NL0009805522 - Nebius Group
Seite 1 von 6 Neuester Beitrag: 25.06.25 22:15 | ||||
| Eröffnet am: | 19.10.24 23:21 | von: MrTrillion3 | Anzahl Beiträge: | 131 |
| Neuester Beitrag: | 25.06.25 22:15 | von: MrTrillion3 | Leser gesamt: | 30.264 |
| Forum: | Börse | Leser heute: | 7 | |
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Aus diesem Anlaß mache ich einen neuen Thread auf, denn Yandex ist tot - lang lebe Nebius!
Diese Ansprache der Unternehmensleitung (Chairman John Boynton und Gründer wie CEO Arkady Yolozh) wurde gestern hochgeladen:
Ein extrem kritischer Artikel - der Autor rät zum Verkauf:
Nebius: Small Fish In A Big Pond
Mar. 16, 2025 10:22 AM ET
Es gibt auch sehr kritische Stimmen. Hier eine auf SeekingAlpha:
Burning Cash, Chasing Chips: The Nebius Value Trap
Apr. 25, 2025 4:58 PM ET
Der Aktienkurs der Nebius Group könnte vor der Bekanntgabe der Geschäftsergebnisse um 45 % steigen.
Written by Crispus Nyaga
Translated by Arla
Written on May 19, 2025
Reading time 4 minutes
Nebius to build and operate $140m Israeli national supercomputer
System will be powered by 4,000 Nvidia Blackwell GPUs
May 15, 2025
By Charlotte Trueman
Nebius Group verzeichnet Umsatzanstieg von 385% im Jahresvergleich, Aktie steigt um 7,8%
Editor Luke Juricic
Veröffentlicht am 20.05.2025, 19:24
Could Nebius Group Be a Sleeper Growth Pick?
By Adam Spatacco – Jun 8, 2025 at 3:00PM
Key Points
Investment in artificial intelligence (AI) infrastructure is expected to reach nearly $7 trillion by next decade, according to McKinsey & Company.
As demand for data centers, network equipment, and chips continue to rise, so does access to this infrastructure.
Nebius Group offers a unique cloud-based solution for AI developers seeking access to high-performance AI training and inferencing compute power.
1 Cashburn – sehr hoch bei relativ kleinem Umsatz
In den ersten 9 Monaten 2024 hat Nebius rund 260 Mio USD verbrannt
Q4 2024: Nettoverlust 136 Mio USD, bei einem Umsatz von nur 38 Mio USD
Hochgerechnet verbrennt das Unternehmen ca 80 bis 100 Mio USD pro Quartal
Zwar hat Nebius rund 2,4 bis 2,5 Mrd USD Cash auf der Bank – aber bei diesem Tempo nur 2 bis 3 Jahre Runway, wenn kein Break-even kommt
Was mich mahnt
Das Tempo beim Ausbau der Infrastruktur ist enorm. Aber die Frage bleibt:
Kommt der Umsatz schnell genug, um den Kapitalabfluss zu stoppen
Wenn das ARR Ziel von 1 Mrd USD in 2025 nicht erreicht wird, braucht Nebius evtl. bald neues Kapital – das waere stark verwässernd
2 Bewertung – aktuell hoch bei unsicherem Wachstumspfad
EV (Enterprise Value) liegt laut Analystenschätzungen bei rund 6 bis 6,6 Mrd USD
Wenn man optimistisch mit 750 Mio bis 1 Mrd USD Umsatz 2025 rechnet, liegt das EV/Sales bei 6 bis 8
Vergleichbare Anbieter wie Snowflake oder Databricks liegen (je nach Marktphase) oft bei 7 bis 12x EV/Sales – aber sie sind groesser, weiter und teils cashflow-positiv
Was mich mahnt
Fuer ein Unternehmen mit fast null historischer Visibilität, keinem Gewinn, keinem stabilen Cashflow und erstem Kundenwachstum ist das eine ambitionierte Bewertung.
Man kauft hier mehr Vision als Fundament – das ist okay, wenn man das bewusst tut
Fazit
Nebius ist spannend – keine Frage. Aber man sollte nicht uebersehen:
Sie verbrennen sehr viel Geld
Sie sind noch weit vom operativen Break-even entfernt
Die Bewertung ist hoch im Vergleich zum bisher gelieferten Umsatz
Wer investiert, sollte das Momentum beobachten, aber defensiv agieren
Einstieg in Tranchen, Stops setzen, Newslage genau verfolgen
Langfristig kann das was werden – kurzfristig ist das eine High-Risk-Wette auf Execution
Gruss vom Autor:
ChatGPT
Nebius NBIS Analyse zur Verwässerungsgefahr und Cashburn Stand Q1 2025
Umsatz Q1 2025: ca. 51 Mio EUR
Nettoverlust Q1 2025: ca. 86 Mio EUR
Operativer Cashflow: geschaetzt bei ca. -74 Mio EUR
CapEx geschaetzt bei ca. -37 Mio EUR
Free Cashflow damit rund -111 Mio EUR im Quartal
Der aktuelle Cashbestand liegt bei rund 560 Mio EUR. Das entspricht bei gleichbleibendem Burn einer Runway von etwa 12 bis 14 Monaten. Damit waere Mitte 2026 der Punkt erreicht, an dem neues Kapital benoetigt wird, falls keine operative Wende erfolgt.
Eine Verwässerung durch Kapitalerhoehungen ist daher mittelfristig wahrscheinlich. Das Unternehmen hat derzeit kaum klassische Schulden und finanziert sich ueberwiegend ueber Eigenkapital. In der Vergangenheit wurden auch Mitarbeiteroptionen gewaehrt, die zu leichter Verwässerung fuehren koennen.
Mögliche Verwässerungsszenarien:
Szenario A – leichte Verwässerung
Kapitalbedarf 200 Mio EUR
Emission von 20 Mio neuen Aktien
Anteil schrumpft um rund 7 bis 8 Prozent
Szenario B – moderate Verwässerung
Kapitalbedarf 400 Mio EUR
Emission von 40 Mio neuen Aktien
Anteil schrumpft um ca. 14 Prozent
Szenario C – starke Verwässerung
Kapitalbedarf 600 Mio EUR
Emission von 60 Mio neuen Aktien
Anteil schrumpft um ca. 20 Prozent
Damit sinkt auch der Gewinn pro Aktie im Erfolgsfall entsprechend. Beispiel:
100 Mio EUR Gewinn ergeben bei 245 Mio Aktien ein EPS von 0.41 EUR
Nach Verwässerung auf 285 Mio Aktien nur noch ca. 0.35 EUR
Damit Nebius ganz ohne neue Kapitalaufnahme auskommt, muesste der Burn-Rate deutlich sinken, der Umsatz pro Quartal sich bis Q4 2025 mehr als verdreifachen und ab Q1 2026 operativ mindestens break-even erreicht werden. Das ist nicht ausgeschlossen, aber ambitioniert.
Szenarioanalyse:
Szenario A – alles laeuft optimal – kein Kapitalbedarf – ca. 30 Prozent Wahrscheinlichkeit
Szenario B – solides Wachstum, aber Burn bleibt hoch – moderate Verwässerung – ca. 50 Prozent Wahrscheinlichkeit
Szenario C – Wachstum verfehlt, CapEx steigt – starke Verwässerung – ca. 20 Prozent Wahrscheinlichkeit
Fazit
Nebius hat hohe technische Kompetenz, starkes Wachstum, aber auch sehr hohen Cashverbrauch. Ohne neue Verwässerung durchzukommen ist moeglich, aber kein Selbstlaeufer. Moderate Kapitalerhoehung bis 2026 ist das wahrscheinlichste Szenario.
Erstellt mit ChatGPT
www.chatgpt.com
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