MOR: Pipelinefortschritte führen zu Neubewertungen

Hallo Interessierte,
endlich mal schönes Wetter bei uns und ich hoffe sehr darauf, dass die Hochwasserbetroffenen überwiegend in den Östlichen Landesteilen auch bald Entwarnung kriegen und die Pegel endlich zurück gehen.

Zu Morphosys: Wer mag beteiligen am Versuch einen neuen DCF-Wert für MOR103 zu definieren? Relevanten Parameter sind Meilensteinverteilung über die Jahre und ab ann die zUlassung kommen könnte, bzw. die möglichen Peakumsätze. Vielleicht mag ja jemand seine Spekulationen hier reinstellen?

Jedenfalls ist es herrlich mit anzusehen, wie aus frühen und für Pharmas noch entsprechend bedeutungsschwachen Entwicklungen immer mehr Projekte zu Hoffnungsträgern für die künfitgen Milliardenumsätze der großen Pharmas heranreifen. Johnson&Johnson, Novartis, Roche und jetzt auch GlaxoSmithKline haben die Hoffnung ihre Milliardenumsätze auch mit Morphosysprodukten zu erzielen und ihre zig-Milliardenbewertung damit zu begründen.
Morphosys, der Entwickler der Medikamente von morgen, dieser langfristige Geschäftsansatz wird in der Breite immer sichtbarer, eine Pipeline von 80 Projekten in der Medikamentensparte mit den höchsten Umsatzzuwächsen, da müsste man ja mit dem Klammerbeutel gepudert sein, um die Chance noch weiter zu verdrängen.

Entsprechend holt der Kurs aktuell nach, was über viele Jahre nur rudimentär beachtet wurde.

Hier habe ich mal einen chart in US-Dollar, um zu sehen, wie sich die Kursentwicklung für die mittlerweile sehr relevante Gruppe der US-Investoren darstellt:

http://www.tradesignalonline.com/ext/edt.ashx/wo/003b86cf-8e…
Was sieht man im chart: Auch in US-Dollar sieht man die Aufwärtskonsolidierung seit 2006/2007, eigentlich fast noch sauberer ausgeprägt als im Euro-Chart. Seit letztes Jahr im Sommer steigt Morphosys nun mit eher nur geringen Korrekturen und chrattechnische Horizontalwiderstände lassen sich eigentlich nicht oder nur sehr bemüht ausmachen. Trotzdem ist sicher nicht mit einem Durchmarsch aufs ATH zu rechnen, aber Morphosys hat sich einen Platz erkämpft bei den Hoffnungsträgern der Branche, denn ein Füllhorn von 80 Projekten sucht seinesgleichen.
Insofern: Stramme Anstiege beinhalten immer das Risiko auch von heftigen Korrekturen. Einzelne Projekte werden immer wieder schwere Rückschläger erleiden oder eingestellt werden, aber diese extrem breite Pipeline kann das wegstecken und alle anderen Projekte schreiten jeweils weitgehend unabhängig voneinander voran.
US-Investoren sind entgegen ihrem schlechten Ruf durchaus langfristigen stories aufgeschlossen, während selbst für manch deutschen BWLer nur der ausgewiesene Quartalsumsatz zählt und jede Investition bloss den Gewinn schmälert und abzulehnen ist.
Konsequenz ist leider eine Verschiebung der Aktionärsbasis nach USA. Ok, die wollen Geld machen. Vielleicht haben da auch hinter den Kulissen einige Herren nachgeholfen, um Moroney zu überreden ABD serotec abzustossen?
Nach 5 Jahren anschieben ging es immer noch nicht über 20 mio Umsatz drüber, also verkaufen und auf das Kerngeschäft focussieren. Ich könnte mir bei dieser Entscheidung durchaus einen angelsächsischen Einfluss vorstellen.

Jetzt sieht man weiter: Die Partnerpipeline ist ein Selbstläufer, ohne Einfluss durch Morphosys. MOR103 ist zu sehr ansehnlichen Konditionen künftig praktisch auch ein Teil der Partnerpipeline.
Nachdem nun der Klotz ABD weg ist und ein MOR103-Deal eingetütet werden konnte, wird der Focus auf dei beiden anderen Eigenprojekte MOR208 und MOR202 gehen, die im Rahmen voranschreiten, voraussichtlich mit Daten im 2. HJ.
Das Management wird sich dagegen jetzt verstärkt darum kümmern müssen, Ylanthia weiter zu kommerzialisieren. Daneben dürfte das Thema Einlizenzierung von Technologien oder Projekten für die Pipeline sowie möglicherweise auch weitere Kapitalbeteilungen an kleineren Firmen anstehen. Morphsoys hat eine sehr solide Kapitalbasis, da kann man über allerhand nachdenken und ab und an eine Chance wahrnehmen.

Was aktuell für Investoren gut ist: Es ist sehr viel Kapital an der Seitenlinie, die Morphosys-Story ist intakt und kommt ja erst in die Phase der marktnahen Entwicklungen. Jeder Rückschlag wird zügig wieder aufgekauft und institutionelle Investoren freuen sich über Nachzüglerchancen.

Ich bin sehr gespannt, wie lange dieser Trend trägt.