Intercell gekauft...
Preisfestsetzung via Bookbuilding-Verfahren - Aktien aus Bestand von Apax
Wie Bloomberg berichtet, veräussert die Investmentbank Merril Lynch derzeit 2,5 Millionen Stück Intercell Aktien aus den Beständen des Venture-Kapitalgebers Apax. Der Preis wird im Rahmen des Bookbuilding-Verfahrens ermittelt, er wird aber vermutlich unterhalb des Marktpreises liegen.
xxxxxxxxxxxxxxxxxxx
Und ML hatte kürzlich die 23 als Ziel gegeben.
Wenn du ein großes Paket verkaufen willst, dann kriegst du das nie zu Börsenkurs weg sondern nur mit Abschlag. Aber hier ist das keine Kapitalerhöhung sondern nur ein sehr großer Verkauf. Trotdem muss man eben mal an die 60 mio€ auftreiben.....
Optionen
| Boardmail an "ecki" |
Wertpapier: Intercell |
mfG
www.boerse-express.com
ntroducing our EU Healthcare most/least preferred list In this report we publish our list of most/least preferred stocks within the pan-European Healthcare sector. The list is consistent with our fundamental 12 month opinions, but is intended to appeal to investors with a shorter-term time horizon. The list comprises 10 stocks (5 most and 5 least preferred) that we intend to revise and publish monthly.
The full rationale for our recommendations on each stock is contained in the most recent stand-alone research for each company, which you are advised to read.
Changes
We have added Synthes to our most preferred list (to replace Fresenius AG) and have added Celesio and Shire to our least preferred list (to replace Alliance Boots and GlaxoSmithKline).
Most preferred
Intercell: Attractive vaccine play with 1st product approval expected later this year, break-even next year
Novartis: Valuation undemanding, a defensive stock for volatile market conditions
Smith & Nephew: Restructuring program, share buyback and strong momentum in reconstructive franchise
Stada: Strong growth, take-over speculation, potential for full year +earnings surprise
Synthes: Reimbusement decision in mid-April to mid-May could see potential for 20% upside
Least preferred
Celesio: Valuation at historical highs, downgrades to consensus expected.
Elan: Shares pricing in over-optimistic scenarios for MS drug Tysabri and Alzheimer's program.
Lundbeck: Disappointing clinical data for growth driver gabaoxadol.
Straumann: At PE 31x needs high-teens organic sales growth to outperform; guidance implies ~15%
Shire: Trading above our fair value, few near-term catalysts, potential for misunderstood acquisition.
Börse Online
Intercell : Gegen Kursrückschläge geimpft
von Stefan Riedel
Mittwoch 21. März 2007, 16:53 Uhr
Aktienkurse
Intercell AG
ICLL.VI
23.70
-7.78%
Der Wiener Impfstoffentwickler Intercell zählt zu den Erfolgsstorys unter den europäischen Biotechs. Seit dem Börsengang im Februar 2005 ging die Aktie um 350 Prozent durch die Decke. Heute gibt die Aktie unter hohen Volumina in der Spitze um acht Prozent nach.
Auslöser der Verkaufswelle ist jedoch kein klinischer Fehlschlag. Und die jüngsten Geschäftszahlen, die das Unternehmen vor zwei Wochen präsentiert ANZEIGE
hat, haben eine positive Tendenz vorgegeben.
Intercell hat 2006 die Verluste deutlich verringert und den Umsatz im Gegensatz fast verdreifacht. Mit neuen Impfstoffen in der klinischen Entwicklung und einem Produkt vor der Marktreife steht Intercell besser da als je zuvor in der neunjährigen Firmengeschichte.
Für Altaktionär Apax ist das der richtige Zeitpunkt, um sich die jahrelange Finanzierung des ehemaligen Startups endlich versilbern zu lassen. Als Wagniskapital(VC-)geber war Apax seit dem Jahr 2000 Anteilseigner bei Intercell. Weil der Emissionspreis von 5,50 Euro in einem weniger günstigen Börsenklima unter den Erwartungen lag, blieb Apax an Bord. Die Kapitalerhöhung im Juni 2006 war schließlich für andere VC-Gesellschaften wie TVM Capital und MPM Capital Anlass, um zu einem Preis von 12,36 Euro den lukrativen Exit zu realisieren.
Für Apax hat sich das Warten gelohnt. Die beauftragte Investmentbank Merrill Lynch hat alle 4,6 Millionen Papiere zu einem Preis von 23 Euro platziert. Dabei hatte die Venture-Capital-Gesellschaft nur 2,5 Millionen Papiere verkaufen und so ihren Anteil von 11,6 auf sechs Prozent reduzieren wollen. Der Run der Investoren auf das Bookbuilding-Verfahren machte dann die Entscheidung leicht, sich von allen Anteilen zu trennen.
Das wiederum spricht für das Renommé, das Intercell unter den Investoren gewonnen hat. Nicht nur branchenspezifische Investoren, sondern auch Publikumsfonds haben dem Vernehmen nach zugegriffen. Die Aussicht, dass Intercell demnächst in den österreichischen Blue-Chip-Index ATX-20 aufrückt, hat der Euphorie zusätzlichen Vorschub geleistet.
Für BÖRSE ONLINE bleibt Intercell einer der langfristig aussichtsreichsten Biotechtitel, den der deutschsprachige Raum zu bieten hat. Das Unternehmen hat alle Voraussetzungen geschaffen, um den Zulassungsantrag für IC-51 gegen die Infektionskrankheit Japanische Enzephalitis in diesem Jahr einzureichen.
Geht alles glatt, könnte der Impfstoff 2008 in den USA zugelassen werden. In Europa wird Pharma-Partner Novartis das Marketing übernehmen. Und was einen potenziellen Partner für den japanischen Markt angeht, gibt Intercell laut Finanzchef Werner Lanthaler ebenfalls Vollgas, um noch dieses Jahr einen Deal abzuschließen. Experten beziffern das Umsatzpotenzial für IC-51 weltweit auf bis zu 400 Millionen Dollar. Zugute kommt dabei, dass sich die Zulassung eines Konkurrenzprodukts, das die britische Firma Acambis entwickelt, sich mindestens bis 2009 verzögern wird.
Gleichzeitig kommen die klinischen Projekte mit Impfstoffen gegen im Krankenhaus erworbene Infektionen voran. Eine zusammen mit dem Pharmakonzern Merck entwickelte Substanz soll noch 2007 mit den Wirksamkeitsstudien beginnen. Zwei weitere Kandidaten, darunter ein Wirkstoff aus dem Labor der übernommenen Firma Pelias, sollen dann 2008 folgen.
Das größte Rückschlagsrisiko birgt der Impfstoff IC-41 gegen Hepatitis C. Hier werden die ersten Wirksamkeitsdaten zur Jahresmitte erwartet. Ziel der Phase-II-Studie ist es, die Vrienlast durch den therapeutischen Impfstoff dauerhaft zu senken ? eine ambitionierte Funktion, die bei noch keinem der erhältlichen Therapeutika ohne größere Nebenwirkungen umgesetzt wurde.
Gerade die Vielzahl der klinischen Projekte federt Kursverluste ab, die negative News zu IC-41 mit sich bringen könnten. Umgekehrt ist Intercell immer für eine positive Überraschung gut, wenn es darum geht, neue Kooperationspartner für die hauseigene Impfstoff-Technologien zu gewinnen. Die Chancen überwiegen deshalb weiter die Risiken und mit 94,4 Millionen Euro an Barmitteln ist die Forschung bis zum Erreichen des Breakeven abgesichert, den wir für 2009 erwarten.
Empfehlung: KAUFEN
Kurs am 21. März (Frankfurt): 23,81 Euro
Stoppkurs: 17,30 Euro
Ist für mich ein Zeichen, dass hier noch lange nicht das Ende der Fahnenstange erreicht ist.
Werde Intercell wohl bei mir in die Gruppe der Langfrist-Invests einstufen.
Gruß
FredoTorpedo
Optionen
| Boardmail an "FredoTorpedo" |
Wertpapier: Intercell |
Die Biotech-Aktie Intercell sei gestern, verursacht durch den Exit des Venture Capital-Fonds Apax, um rund 7 Prozent auf 23,70 Euro gefallen. Da ohnehin klar war, dass die Venturer Kasse machen wollen und werden, sehen die Experten von "Minerva Investments" den Ausstieg positiv - der Brief ist aus dem Markt und die Aktie günstiger geworden.
Unterstützend komme hinzu, dass Intercell heute auf der Deutsche Bank Small-&Midcap-Konferenz präsentieren werde und damit die Gelegenheit bekomme erstmals nach der ATX-Aufnahme vor prominentem Publikum seine Story zu erzählen. Die Experten seien überzeugt, dass im Anschluss an die Präsentation und One-on-Ones neue Kauforders kommen würden - und das es eher Blockanfragen, denn kleine Kaufaufträge sein würden.
Die Experten von "Minerva Investments" bestätigen ihre Kaufempfehlung für die Intercell-Aktie und heben das 12-Monats-Kurszil auf 28,60 Euro an. Kurzfristig würden sie ein Kursziel im Bereich des "Vor-Apax-Exit-Kurses" von 25,50 Euro sehen. (22.03.2007/ac/a/a) Analyse-Datum: 22.03.2007
Grüße vom Waleshark.
Grüße vom Waleshark.
Am oberen Ende des Kurszettels fanden sich Intercell mit plus 7,83 Prozent auf 24,37 Euro (766.701 Stück). "In Deutschland sind Übernahmegerüchte aufgetaucht - diesen würde ich aber nicht viel Bedeutung zukommen lassen", kommentierte ein Händler. Vielmehr seien die Titel in der Vorwoche gehörig unter Druck geraten und setzten nun zur Erholung an, hieß es weiter.
Ich kenne jedenfalls keinen. Man muß schon Rosas und Reiter nennen, bevor überhaupt etwas möglich sein wird. Ich bin der Überzeugung, dass Qualität sich nicht so leicht übernehmen läßt.
Grüße vom Waleshark.
Shares in Intercell surged after talk of a 32 eur bid left investors crying takeover, with French pharma group Sanofi cited by traders as the possible suitor. Intercell closed up 5.66 pct at 23.88 eur, having traded up at one point almost 9 pct in the session to 24.85 eur.
2007-03-27 12:09:00
Wie auch die Liquiditat in der Aktie gestiegen ist
Dass die Aktie der Intercell AG seit ihrem Börsendebut am 28.02.2005 eine Erfolgsstory ist, ist wahrscheinlich fast allen Marktbeobachtern bekannt. Die Aktionäre der ersten Stunde können sich mittlerweile darüber freuen, dass sich der Kurs seit dem Börsengang mehr als vervierfacht hat und selbstverständlich ist die Kursentwicklung auch das, was für den Aktionär die größte Bedeutung hat.
An dieser Stelle ist es aber auch interessant sich mal anzusehen, was außer den sehr erfolgreichen medizinischen Forschungen noch dazu beigetragen hat, dass die Aktie den Investoren so viel Freude macht.
Da wäre einerseits ein Management, das immer wieder ganz deutlich zeigt, dass es hier nicht nur um die Erzielung von Forschungserfolgen geht, sondern auch darum, wie man aus diesen Erfolgen, im Sinne von selbständigen Weiterentwicklungen bzw. Produktverkäufen bzw. Partnerschaften, einen echten Mehrwert für das Unternehmen und damit für die Aktionäre erzielt. Ganz wichtig ist auch das breite Produktportfolio, das dem, in einer sehr risikoreichen Branche tätigen Unternehmen doch die Möglichkeit gibt mehrere Standbeine zu haben und die Abhängigkeit von einzelnen Produkten etwas zu reduzieren.
Aber auch am Markt hat sich viel getan. Bis vor etwas mehr als einem Jahr war die Aktie im Börsenhandel nicht besonders liquide. Es wurden oft nur wenige tausend Stück am Tag gehandelt. Dann kamen die ersten Derivate auf den Markt, drei Optionsscheine mit den Strikepreisen 8, 10 und 12 Euro. Diese Serien waren rasch ausverkauft, weil doch schon sehr viele an die Entwicklung dieses Unternehmens glaubten. Im Laufe der letzten Monate wurden immer mehr Optionsscheinserien aufgelegt, die meiner Meinung nach zu den steigenden Börsenumsätzen in der Intercell AG beigetragen haben.
Mittlerweile gibt es etwa 30 börsenotierte Optionsscheine von verschiedenen Emittenten und dazu auch noch einige Zertifikate. Dies dürfte zumindest auch einen kleinen Beitrag dazu geleistet haben, dass die Börsenumsätze in der Aktie mittlerweile so hoch sind, dass die Aufnahme in den ATX möglich wurde, was natürlich wieder einen Sprung für die Liquidität bedeutet.
Und dann kam vor ein paar Tagen auch noch die Meldung, dass sich der sehr frühe Aktionär APAX mit seinem gesamten Anteil von über 11 % aus der Firma zurückzieht. Was wieder mehr Streubesitz und dadurch erhöhte Handelsliquidität bedeutet. Es war beeindruckend wie schnell der Markt diese sehr hohe Anzahl von 4,6 Millionen Stück aufgenommen hat.
Noch mal kurz zurück zu den Derivaten. Hier ist natürlich immer von großer Bedeutung, wie die Bewertung aussieht. Wichtig ist es hier vor allem auf die Kennzahl Volatilität zu achten, die bei den derzeit angebotenen Optionsscheinen zwischen 44 und 69 Prozent doch sehr stark variiert. Auch der homogenisierte Spread ist hier eine wichtige Kennzahl.
Wir bleiben bei unserer Meinung, dass die Intercell AG auch langfristig eines der interessantesten Unternehmen an der Wiener Börse ist. Die Aktie ist auch von Beginn (29.11.2006) an Bestandteil unseres Musterdepot Aktien Österreich, welches im Servicebereich unserer Homepage www.pi5.at verfolgt werden kann.
04.04.2007
» Entwicklungsprozess für die Markteinführung des Impfstoffs in
endemischen Gebieten beschleunigt - Start der klinischen Studien in
Indien genehmigt
» Intercells JE Impfstoff wird erstmals Kindern verabreicht - Start
der Phase II Studie wird in den nächsten Wochen erwartet
» Klar definierte Entwicklungsstrategie für die endemischen Regionen
- Markteinführung Ende 2008/Anfang 2009 geplant
Wien (Österreich), 4. April 2007 - Die Intercell AG und ihr Partner
Biological E. Ltd. (Hyderabad, Indien) gaben heute bekannt, dass die
zuständige Behörde den Start einer klinischen Phase II Studie in
Kindern für Intercells Impfstoff gegen Japanische Enzephalitis in
Indien genehmigt hat.
In der randomisierten und kontrollierten Studie soll die Dosierung,
Sicherheit und Immunogenität des Intercell-Impfstoffs mit dem lokal
produzierten Impfstoff, der auf Maushirn hergestellt wird, verglichen
werden. In die Studie, die Ende April/Anfang Mai starten wird,
werden Kindern im Alter von ein bis drei Jahren aufgenommen. Dies ist
ein erster und wichtiger Schritt für die Markteinführung eines neuen
auf Zellkultur basierenden Impfstoffs in Asien. Die Produkteinführung
ist für Ende 2008/ Anfang 2009 geplant.
"Wir haben die Entwicklungsstrategie für die Marktzulassung unseres
Impfstoffs gegen Japanische Enzephalitis in den endemischen Ländern
klar definiert. Es ist eine unserer wichtigen Prioritäten, dass
dieser Impfstoff, der auf einer sicheren Technologie basiert, auch
der Bevölkerung und vor allem den Kindern in den betroffenen Gebieten
zugänglich wird", kommentiert Gerd Zettlmeissl, CEO der Intercell AG.
Vijay Kumar Datla, Vorsitzender und Geschäftsführer von Biological E.
Ltd. ergänzt: " Das ist ein wichtiger Meilenstein in unseren
Bemühungen die Menschen in den betroffenen Gebieten mit einem
sicheren und effizienten Impfstoff zu versorgen."
Intercells JE-Impfstoff
Intercells neuartiger Impfstoff gegen Japanische Enzephalitis ist ein
gereinigter und inaktivierter Impfstoff zur aktiven Immunisierung
Erwachsener gegen das Japan-Enzephalitis-Virus. Das Japanische
Enzephalitis-Virus ist ein durch Moskitos übertragenes Flavivirus,
das bei Menschen, insbesondere bei Kindern, Enzephalitis verursacht.
Die Krankheit stellt für die 3 Milliarden Menschen, die in den
endemischen Gebieten in Asien leben, eine gesundheitliche Bedrohung
dar.
Kürzlich erfolgreich abgeschlossene Phase III Studien zeigten ein
günstiges Sicherheits- und Immunogenitätsprofil für Intercells
Impfstoff:
» Die Immunogenität des Intercells Impfstoffs im Vergleich mit dem in
den USA zugelassenen Impfstoff JE VAX® erwies sich als mindestens
genauso gut » Das klinische Sicherheitsprofil des Impfstoffs ist mit
dem Placebo vergleichbar » Die lokale Verträglichkeit des Impfstoff
schien im Vergleich mit JE-VAX® günstiger
Intercells Impfstoff gegen Japanische Enzephalitis, der in der
eigenen Produktionsanlage in Schottland hergestellt wird, ist
neuartig, weil er nicht auf lebendigen Organismen sondern auf
Gewebekulturen aufbaut und außerdem keine Stabilisatoren oder
Konservierungsmittel enthält. Novartis hat mit der Bekanntgabe einer
Vereinbarung mit Intercell am 13. Juni 2006 die Rechte für das
Marketing und den Vertrieb des Impfstoffs in den USA, Europa und
bestimmten anderen Märkten in Asien und Lateinamerika erworben.
Biological E. Ltd
Biological E. Ltd. ist seit 50 Jahren eine führende Impfstoff- und
Pharmafirma. Das Unternehmen produziert eine Reihe von bedeutenden
Impfstoffen und war aktiver Partner im Nationalen
Immunisierungsprogramm in Indien. Um die Kapazitäten zu erhöhen, das
Produktportfolio zu erweitern und die Impfstoffe global anzubieten,
nimmt Biological E. Ltd. weitere cGMP-Anlagen in Betrieb. In der
Pipeline von Biological E. befinden sich, neben zahlreichen R&D
Projekten, Kombinationsimpfstoffen, die in entscheidende klinische
Studien vorrücken. Das Unternehmen hat eine Reihe von strategischen
Abkommen mit führenden Biotechnologie-Unternehmen und
Forschungsinstituten abgeschlossen. Biological E. Ltd. befindet sich
im Privatbesitz. Biological E. wird Intercells JE Impfstoff für die
asiatischen Märkte produzieren und in Indien, Nepal, Bhutan und
Bangladesch exklusiv vermarkten und vertreiben. Für weitere
Informationen: www.biologicale.com
Meinetwegen könnte Intercell endlich mal einen Impfstoff gegen Heuschnupfen entwickeln, der geht mir nämlich zur Zeit ziemlich auf die Nerven. Und das wäre erst ein Markt, ein Blockbuster wäre ein Dreck dagegen.
Tschau Gretel
Tschau Gretel
Überraschung: Intercell am Terminmarkt
Auf vieles, unter anderem auch auf eine Übernahme, ist Intercell vorbereitet. Das Okay zum Terminmarkt-Start war daher Formsache
Dass ab Montag (der Tag nach dem morgigen April-Verfall) Calls und Puts auf die Intercell-Aktie handelbar sein werden, kann man als echte Überraschung sehen. Denn anders als für die Emission von Optionsscheinen muss für die Begebung von Calls und Puts am Terminmarkt die Zustimmung des Unternehmens eingeholt werden. bwin und Andritz hatten dies z.B. immer abgelehnt. Intercell-CFO Werner Lanthaler hat damit aber kein Problem: "Dies ist eine Folge der guten Entwicklung. Es ist nur konsequent, dass bei Institutionellen und sehr involvierten Privatpersonen auch Nachfrage nach Hedgingstrategien entsteht", so Lanthaler zum BE.
Tschau Gretel
Tschau Gretel
Streubesitz-AG ohne Angst
Dass nicht nur Hedging betrieben werden kann, sondern auch (z.B. über Long Calls oder Short Puts) Unternehmensanteile die Besitzer wechseln können (Anm: z.B. klassische Pecik-Strategie) stört Lanthaler nicht: "Erfolgreiche Biotechs werden sehr oft durch Pharmafirmen übernommen oder in strategische Allianzen eingebunden." Man müsse darauf vorbereitet sein, damit - wenn es dazu kommt - die Aktionäre und Mitarbeiter profitieren könnten. Wichtig sei, dass alle Werte innerhalb der Produktpipeline optimal genutzt werden. Furcht vor einer Übernahme kenne man nicht: "Wir sehen den Kapitalmarkt als exzellenten Partner für unser Wachstum. Durch die Möglichkeit derivativer Transaktionen müssen wir uns nicht mehr oder weniger fürchten", so Lanthaler abschliessend. (dra)
Aus dem Börse Express vom 19. April 2007