Morphosys: Substanz beginnt sich durchzusetzen

08.11.2007 - 10:20 Uhr
FTD: Harte Probe für den Dietmar Hopp

Auszüge:

Der Ruf der deutschen Biotechbranche ist schlecht wie selten zuvor. Investoren wenden sich genervt ab, weil ein Krebsmedikament gescheitert ist. Alle Blicke richten sich nun auf den prominentesten Geldgeber des Sektors: SAP-Gründer Dietmar Hopp.

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Aus für Satraplatin belastet Kurs

Das Dilemma um GPC zieht seit Juli auch andere Firmen mit in den Sog: Investoren meiden derzeit deutsche Biotechfirmen. Erneut Schaden genommen haben in den vergangenen Tagen beispielsweise die Aktienbewertungen von Firmen wie Jerini und Morphosys, deren Wertpapiere wegen des Satraplatin-Crashs 10 und 20 Prozent an Wert verloren. Börsengänge sind völlig undenkbar geworden, und Kapitalerhöhungen werden auf das nächste Jahr verschoben.

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Der von ihm (Seizinger) viel gepriesene Leiter der Medikamentenentwicklung, Marcel Rozencweig, trat Ende August ab - auch das Ausdruck der Krise, wie manche Beobachter sagen.

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Erheblicher Vertrauensverlust

"Der Rückschlag ist nicht auf GPC begrenzt, auch Paion hat Probleme mit seiner Produktentwicklung", sagt Sébastien Buch, Fondsmanager von Union Investment. "Die Stimmung bei den Investoren ist schlechter geworden. Und das dürfte sich negativ auf Firmen auswirken, die aktuell auf Kapitalerhöhungen und neue Finanzierungsrunden angewiesen sind." Solartitel seien derzeit der Renner am Markt. "Biotech ist kein Thema." Peter Heinrich, Chef von Medigene, ist gerade in den USA und spricht dort mit Investoren: "Dieser Rückschlag ist vielen bitter aufgestoßen." Andere Firmenchefs bestätigen den erheblichen Vertrauensverlust.

"Ein Erfolg von GPC Biotech hätte dem deutschen Standort gut getan", sagt Javier Latorre, Manager des Biotechfonds von Allianz Global Investors. "Die Lücke zwischen US-Biotechnologiefirmen und europäischen Unternehmen ist immer noch riesig." Aus der Krise lernen und gestärkt aus ihr hervorgehen, das sei der Weg für deutsche Firmen, sagt Biotech-Berater Jonathan Fassberg, Chef der Trout Group: "Der bittere Beigeschmack geht auch wieder weg. Das wird nicht lange dauern." Manche hoffen, dass deutsche Biotechfirmen aus der Krise lernen und aus ihr gestärkt hervorgehen. Selbst eine Wende bei GPC halten einige Investoren offenbar für möglich: Der Kurs legte am Mittwoch um mehr als 20 Prozent zu.

Autor/Autoren: Peter Kuchenbuch (Hamburg)

(c) FTD

 

Die Indizes in Deutschland sind dieses Jahr bereits um etwa 8% gefallen

In den USA hingegen um 12% gestiegen

Meiner Meinung enormes Nachholpotential für einzelne Titel, wie z.b. Morph, da die Entwicklung durchweg als positiv zu sehen ist dieses Jahr (vor allem der Cashbestand)

Das Morph mit etwa 20% seit Jahresbeginn unter die Räder gekommen ist, ist einfach dermassen überzogen und stinkt nach Aufwärtsbewegung  

Die sind mittlerweile so Pleite, dass sie sich die Produktion von klinischem Material für die P2 von 1D09C3 nicht mehr leisten können.

Man kann nur hoffen, dass das Projekt möglichst schnell einen Liquiden und kompetenten Pharma findet, damit es wieder einen Projektfortschritt gibt.

Die haben 1D09C3 jetzt fast 3 Jahre in der P1 gehabt. Eine elends lange Zeit.....  

war wie die User in den Aktienforen, die sich nur auf Satraplatin konzentriert haben, dann würde mich ein totaler Fehlschlag bei 1D09C3 nicht wundern. Dann fragt man sich aber widerum, was bei GPC noch mehr als 4 € pro Aktie wert sein soll.  

sorry, aber da muss ich dir widersprechen..nur, weil MOR dieses Jahr schon so stark gefallen ist, ergibt sich daraus nicht per se ein zwingendes Aufwärtspotential...der Markt entscheidet und nicht candlesticks und stochastik-indikatoren!:) und aktuell sieht der markt MOR leider eben nicht im bereich 5X,XX euro..  

wenn gute Daten aus der P1 vorliegen bzw. zur Einsicht freigegeben werden an Interessenten. Blind kauft keiner.

Aber es ist immer auch ein zeitliches Problem. Wenn was auf der langen Bank rumgammelt, dann kommt der Wettberwerb voran, die Zulassungshürden steigen damit und die Patentschutzlaufzeit verringert sich.

10 bis 20 mio€ Upfrontzahlung könnte es schon geben für GPC und künftige Meilensteine von 50 bis 100 mio€ nach Markteinführung. Dazu dann 10 bis 15% Tantieme?

Allerdings würde GPC davon 10 mio€ MS und ca. 5% Tantieme an Morphosys durchreichen müssen.

Einfahc so als Spekulative Hausnummer.  

(mit und ohne titel). bei krebs ak`s von p1 bis zulassung oder ablehnung sind 7jahre realistisch (nicht gpc)? bei anderen ak`s wie mor 103 (rheumatoide arthritis) wie lang in etwa? danke!  

5 bis 7 Jahre ist durchaus realistisch, kann aber auch länger gehen. Hängt dran, wie intensiv daran gearbeitet wird, obs hin und her verkauft wird, der Pharma umstrukturiert und Prioritäten und Indikationenfocus neu setzt usw.

Und es hängt stark vom Studiendesign und der Indikation ab.

Ganz bitte formuliert: Je schlimmer und ungelöster die Krankheit, desto leichter und schneller kann man zulassen.

Wenn Patienten im Schnitt nach 3 bis 6 Monaten versterben, dann kann man nach einem Jahr schon gute Zahlen zusammen bekommen. Wenn man eine schleichende Krankheit hat, dann muss man teilweise über ein Jahr behandeln, bevor definiert werden kann, dass die Krankheit fortgeschritten ist. Insofern gibts da kaum einen allgemein zu erwartenden Zeitraum.

ABer die 3 Jahre bei GPC waren definitiv ursächlich durch GPC. Die haben insgesamt um 50 Patienten behandelt. Das könnte man auch in einem Jahr bis 1,5 machen, 3 Moante warten und 3 Monate auswerten.  

also noch 2jahre dümpeln und dann die ra....  

Die Aktie is einfach nur dreck sonst nix  

sieht man jetzt mal, was der Seizinger alles falsch gemacht hat. Nur was die Optionen angeht da war er sehr clever.
Eine Biofirma, die sich nur auf ein Target konzentriert und alles Andere liegen
läßt, agiert doch sehr kurzsichtig. Immerhin sind Zulassungen ja nicht garantiert.

Ich glaube nicht daran, daß bei 1D09C3 gute P1-Daten zu erwarten sind, sonst hätte
man dieses Target doch zumindest in die P2 geschleppt. Geld war ja damals noch genug vorhanden. Und deine ganzen Argumente ecki bzgl. Wettbewerb u. Patentschutzlaufzeit
sollten bei GPC ja auch bekannt gewesen sein.

Glaube die Absichtserklärung der Auslizenzierung ist wieder mal nur eine Nebelkerze von Seizinger, der damit dem Markt signalisieren will, er hätte noch was wertvolles
zu verkaufen.  


   

sag mal ehrlich, wie lange hast du gebraucht um diesen Satz
auswendig zu lernen?  

kratz deine Mäuse zusammen und geh morgen unter 40 rein. Ist die letzte Chance vor der Autobahn. Ab Dez. guckste nur noch hinterher. Du als erfahrener Börsianer siehst doch auch, dass Mor total unterbewertet ist und GPC und Paion die Stimmung versaut haben. Also los, antizyklisch rein und im Frühjahr haste 50 Prozent gemacht und Freibier fürs ganze Jahr.  

Niedrigere Umsätze gehen ja kaum.  

Und morgen dann nen Klinikstart? ;-)

Schön wärs ja.  

Wünsche allen einen schönen Tag und Vorfreude auf die news des restlichen Jahres. ;-)  

früher Geld genug da. Das stimmt schon, aber GPC hat auch schon seit Jahren eine 98%-Priorität-Strategie gegenüber Satraplatin gefahren.
Der Kinease-Hemmer wird z.B. schon seit 3 Jahren als auf dem Sprung zur Klinik angekündigt. Alles was nicht Satra ist, war bei GPC laufend und noch viel ferner liefen.....

Und die Produktion von klinischem Material von 1D09C3 für 200 bis 400 Patienten wird einen 2-stelligen Mio-Betrag kosten. Das geht bei GPC jetzt nicht mehr, weil sie eben noch an Satra weiterfummeln wollen.

Insofern finde ich eine Auslizenzierung von 1D09C3 das beste, was damit passieren kann. Allerdings hatte ich die Telefonkonferenz so verstanden, dass alle Personen, die sich mit Studienauswertungen auskennen, eben auch seit Juli mit Hochdruck an den Ergebnissen von Satra dran sind, um da irgendwelche Untergruppen rauszufiltern, bei denen das Medikament gut war. Und diese Leute stehen eben nicht zur Verfügung, um 1D09C3 auszuwerten. :-(((

Und ohne gute Aufbereitung der P1-Daten wird es schwer den AK auszulizenzieren. Wie will man den Kaufinteresse erzeugen, wenn man nicht veröffentlicht, was er kann?  

wird es schwer den AK auszulizenzieren. Also beißt sich doch hier die Katze
in den Schwanz. Alles auf eine Karte zu setzten war nicht besonders intelligent.

Hier wird mal wieder eklatant der Unterschied zu MOR sichtbar, die ca. 50 Projekte
mit diversen Pharmafirmen laufen haben und damit das Risiko enorm minimieren können.    

Nach Statistik sollten es jetzt bereits zu 6 zugelassenen Medikamenten führen, bei denen Morphosys aufwandsfrei Umsatzbeteiligungen kassieren wird.

Und dem Markt ists ganz egal, weils noch ein paar Jahre hin ist. Aber vor der Umsatzbeteiligung kommen bereits die anziehenden Meilensteinzahlungen. Die geben für 2008 bereits einen sehr soliden operativen Gewinnsockel, durch die immer stärker anziehenden Klinikstarts!"  

du analysiert einfach zu gut, dies aber in besch...eidenen Zeiten! Will heißen, dass deine Anmerkungen gelesen, verstanden werden und den Kurs dennoch nicht ändern werden.

Vielleicht wäre es ja eine Alternative, einfach mal für ein paar Wochen/ Monate keine analytischen Kommentare über MOR zu veröffentlichen, um der MOR-Geschichte mehr Unsicherheit und mehr Spannung zu verleihen?! Das Problem ist doch, dass MOR kaum noch überraschen kann, wenn wir alle wissen, dass MOR fette Tantiemen und Umsatzbeteiligungen kassieren wird, der Kurs aber dennoch nicht reagiert..Wo soll da die Phantasie herkommen? und ohne Phantasie kein Kursfeuerwerk..  

Ich halte die großen Fonds vom Einstieg in Morphosys ab? ;-)

Und wenn ich nicht von Tantiemen in 5 oder 10 Jahren schreiben würde, dann würde dem Markt plötzlich die Fantasie dazu einfallen?  

Ecki ist alles Schuld :-) Nu laß doch mal alle im Unklaren

 

Umsatzeinbruch bei explodierenden Kosten.

Vielleicht hast du jetzt etwas Platz für Fantasiepotential 2008? ;-)  

Also ich bin vor ca. 3 Jahren in MOR eingestiegen, w e i l   ecki hier im thread
so gute analytische Postings abgeliefert hatte. Und ich denke mal, ich bin bestimmt
nicht der Einzige, den er damit überzeugt hat.

Glaube, du zäunst die Katze am Schwanz auf.

Deshalb: Ecki mach weiter so!!    

die Fakten einzupreisen.

Also ganz ordentliche Steigerung in den Zahlen und in der pipeline.

Danach kann man dann auch die Perspektive und Fantasie einpreisen.


Ausserdem: Meine Behauptung, dass es im Q4 bzw. 2007komplett einen Rekordgewinn und Rekordumsatz gibt ist ja kein Fakt, sondern meiner Fantasie entsprungen. Das muss ja erst im Februar von der Relaität bestätigt werden.

Also: Meine Fantasie geht in diese Richtung das 2007 Rekordzahlen herauskommen werden. Im Vorgriff darauf wäre eine Q4-Rallye bis Februar nicht schlecht. Ob sie kommt wird man sehen. Im Moment preist der Markt lieber Fakten ein. Und da hat Medigene seine Umsatzprognose von 35 auf 24 zurückgenommen, weil sich Sachen verschoben haben. Das hebt nicht gerade die BiotecStimmung nach Paion und GPC......