjahr 2004/05 akquiriert
- Etablierung einer 2-Markenstrategie zur differenzierten Ansprache von Großkunden und KMU
- Mehrere Millionenverträge im abgelaufenen Quartal abgeschlossen (z.B. Robert Bosch, Post Italiane)
- Ranking „Europe’s Hot Growth Companies 2004“: Rang 2 der IT-Unternehmen (Platz 1: Wincor Nixdorf) und insgesamt Platz 43 (Quelle: BusinessWeek 25.10.2004)
- Top Pick 2005 Aktienstrategie-Papier der DZ Bank
Zusätzliche Angaben:
- Netto-Rendite:
Geschäftsjahr
2001/02§
2002/03§
2003/04§
2004/05e*
Nettorendite§
§
0,88 %
§
0,89 %
§
0,42 %
§
0,52 %
* Schätzung von Analysten (SES Research, DZ Bank)
Hinweis: ARIVA.DE veröffentlicht in dieser Rubrik Analysen, Kolumnen und Nachrichten aus verschiedenen Quellen. Verantwortlich für den Inhalt ist allein der jeweilige Autor.
§
PC-Ware ist echt auf dem besten Weg! :)
http://www.sz-online.de/nachrichten/artikel.asp?id=795024
http://www.happyyuppie.com/cgi-bin/de/...pl?isin=DE0006910904&typnr=4
Aus dieser Vision leiten sich unsere Ziele bis 2009 ab:
- Global agierendes Milliarden-Unternehmen
- Marktführer bei Software-Lizenzierung in den EU-Kernmärkten (DACH*, F, UK)
- Im Systemhausbereich Top 3-Positionen in DACH
- Nachhaltig höchstmögliche Kundenzufriedenheit auf Basis langjähriger Beziehungen
- Verbesserung der EBITDA-Marge auf 3-4% durch
- signifikante Steigerung des Geschäftsvolumens im margenstarken Bereich Services & Consulting
- weiteren Ausbau des Geschäftes in lukrativen Märkten der osteuropäischen EU-Beitrittsländer
*Deutschland, Österreich, Schweiz
Schaut man jedoch heute auf OnVista.de nach, so macht PC-Ware heute schon 4,67% aus. Die Fonds tätigen also tatsächlich Zukäufe.
(Nachzulesen auf: http://fonds.onvista.de/filter-suche/top-holding.html?WKN=691090 )
Bis dann,
Der Shareholder
Kurs heute 07.03.2005 ca. 10,00 €
MK=Marktkapitalisierung 60 Mio.
Umsatz in 2004 ca. 480 Mio
Wirtschaftliches Eigenkapital 55 Mio
Liquide Mittel 37 Mio.
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Das bedeutet folgendes.
Die MK ist nur 1/8 des Umsatze - lächerlich
Der Aktienkurs ist zur Zeit nur mit dem Cash bewertet.
Viele werden bald auf diese Perle aufmerksam.
Bei eine MK von ca. 100 Mio was noch sehr moderat bewertet ist wäre ein Kurs von € 16,50 inne,
bei ca 6 Mio Aktien.
Dividende ca.0,30 Cent Rendite 3%
Zukunftsaussichten hervorragend !!
Ohne puschen zu wollen diese Aktie wird der Hit 2005
Andere Unternehmen sind mit dem 1/2 Umsatz bewertet das
wäre ein Aktienkurs von € 40,00. für PCW
Wenn mal alle Experten darauf aufmerksam werden dann
explodiert der Aktienkurs.
Viel Spass an PCW.
07.03.2005
Ende März bei mind. 12,50
Aber nun sind auch einige Fonds bzw. diverse Analysten auf PC-Ware aufmerksam geworden...und siehe da, der Kurs steigt. Dies war schon lange überfällig, und wenn man sich den Ausblick für die nächsten Jahre einmal anschaut, ist dies noch lange nicht das Ende.