Japan Tobacco - unter Wert
?!
Ich bin jedenfalls sehr zufrieden mit den Zahlen. Und die Dividendenrendite ist auch absolut OK .
Es wurde ein Gewinn je Aktie von 0,293 USD präsentiert. Im Vorjahresquartal hatte Japan Tobacco ein EPS von 0,228 USD je Aktie vermeldet.
Der Umsatz für das abgelaufene Quartal wurde bei 5,01 Milliarden USD vermeldet – das entspricht einem Plus von 3,03 Prozent im Vergleich zum Vorjahresviertel, in dem 4,86 Milliarden USD in den Büchern standen.
Analysten hatten für das Quartal einen Gewinn je Aktie von 0,212 USD sowie einen Umsatz von 4,85 Milliarden USD prognostiziert.
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DurchGuillaume Bailly,
am 22.02.2022 um 17:02 Uhr
Der Tabakindustrie geht es gut, danke. Beweis dafür sind die Ergebnisse für 2021, die Japan Tobacco International ( JTI ) soeben veröffentlicht hat. Und es ist erlaubt, sich über solch unverschämte Gesundheit zu wundern.
20,1 Milliarden Dollar: Das ist der Umsatz von Japan Tobacco International für das Jahr 2021. Das entspricht einer Steigerung von 11 % gegenüber dem Geschäftsjahr 2020.
Man könnte argumentieren, dass diese Umsatzsteigerung ein ermutigendes Zeichen für den Ploom ist, ein erhitztes Tabakgerät, sicherlich schädlich, aber weniger als Verbrennung. Dies ist nicht der Fall: Wenn JTI Fortschritte macht, ist dies seinen Winston-Marken zu verdanken, die eine Performance von +10 % erzielten, und vor allem Camel. Das Kamel macht einen Sprung und steigert seinen Marktanteil um +24 %. Ja, eine der bekanntesten blonden Zigarettenmarken der Welt steigert ihren Umsatz um fast ein Viertel. Wir können sagen, dass die Durchquerung der Wüste für diesen Kameliden ziemlich gut verläuft.
Dieses Wachstum findet insbesondere in bestimmten Märkten statt. Die größten Zuwächse sind in Deutschland zu verzeichnen, das mit einem Paukenschlag angekündigt hat, das Dampfen stärker zu besteuern als Tabak, Kanada , das eine Politik der systematischen Zerstörung des Dampfens verfolgt und plant, Aromen zu verbieten, und die Philippinen , die mit Anti-Vape-Geldern von Bloomberg überschwemmt werden , Brasilien , sehr tolerant gegenüber Rauchtabak und unnachgiebig gegenüber dem Vape, Singapur , das Bußgelder verhängt und Vape-Händler ins Gefängnis schickt ...
Die Liste ist lang und passt perfekt zur Liste der Länder, die Zwangsmaßnahmen gegen elektronische Zigaretten ergriffen haben, die mindestens 95 % weniger schädlich sind. Von dort bis zum Erkennen einer Ursache-Wirkungs-Beziehung ist es nur ein Schritt. Ein Land wäre anekdotisch, diese Litanei sieht allmählich wie ein Beweis aus. Nur ein Land verzeichnet einen Rückgang der JTI: England .
Es besteht kein Zweifel, dass sich der Kauf von JTI-Aktien lohnen sollte, wenn die Europäische Kommission ihre Projekte für den Vape beendet. Übrigens auch in Bestattungsinstituten. Der Zynismus wird vom Haus angeboten.
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https://www.reuters.com/article/...operations-in-u-turn-idUSL2N2VD0NW
Artikel Veröffentlicht: 14. März 2022
Japans staatlich unterstütztes Tabakunternehmen kündigte am Donnerstag an, geplante Investitionen in Russland auszusetzen, versprach jedoch nicht, Fabriken zu schließen, obwohl kritisiert wurde, dass der fortgesetzte Betrieb Geld in eine Regierung pumpen würde, die wegen ihrer Invasion in der Ukraine mit schweren Sanktionen belegt wurde.
Japan Tobacco International (JTI), das hinter Marken wie Winston und Camel steht, besitzt nach der Übernahme von Donskoy Tabak vom Kreml-dienenden Oligarchen Ivan Savvidis im Jahr 2018 vier Fabriken in Russland. Russland ist der größte Markt des Unternehmens außerhalb Japans. JTI hat einen Marktanteil von 37 % im Land und beschäftigt 4.500 Mitarbeiter.
Die jüngste Zusage der japanischen Regierung, sich den von den USA angeführten Sanktionen gegen Russland anzuschließen, hat das Finanzministerium des Landes, das 30 % von Japan Tobacco besitzt, in eine missliche Lage gebracht.
„Sogar ein Privatunternehmen mit solchen Investitionen in Russland schafft einen Interessenkonflikt für die Regierung des Landes des Privatunternehmens, aber hier haben wir ein staatseigenes Unternehmen, das die Zusammenarbeit von Putin benötigt“, kommentierte Christopher Rathbone, ein Tabakkontrolleur Experte in Japan. "Nicht zu glauben!"
Nachdem die Mitarbeiter der ukrainischen Abteilung von JTI einen Brief an die Zentrale des Unternehmens geschrieben hatten, in dem sie ein Ende des Zigarettenverkaufs in Russland forderten, antwortete JTI, dass es politisch neutral sei, und ein Sprecher sagte Reuters, dass das Unternehmen wie gewohnt weiterarbeiten werde.
Ein paar Tage später, nach einer Flut von Kritik auf Twitter und anderen Social-Media-Plattformen, veröffentlichte die Muttergesellschaft von JTI eine Erklärung, in der sie versprach, einige geplante Aktivitäten einzustellen.
„Japan Tobacco Inc. hat angekündigt, dass seine Tochtergesellschaft JTI mit sofortiger Wirkung alle neuen Investitionen und Marketingaktivitäten sowie die geplante Einführung seines neuesten Erhitzungstabakprodukts Ploom X in Russland aussetzen wird“, sagte das Unternehmen am 10. März.
Rathbone wies darauf hin, dass das Versprechen, keine Werbung für neue Tabakprodukte in Russland zu machen, in einem Land, in dem ein umfassendes Werbeverbot für Tabakprodukte gilt, fast keine Bedeutung hat.
Ebenso wird das Versprechen, mit der Einführung von Ploom – einem Gerät zum Rauchen von Tabak durch Erhitzen statt Verbrennen – zu warten, laut Rathbone wenig Einfluss auf das Unternehmen haben.
Außerdem „war sein Ploom Tech (neuartiges Tabakprodukt) ein Flop und es gibt keinen Grund zu der Annahme, dass der russische Markt dies ändern würde, sodass diese Maßnahme auch nicht sinnvoll ist“, sagte er.
Was die Aussetzung neuer Investitionen betrifft, so ist JTI nicht das einzige internationale Unternehmen, das zwischen seinem Streben nach Profit in Russland und dem Druck, sich aus dem Land zurückzuziehen, hin- und hergerissen ist.
Während Konzerne wie McDonalds, Coca-Cola und Starbucks ankündigten, ihr Geschäft in Russland vollständig einzustellen, kündigten JTI und zwei weitere Tabakgiganten – Philip Morris International und American British Tobacco – Teilmaßnahmen an und versprachen, den Betrieb zu reduzieren.
British American Tobacco hob seine Entscheidung jedoch am Freitag auf und sagte, es werde mit dem Verkauf seiner Anteile beginnen. „Nach Fertigstellung wird BAT nicht länger in Russland präsent sein“, sagte das Unternehmen in einer Erklärung .
Stefano Schiavo, Direktor der School of International Studies in Trento, Italien, sagte, dass solche Kehrtwendeentscheidungen die indirekten Auswirkungen von Sanktionen auf Unternehmen widerspiegeln, die weiterhin in Russland tätig sein wollen, aber unter Druck stehen, dies nicht zu tun.
„Die Verhängung von Sanktionen ist auch eine Warnung“, sagte Schiavo. „Sie zielt darauf ab, Aktivitäten in den Zielländern zu entmutigen.“
Angesichts der Bedeutung des russischen Marktes und seiner dortigen Investitionen „kann es sich JTI wirklich nicht leisten, seine Meinung zu diesem Thema zu ändern“, sagte Rathbone, der in Japan ansässige Experte für Tabakkontrolle.
JTI hat nie auf die Anfragen von OCCRP nach Kommentaren geantwortet.
Die Haltung von Japan Tobacco zu den Sanktionen ist ein heikles Thema in der Europäischen Union – die auch schwere Sanktionen gegen Russland verhängt hat – wegen der dortigen Tochtergesellschaften des Unternehmens.
Gemäß den von OCCRP erworbenen Unternehmensregisterunterlagen ist JTI Deutschland ein aktueller Anteilseigner von JTI Russland. Außerdem ist JTI Holding in den Niederlanden registriert und besitzt rund 65 % von JTI Yelets LLC, einer Tochtergesellschaft von JTI Russia.
https://www.occrp.org/en/daily/...inue-producing-cigarettes-in-russia
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Die Russen werden es ihnen danken und es nicht vergessen.
Nur meine Meinung.
https://seekingalpha.com/article/...-tobacco-stock-it-just-gets-worse
Der Krieg hat die Geschäftsstrategien der Zigarettenhersteller verändert, aber wir halten die Auswirkungen auf die Bewertung für übertrieben
Philipp Gorham22. März 2022 | 9:08 Uhr
Mehrere führende Zigarettenhersteller haben angekündigt, angesichts der vom Westen verhängten Sanktionen ihre Strategie in Russland ändern zu wollen.
Als Reaktion darauf haben wir unsere Cashflow-Prognosen und Fair-Value-Schätzungen für die von uns abgedeckten Tabakunternehmen aktualisiert. Obwohl wir die Ereignisse kurzfristig als wesentlich negativ für den Cashflow betrachten, glauben wir, dass der Markt ihre Auswirkungen überbewertet hat.
Philip Morris International ( PM ) beispielsweise hat seine Investitionen in Russland eingestellt und plant, sein Geschäft dort zu reduzieren. British American Tobacco ( BTI ) wird Russland verlassen und seine russischen Vermögenswerte an einen Dritten „übertragen“.
Aktienrecherche & EinblickeSpannung und Hedges: Big Tobacco's Ukraine PainDer Krieg hat die Geschäftsstrategien der Zigarettenhersteller verändert, aber wir halten die Auswirkungen auf die Bewertung für übertrieben
Philipp Gorham22. März 2022 | 9:08 UhrFacebookTwitterLinkedInSchriftgröße
Ukrainischer Soldat raucht
Mehrere führende Zigarettenhersteller haben angekündigt, angesichts der vom Westen verhängten Sanktionen ihre Strategie in Russland ändern zu wollen.
Als Reaktion darauf haben wir unsere Cashflow-Prognosen und Fair-Value-Schätzungen für die von uns abgedeckten Tabakunternehmen aktualisiert. Obwohl wir die Ereignisse kurzfristig als wesentlich negativ für den Cashflow betrachten, glauben wir, dass der Markt ihre Auswirkungen überbewertet hat.
Philip Morris International ( PM ) beispielsweise hat seine Investitionen in Russland eingestellt und plant, sein Geschäft dort zu reduzieren. British American Tobacco ( BTI ) wird Russland verlassen und seine russischen Vermögenswerte an einen Dritten „übertragen“.
Imperial Brands ( IMBBY ) hat derweil alle Aktivitäten in Russland ausgesetzt, und Japan Tobacco ( 2914 ) hat geplante Investitionen in Russland eingestellt. In der Ukraine haben alle Zigarettenhersteller ihren Betrieb eingestellt, obwohl wir davon ausgehen, dass die Produktion wieder aufgenommen wird, wenn (und falls) die Feindseligkeiten enden.
Kein einfacher Weg
Obwohl die Tabakhersteller unterschiedliche Strategien zum Ausstieg aus Russland verfolgen, sehen wir nicht viele positive Ergebnisse. Wir erwarten negative Auswirkungen auf Umsatz und Kapitalrenditen. Abschreibungen auf Vermögenswerte scheinen auf breiter Front wahrscheinlich. Russland ist laut Euromonitor mit einem Marktvolumen von fast 206 Milliarden Stück im Jahr 2020 der viertgrößte Zigarettenmarkt der Welt.
Japan Tobacco ist mit einem Volumenanteil von 38 % am stärksten betroffen, was fast 16 % des Tabakvolumens der Gruppe im Jahr 2021 entspricht. Philip Morris International und British American Tobacco sind die zweitgrößten mit Anteilen von 26 % bzw. 25 %, was 9 % entspricht. und 8 % des Gruppenvolumens. Obwohl Imperial Brands mit einem Anteil von nur 8 % kleiner ist, schätzen wir, dass es 7 % des Gruppenvolumens ausmacht.
Die folgenden Annahmen untermauern die Änderungen, die wir an unseren Schätzungen der Tabakhersteller vorgenommen haben, sodass sie im Laufe der Ereignisse wesentlichen Änderungen unterliegen können. Die Annahmen beziehen sich nur auf unsere Analyse der Tabakunternehmen und geben nicht die Meinung von Morningstar zum Ausgang der aktuellen geopolitischen Ereignisse wieder.
Wir gehen davon aus, dass der Konflikt sechs Monate andauern wird, in denen der Markt in der Ukraine auf Null gehen und Russland stark eingeschränkt sein wird. Danach wird sich die Ukraine über einen Zeitraum von mehreren Jahren stetig erholen, während Russland aufgrund der anhaltenden Rubelschwäche gedämpft bleibt.
Laut Euromonitor ist der Zigarettenmarkt in Russland in den letzten 10 Jahren mit einer durchschnittlichen jährlichen Rate von 6 % und in den letzten fünf Jahren um fast 7 % zurückgegangen. Japan Tobacco berichtet, dass der gesamte Tabakmarkt, einschließlich erhitzter Tabakeinheiten, um etwa 3 % zurückgegangen ist. Dies war jedoch ein vielversprechender Markt für die Einführung von erhitztem Tabak; Wir schätzen, dass Einheiten für erhitzten Tabak im Jahr 2021 11 % des Gesamtmarktes ausmachten, was Russland zu einem der größten Märkte für erhitzten Tabak außerhalb Asiens macht.
Insbesondere für Philip Morris International würde ein Ausstieg aus Russland den Wegfall einer bedeutenden Chance bedeuten und könnte seine mittelfristigen Ziele für den Absatz von IQOS-Heatsticks gefährden. Unsere Grundannahme ist jedoch, dass PMI weiterhin in Russland vermarkten wird, und obwohl es dort nicht mehr produzieren wird, wird es Produkte aus seinen Zigaretten- und Heatstick-Anlagen in andere europäische Märkte importieren.
Daher gehen wir von einem Rückgang des regionalen Tabakvolumens von PMI in Osteuropa um 45 % und einem Rückgang der regionalen Einnahmen um 59 % im Jahr 2022 aus, mit einer langsamen Erholung danach. Der Zusammenbruch des Rubels wird zu einem translationalen Wechselkursdruck führen und einen ohnehin schon margenschwachen Markt wahrscheinlich noch tiefer machen. Wir glauben, dass das Volumen in der Region Osteuropa während des schlimmsten Konflikts um bis zu 45 % und im gesamten Jahr um 35 % zurückgehen könnte, basierend auf dem nahezu vollständigen Wegfall des Volumens in der Ukraine, das etwa 13 % des regionalen Volumens von PMI ausmacht ein Rückgang um 50 % in Russland, das unserer Schätzung nach 60 % des regionalen Volumens ausmacht.
Auf organischer Basis erwarten wir einen Umsatzrückgang mit einer etwas weniger starken Rate, da wir davon ausgehen, dass erhebliche Preiserhöhungen in Osteuropa durch eine negative Mix-Verschiebung aufgrund von Abwärtsbewegungen der Verbraucher abgemildert werden, während die Abwertung des Rubels erheblichen Währungsgegenwind erzeugen wird auf den ausgewiesenen Umsatz in Höhe von 35 %, wenn für den Rest des Jahres die aktuellen Kurse gelten.
Mittelfristig gehen wir davon aus, dass PMI in Russland bleibt und sich die russische Wirtschaft erholt, aber wenn das Unternehmen Produkte nach Russland importieren muss, könnten Einfuhrzölle und erhöhte Vertriebskosten den strukturellen Volumenrückgang des Marktes beschleunigen. Wir haben unsere Steady-State-Annahme für die Volumenrückgangsrate in Osteuropa von 4 % auf 5 % erhöht.
Die große Abschreibung
Auch die regionalen Margen dürften kurzfristig erheblich schrumpfen. PMI hat sich zusammen mit den anderen Herstellern verpflichtet, die Gehälter der Mitarbeiter in Russland und der Ukraine weiter zu zahlen, auch wenn die Einnahmen wahrscheinlich dezimiert werden. Die Kosten, einschließlich Marketing und Vertrieb, werden sehr schnell gesenkt. Dies ist angesichts der hohen Investition in die anfänglich hohen IQOS-Kundenakquisitionskosten erheblich, aber einige Fixkosten bleiben bestehen, bis die Hersteller Mietverträge und andere Verträge in Bezug auf Anlagevermögen beenden können.
Unter der Annahme, dass 80 % der Betriebskosten fix sind, senken wir unsere Prognose für 2022 für die EBIT-Marge von PMI in Osteuropa auf 10 %; Wir sehen einen bescheidenen Betriebsverlust in der ersten Jahreshälfte und eine anschließende Erholung auf eine Marge von 20 % im folgenden Jahr, wenn sich die Märkte erholen. Diese Prognose ist jedoch besonders empfindlich für die Dauer des Krieges. Wir behalten unsere Steady-State-EBIT-Margenprognose von 32 % bei, da wir davon ausgehen, dass die höhere Kostenstruktur über höhere Preise an die Verbraucher weitergegeben wird. Unter Berücksichtigung all dessen haben wir unsere Fair-Value-Schätzung für Philip Morris International von 108 US-Dollar auf 103 US-Dollar pro Aktie gesenkt.
British American Tobacco hat angekündigt, den Verkauf von Produkten in Russland einzustellen, daher konzentrieren wir unsere Analyse auf die Bewertungsauswirkungen durch den Verlust zukünftiger Wertschöpfung. Wir treffen mehrere gängige Annahmen, darunter einen Abzinsungssatz von 9,7 %, basierend auf unserer Annahme von 7,5 % Eigenkapitalkosten für US-Unternehmen, eine Länderrisikoprämie von 2,18 % ( wie von Aswath Damodaran, Professor an der NYU Stern School of Business, geschätzt), einen gleichbleibenden Cashflow Wachstum basierend auf Volumenrückgängen, die durch Preis/Mix ausgeglichen werden, und einem Körperschaftsteuersatz von 20 % in Russland.
BAT hat bekannt gegeben, dass Russland und die Ukraine zusammen 3 % seines konsolidierten Umsatzes ausmachen; Wir schätzen, dass der Großteil davon mit 2,5 % des Nettoumsatzes auf Russland entfällt. Das Unternehmen vermarktet Rothmans, die zweitgrößte Zigarettenmarke mit einem Volumenanteil von 13 %, und ist mit Glo im Bereich erhitzter Tabak präsent. Die bereinigte EBIT-Marge von BAT in Europa und Nordafrika betrug im Jahr 2021 32,5 %, daher schätzen wir eine EBIT-Marge von 32,0 %, um die etwas niedrigeren strukturellen Margen in Osteuropa im Vergleich zu denen in den entwickelten europäischen Märkten zu berücksichtigen.
Unter diesen Annahmen schätzen wir die Abschreibung, die BAT wahrscheinlich auf seine russischen Aktivitäten vornehmen wird, auf etwa 1,7 Mrd. GBP (2,2 Mrd. USD) oder etwa 2,4 % seiner aktuellen Marktkapitalisierung. Dies entspricht der Reduzierung, die wir in unserer Fair-Value-Schätzung von 56 $/GBX 4.000 auf 51 $/GBX 3.900 pro Aktie vorgenommen haben, aber es liegt deutlich unter dem 10-prozentigen Verlust der Marktkapitalisierung, den BAT seit der Invasion der Ukraine erlitten hat.
Wir schätzen auch eine potenzielle Abschreibung für PMI, falls das Unternehmen Russland verlässt, aber derzeit scheint dies eher ein Worst-Case-Szenario als ein Basisszenario zu sein, da die öffentlichen Äußerungen des Managements die Tür offen zu lassen scheinen weiterhin in Russland auf den Markt zu gehen. Als Nummer zwei mit einer Sammlung von Marken mit niedrigen und mittleren einstelligen Volumenanteilen, darunter Bond Street, Philip Morris und Parliament, und als Marktführer bei erhitztem Tabak mit IQOS erwirtschaftet PMI 6 % seines konsolidierten Nettos Einnahmen in Russland. Unter der Annahme einer EBIT-Marge von 35 % schätzen wir die Abschreibung von PMI im schlimmsten Fall auf etwa 7 Milliarden US-Dollar oder 5 % seiner Marktkapitalisierung, weit unter der Herabstufung der Aktie, die seit der Invasion eingetreten ist, die 30 Milliarden US-Dollar vernichtet hat Marktkapitalisierung des PMI.....
Imperialer Ehrgeiz
Imperial Brands ist ein ziemlich entfernter vierter in Russland. Die Sammlung von Zigarettenmarken mit jeweils etwa 2 % Volumenanteil umfasst Maxim, Parker & Simpson, West und Davidoff. Insgesamt machen Russland und die Ukraine 2 % des Umsatzes von Imperial aus, und mit einigen Superpremium-Marken in seinem Portfolio erzielt das Unternehmen trotz seiner geringeren Größe einige der höchsten Margen auf dem Markt.
Die erklärte Strategie von Imperial besteht darin, seine Aktivitäten in Russland auszusetzen, aber nicht einzustellen, eine Haltung, von der wir glauben, dass es das Unternehmen in die Lage versetzt, die Kommerzialisierung wieder aufzunehmen, wenn die Feindseligkeiten aufhören. Auf dieser Basis eliminieren wir die Verkäufe in Russland und der Ukraine im ersten Halbjahr, erwarten aber eine langsame Erholung bis zum Jahresende. Dies hat einen vernachlässigbaren Einfluss auf unsere Bewertung.
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Morningstar: Aktien vom Ukraine-Krieg zu hart getroffen
21. März 2022
Laut Morningstar wird sich der Rückzug der Tabakunternehmen aus Russland zumindest kurzfristig erheblich auf ihre Cashflows auswirken . Nichtsdestotrotz ist das Finanzdienstleistungsunternehmen der Ansicht, dass die Anleger die Auswirkungen der Bewertung überbewertet haben, da die Tabakunternehmen in der Lage sein werden, einen Teil ihrer Verluste nach dem Ende der Feindseligkeiten wieder hereinzuholen.
Nach Russlands Invasion in der Ukraine und der Verhängung von Sanktionen durch westliche Länder haben alle führenden multinationalen Tabakunternehmen ihre Aktivitäten in Russland neu bewertet.
Philip Morris International hat seine Investitionen in Russland eingestellt und plant, sein Geschäft dort zu reduzieren. BAT wird Russland verlassen und seine russischen Vermögenswerte an Dritte übertragen. Imperial Brands hat Verhandlungen mit einem lokalen Dritten über eine Übertragung seiner russischen Vermögenswerte und Betriebe aufgenommen. Japan Tobacco hat geplante Investitionen in Russland eingestellt.
Russland ist laut Euromonitor mit einem Marktvolumen von fast 206 Milliarden Stück im Jahr 2020 der viertgrößte Zigarettenmarkt der Welt. Japan Tobacco ist mit einem Volumenanteil von 38 Prozent am stärksten betroffen, was fast 16 Prozent des Tabakvolumens der Gruppe im Jahr 2021 entspricht. Philip Morris International und BAT sind die zweitgrößten mit Anteilen von 26 Prozent bzw. 25 Prozent, was 9 Prozent bzw. 8 Prozent entspricht Prozent des Gruppenvolumens. Obwohl Imperial Brands mit nur 8 Prozent Anteil kleiner ist, macht Russland laut Morningstar 7 Prozent des Gruppenvolumens aus.
Laut Euromonitor ist der russische Zigarettenmarkt in den letzten 10 Jahren mit einer durchschnittlichen jährlichen Rate von 6 Prozent und in den letzten fünf Jahren um fast 7 Prozent zurückgegangen. Es war jedoch ein vielversprechender Markt für Produkte zum Erhitzen von Tabak. Morningstar schätzt, dass Einheiten für erhitzten Tabak im Jahr 2021 11 Prozent des Gesamtmarktes ausmachten, was Russland zu einem der größten Märkte für erhitzten Tabak außerhalb Asiens macht.
Der Ausstieg aus Russland wäre für PMI besonders schmerzhaft, da er laut Morningstar seine mittelfristigen Ziele für den Verkauf von IQOS HeatSticks gefährden würde
In der Zwischenzeit wird der Zusammenbruch des Rubels für alle Hersteller zu Wechselkursdruck führen und einen ohnehin schon margenschwachen Markt wahrscheinlich noch weiter unter Druck setzen. Auch die regionalen Margen dürften kurzfristig erheblich schrumpfen. Einige Hersteller haben zugesagt, die Gehälter der Mitarbeiter in Russland und der Ukraine weiter zu zahlen, auch wenn die Einnahmen wahrscheinlich dezimiert werden.
https://tobaccoreporter.com/2022/03/21/...it-too-hard-by-ukraine-war/
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Beid`n , der Typ ,hat das wie es scheint, angefangen und sein Sohn ...da gab es doch in der Ukr. was ....`?
Die Russland Phobie Schürer in fast allen gleichgeschalteten Medien mit den Propaganda Megaphonen und "Gut -Dastehen -Woller-" sind mir die Schlimmsten. Reine Moralisten,, die den Schaden nur aus Ami Schleimerei noch grösser machen. Nur meine Meinung.