Aixtron purpose of this thread

IQE's 2021 capex cut probably has no impact to Aixtron.

On July 14 2021, IQE reported:
"Orders placed for three new Aixtron G4 reactors and three refurbished Aixtron G3
reactors, with delivery of tools expected in H2 2021 to increase capacity at IQE Taiwan
by over 20%, underpinning further anticipated growth in 2022 and beyond"

On Nov 24, IQE updated:
"Despite the challenges of supply chain constraints within the broader semiconductor industry,
the solid performance of GaAs throughout 2021 has resulted in high utilisation at the Group’s
Taiwan facility, where the Group is investing in eight new and refurbished tools. This includes
three new Aixtron G4 reactors which are now on-site and being commissioned to support
further growth in 2022."

So three G4 have been delivered and installed and the 2021 capex cut just announced should not affect the MOCVD.

 

Well analysed CWL, thank you. But even if it affected Aixtron, we all know that VCSEL is not the driver for orders at the moment, it is GAN/SIC.. I think the VCSEL orders have not been significant over recent quarters.

I think the interpretation by the market is more about "peak orders".. may it be GAN slowing (we know its not) and now IQE cutting ("VCSEL slowing" - we know it doesnt matter). So we can remain relaxed.

Remember that in the Q3 call they pointed towards mid/upper end of order guidance which does not imply a material slowdown.

Regards,
Fel  

Interesting directors dealing with CEO Grawert buying 75k € worth of shares on 24.11. (the day of the IQE news) at 18.63. Shows his conviction. I would be surprised if he is not buying more today!

Regards,
Fel  

IQE has lost share to VPEC in several areas which explains IQE's announcement  last week.  

"...According to market reports, Qualcomm abandoned IQE, a leading British epitaxy factory, and went to Taiwan to find PA partners. It is expected to be exclusively supplied by VPEC..."

"...In order to strengthen the energy of communication technology, Qualcomm reported that it will fully sprint its own research and development and design of PA business. Asia's gallium arsenide epitaxy leader is VPEC and is expected to become its exclusive raw material supplier. It has now entered the final verification stage and will be mass-produced and shipped next year. The bullish news also inspired the PA group to cheer on the 29th..."

https://ctee.com.tw/news/tech/557092.html  

Joss! Schön mal wieder von Dir zu lesen!

Deine Banane hat hier die letzten Wochen gefehlt.

Unsere Aix wird in 22 laufen, da bin ich überzeugt! Der Markt preist zu wenig Umsatz- und EBIT Wachstum ein denke ich. Alleine aus den APEVA Restrukturierungskosten die in 2022 rausfallen bekommen wir Rückenwind. Und die neuen Maschinen (und SIC) haben höheren Preis und somit Marge.

Sobald hier das Thema der Peak Orders überwunden ist, geht es wieder hart am Wind in Richtung 28 glaube ich.

Also gib uns ein kurzes Update zu belgischen Feuerwehr bitte!

Grüße aus der Grenzregion,
Fel  

https://www.finanznachrichten.de/...enproduktion-von-hochleis-015.htm  

zu kaufen...denke ich.
KGV 2022 von ca 23 ist eher moderat für Wert wie Aixtron. Langsam laufen wir in die Übertreibung nach unten.  Im Jahr 2023 sollte der Gewinn dann dank SiC (aber nicht nur) wieder deutlich anziehen. Vielleicht dauert es noch halbes Jahr bis der Markt beginnt das einzupreisen.
Ich tippe bei 15 bis 16 EUR auf den Boden :) ... sofern überhaupt tippen angebracht ist.  

Order intakes bottomed in Q319, 3Q's later sales bottomed in Q220.  So sales trail orders by 3Q's.  Since the order intakes are still rising in Q321, sales should continue to rise till at least 3Q's later which is Q222.  

The graphs above shows that opto is the biggest growth segment, followed by power. LED is flat.  This is reflected in the charts below.
 

one can see q-to-q variations, so using trailing 4Q's gives us a better sense of the market.
 

Hi CWL,

great charts, thanks alot.

I am surprised about the share price development, however I think that this is driven by the broader tech sector and overall decline in equity positioning (e.g. people selling across the board, especially their outperformers) and note that Aixtron still is +20% YTD vs. Stoxx 600 Europe +16%..

A question on the Power Chart you posted above (e.g. Chart 5). This is entirely driven by GAN + SIC, right? I think this is a great fingerpointing of what will likely come for overall order/revenue composition in 2022/23, e.g. Power should ramp steadily and much further from current levels.

What is driving Opto again?

Nice analysis that the current order intake should help sales through to Q3-22, so latest by then we need further support from GAN/SIC to keep the growth story running.. and that should fit quite nicely with the timeframe the company as always highlighted.. e.g. SIC orders ramping in H2-22 etc.

Regards!
Fel  

Hi Fel,

Based on Aixtron's definition, the Opto segment includes applications in Consumer Optoelectronics, Solar, Telecom/Datacom and Wireless/RF Communications.

So the main driver is telecom/datacom for high speed communication using laser (VCSEL) as the optical source, and the Wireless/RF including the GaAs power amplifiers and WIF-6 chips in our smartphones.  

VCSEL for 3D sensing is lagging in this segment due to the Android phones did not follow Apple as much as people had expected.  It should come back pretty soon as the new LIDAR for cars and world facing sensor applications in new phones come.  

" https://money.udn.com/money/story/122229/5938386 "
this sounds like some good news in the GaAs area and counters the IQE news  

It was open in the Taiwanese press that VPEC ordered 5-10 Aixtron MOCVD in 2021 and the final delivery/installation is to finish by mid 2022.  WIN Semiconductor plan to increase 10% capacity next year using the existing fab, and triple its capacity by operating a brand new fab in south Taiwan by 2023-2024.
 

Hi Guys,

sorry again for the long absence period. My BioNTech shares and private contacts keep me very busy.

Concerning the Nexperia communication I was wondering is someone else stumbled over this:  

Wingtech Technology, Nexperia’s parent company, commit RMB12 billion ($1.85 billion) to building a new 300mm (12-inch) power semiconductor wafer fab in Lingang, Shanghai. This factory, which will go live in 2022, will have an estimated annual output of 400,000 wafers.

Is Wingtech an Aixtron customer?

Regards
baggo-mh

 

Hi Baggo,

Not that I know of.  Since it is a 12 inch fab, it is probably a conventional silicon fab.

Here is some info on their new SiC and GaN devices:

http://www.wingtech.com/en/wentaiyaowen/4520/1  

Win Semiconductors attack on Metaspace Legend to cut into Apple's AR helmet supply chain
2021-12-09 17:01 Economic Daily/Reporter Chen Yuxiang /Taipei Instant Report

It is reported in the market that WIN (3105) , a leading gallium arsenide manufacturer , is working with Lumentum, a major American VCSEL design manufacturer, to join Apple’s upcoming AR/MR headset supply chain. In the future, the three parties will launch a comprehensive R&D cooperation plan. Take this opportunity to lay out the business opportunities of Meta Universe.

The latest report issued by the mainland foreign capital today (9) pointed out that Apple’s AR/MR head-mounted device will be equipped with four sets of 3D sensors, which are more than one or two sets of high-end iPhone models, and are used for gesture control and objects. The specification of the structured light for detection will be higher than that of the iPhone's Face ID, and WIN will play a key role...
 

Hi all,

VW announced today in their "Planungsrunde 70", that they will be investing no less than 89bn into electrifying the group and its product range until 2025. By 2026 25% of all cars sold have an electric drive.

I would be surprised if that does not have a positive impact on SIC which I assume is an important driver for all E ambitions in auto-land.

Also an announcement like this should give the auto supply chain more comfort in investing on their behalf as they see a big player going boldly into this direction.

https://www.volkswagenag.com/de/news/2021/12/...ctrification-of-.html

Regards,
Fel  

Amec: AMEC Surpasses 100-Chamber Order Milestone for its Prismo UniMax® MOCVD System - 12/2021

100 chamber orders since launch in June.  Focused on GaN mini leds.

" https://www.amec-inc.com/newsDetail.html?id=61b082e3a2ea71405dfa63be "  

Die Angst einer möglichen Übernahme bei diesen "günstigen" (?) Kursen kann ich nachvollziehen.

Was ich nicht nachvollziehen kann, ist die Aussage bezüglich "Shortattacken" und hoher Shortquote - wie kommst Du darauf bzw. was ist Deine Basis dafür? Wenn man die offiziellen Zahlen vom Bundesanzeiger (also über 0,5%) nimmt, dann gibt es nur einen einzigen LV (Canada Pension Plan) und die letzte Bewegung war vor über sieben Monaten. Ich befürchte, dass das ein wenig zu einfach gedacht ist, das nur potenziellen LVs in die Schuhe zu schieben. Da gibt es mehrere Effekte inkl. zu viel Euphorie im Sommer, den Oddo Downgrade, die dürftige Kommunikation bei den 3Q-Zahlen, die Entwicklung des AE, etc.

Wo ich wiederum bei Dir bin, sind die guten Aussichten und mögliche sukzessive Zukäufe. Und natürlich bleibe ich auch zuversichtlich :-)  

Die Frage stelle ich mir immer wieder, wenn ich darüber denke, wie long bin ich bei Aix eigentlich.
Ich bin nur solange long, bis Aix's Wert als Unternehmen steigt. Um es einfacher zu machen ersetze ich mal Wert mit Umsatz (was ja auch so in etwa direkt stimmt).
Kann also Aix die 1bn Marke knacken? Gibt es einen Deckel? Ich glaube gewissermaßen Ja. Aixtron  ist Zykliker. Invest-Zyklen kommen und gehen. WEnn sich  sogar einige Zyklen überlappen und den Umsatz Richtung 1bn treiben könnten (große Hoffnung für die nächsten paar Jahre), auch dann sind die Zyklen irgendwann weg und der Umsatz wird einbrechen.

Macht es Sinn bei Aixtron über viele Jahre immer dabei zu sein? Ich denke die Invest-Strategie bei Aix kann nicht eine sein wie z.B. bei Google, Apple, o.ä.
Stand heute, ich glaube nicht, dass Aix nachhaltig 1bn business werden kann. Ich hoffe jedoch, dass sich Aix die nächsten paar JAhre dahin bewegt und zumindest die Rekordstände von vor 11 J erreichen kann.
 

Hi Rosskata,

1bn Umsatz meinst Du? Herroische Ansprüche!

Ich glaube nicht. Weil wie Du richtig sagst, ist Aixtron im Endeffekt ein Projektgeschäft, jede Maschine ist 1 Projekt. Wird Sie 1x verkauft braucht der Kunde erstmal keine 2., außer natürlich die Nachfrage ist höher als vom Kunden angenommen oder es findet ein Technologiesprung statt.

Daher ist jetzt die Phase von Technologiesprüngen, insb. bei GAN, SIC und MicroLED. Hier muss jeweils erstmal Kapazität aufgebaut werden. Bei VCSEL kommen hier und da noch Maschinen hinzu, mehr wird es erst, wenn sich LIDAR im Automarkt durchsetzt; selbes bei ROY LED (z.B. Horticulture).
Die Frage ist nun, wie stark sich diese Zyklen überlappen, das definiert dann die Höhe des Umsatzes und die Langlebigkeit. Insofern ist die Kombination aus GAN/SIC und MicroLed das spannende an der Story, und das wird m.E. nach noch 2-3 Jahre anhalten. Danach müssen wir weitersehen.
Man muss beachten, dass die Maschinen mit jedem neuen Zyklus natürlich auch teurer werden, was positiv für Umsatz und Marge sein sollte.

In meinen Augen ist es eben fakt, dass sich SIC durchsetzen wird und ich hoffe, dass das zu Aixplosivem Umsatz führen wird.. wenn man sich mal die Autobauer Elektropläne vor Augen führt.. die Budgets sind immer gigantisch.

Sehr relevant für mich übrigens auch der eigene Aufbau der Lieferkette in China wegen Unabhängigkeit zu USA etc. Das spielt Aixtron natürlich auch massiv in die Karten.

Aus den oben genannten Gründen ist die Aktie ja auch immer sehr zyklisch. Im Moment (nach IQE Meldung) vermuten eben auch so einige, dass wir den peak Order Cycle erlebt hätten und jetzt eine Order Klippe kommt.. ich bin da natürlich anderer Meinung.

Viele Grüße!
Fel  

We initiate coverage with an Equal-weight rating. We think current valuation reflects elevated sales (highest in a decade already), albeit with momentum in power electronics. Aixtron trades at 14x EV/EBIT and 21x P/E , in line with the growth rates of European/global semi cap peers and in line with peer ROCE benchmarks.  

https://www.digitimes.com/news/a20211215VL201.html

Industry watch: New EV opportunities for the supply chain
Colley Hwang, DIGITIMES, Taipei
Wednesday 15 December 2021

...Tesla's Model 3 and Model Y with combined shipments of 443,000 vehicles in 2020 as an example. Tesla used a total of 60,000 pieces of 6-inch SiC wafers and the amount is expected to reach 80,000 pieces by 2024. Tesla currently uses power semiconductors on inverters alone. It is expected to be more than three times the business opportunity if the use of power semiconductors extends to all power modules. We expect more and more EVs will adopt SiC semiconductors. Their uses are getting diverse and extensive.

Taiwan has formed an industrial chain of SiC semiconductors. GlobalWafers, Hermes, Huahsu and Win Semi develop substrates. Win Semi, Huahsu and Episil Precision also develop epitaxy technology...  

A customer of Aixtron will roughly double its SiC and GaN epi wafer capacity in Q2/22 according to Taiwanese press.  I think that would be 5-10 G5's.