co.don Aktie mit Kurspotential
Denke aber Du kannst auch verstehen das man skeptisch sein darf. Denn wenn Du dir mal neutral den Markt für solche Produkte ansiehst dann ist codon ja nicht alleine in Deutschland und in Europa auch nicht mehr lange und hinter dem direkten Konkurrenten TeTec steht mit B.Braun ja wirklich eine Marktmacht. Die wissen was sie wollen und wie man Geld verdient. Für mich ist jetzt wichtig das die KE nach der Zustimmung der BaFin nicht mehr scheitern kann, denn Bauerfeind hat sie ja quasi schon zu 100% gezeichnet. Daher hoffen wir das codon überlebt aber der Blockbuster wird es nicht mehr werden.
Trotzdem, ich habe Co.Don jetzt jahrelang am Schirm, habe anfänglich sehr hohe Gewinne gemacht aber während der völlig irren Jacobs-Periode ordentlich verloren. Big time. Eigentlich hatte ich bei Übernahme durch Jacobs schon erhebliche Zweifel, bin aber dann trotzdem investiert geblieben.
Es ging runter und zwar brutal.
Nun hat vor einem Jahr ein Vertriebler übernommen der aus der Branche kommt. Hoffnung kam auf. Das erste Halbjahr war sch…. und Jacobs hat trotzdem wieder von 40 % Wachstum fürs gesamte Jahr geschwärmt. Unseriös wie immer.
Seitdem er raus ist geht es bergauf. Immerhin deutlich mehr als 20 % Wachstum im 2tem HJ 2019 und das Wachstum setzte sich im 1ten Quartal 2020 weiter dynamisch fort. Da war schon ein verlorener Corona-Monat mit dabei. Das 2te Quartal sicherlich etwas mau aber es dürfte dann im 3te, 4te Quartal richtig zur Sache gehen. TB scheint seine Sache zu verstehen. Die Perspektive ist intakt. Die von J. aufgeblähten Kosten hat er runter gefahren, die Umsätze hoch gezogen.
Jetzt ist auch die Kapitalausstattung und Liqui wieder ausreichend stark.
Co.Don war noch nie in so einer guten Situation und ist seit 4 Jahren nicht mehr so billig.
Strong Buy
So unterschiedlich ist das Leben vor und nach dem BE.
Versuchen wir es doch mal mit den öffentlich bekannten Fakten um die Diskussion hier zu bereichern
Codon ist in der Schieflage und nur durch neue liquide Mittel vor der Insolvenz zu bewahren, dies wird wie veröffentlicht durch die KE geschehen.
Weitere Mittel werden benötigt und Bauerfeind hat sich richtigerweise einen Backstop eingebaut, denn wenn die jetzt vorliegende Planung nicht aufgehen sollte, wird er keine weiteren Mittel Stand Veröffentlichung von codon mehr zur Verfügung stellen. Dies wäre dann wohl auch gleichbedeutend mit der Insolvenz der codon, da sie unter diesen Umständen nicht Kreditwürdig ist (was auch jetzt schon der Fall sein dürfte wenn man die Kreditprozesse einer Bank kennt) und auch andere Investoren sich mit einem solchen Szenario schwer tun werden.
Gutes erstes Quartal, weiterer Ausblick aufgrund Corona negativ, sprich Ergebnis nur wenig über 2019.
Verlust wird wie von codon veröffentlicht im Geschäftsjahr 2020 nochmals steigen. Weitere Sanierungsbemühungen nötig??? Auflösung weiterer Bereiche und Vergabe an externe Anbieter wäre eine Möglichkeit um ein Beispiel zu nennen um weitere Kosten zu sparen.
EU Die bisherigen Länder sind bekannt und wurden alle in den letzten zwei Jahren bzw. England vor drei Jahren vertraglich vorbereitet und werden nun teilweise wohl auch mit steigendem Erfolg bedient (offen ist hier Frankreich und Italien da codon hierzu noch nichts veröffentlicht hat). Wobei hier wohl auch die üblichen Startschwierigkeiten aufkommen werden.
Fremdfertigung wie von codon veröffentlicht sollen hier keine weiteren aktiven Maßnahmen ergriffen werden um weitere Neukunden zu gewinnen aufgrund von Personalressourcen. Fehlende Erträge???
Einstellung der F&E Aktivitäten, derzeit gleichbedeutend mit codon hat nur ein Produkt und keine Produktpalette, Zukauf von neuen Produkten dürfte aufgrund der finanziellen Lage eher unwahrscheinlich sein. Ein aber wohl notwendiger Schritt um Kosten zu sparen.
Maximales Umsatzvolumen was von codon bei Vollauslastung der neuen Anlage in Leipzig erreicht werden kann liegt gemäß den Veröffentlichungen bei wohl ca 5000 Patienten pro Jahr (dürfen alle froh sein das die Anlage letztes Jahr fertig gestellt wurde). Wenn man dann die Aussagen im Research bezogen auf die kalkulierten Preise nimmt, dann kommt man auf ein maximales Umsatzvolumen von rund Euro 40 - 43 Millionen. - Break Even ja, Blockbuster oder Übernahmekandidat bestimmt nicht!
Eine Erweiterung der Anlage soll zwar möglich sein wie man geschrieben hat aber dies wird dann wohl auch wieder Kosten im Millionenbereich und mindestens zwei Jahre Bau- und Abnahmezeit bedürfen.
Auch die Konkurrenz sollte man beachten.
In Deutschland dürfte es TeTec sein, die wenn man die Geschäftsberichte soweit veröffentlich, vergleicht sich den Markt zu 2/3 TeTec (ohne Zulassung) und 1/3 codon aufteilen. TeTec wird nach dem was öffentlich zugänglich ist 2022 die Zulassung für Europa erhalten und ist wohl auch dabei in den USA die Zulassung anzustreben. TeTec verfügt gem. ihrer Homepage über verschiedene Produkte und forscht an einer Stammzellenlösung für den Bereich Knorpeldefekte. Vorteile eines Produktportfolios sollten ja bekannt sein.
Man sollte also bei aller Freude das codon für dieses Jahr gerettet ist nicht eine realistische Risikoabschätzung vergessen.
Der Kurz ist derzeit wirklich günstig und wird bestimmt wieder mal die 3 oder etwas mehr sehen. Nach allen öffentlichen Informationen auch bezüglich des Marktes und der Konkurrenzsituation muss man aber auch das Risiko berücksichtigen das codon aufgrund neuer Produkte im Markt und einer ab 2022 auch in Europa sehr starken Konkurrenz, dann mit nicht geringer Wahrscheinlichkeit keine bedeutende Rolle mehr spielen wird egal wie man es verkauft.
Meiner Meinung nach hat codon ein wirklich gutes Produkt aber es wird noch einiges an Geld und Zeit benötigt werden um wenigstens den Breakeven zu erreichen. Ob nach 2019, 2022 noch haltbar sein wird, wird sich zeigen.
Ich rechne um ehrlich zu sein nicht mehr mit wundern und kalkuliere auch einen Totalverlust in den nächsten 12-18 Monaten ein, würde mich aber freuen, wenn mein Einsatz wenigstens erhalten bliebe und codon dauerhaft überleben würde.
Ist sie nicht mehr an der Macht...…...na dann ist für Codon der Frühling erwacht!!!
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Zusätzlich gibt es die realistische Perspektive, daß Co.Don in 2022 den Break even erreicht.
Jedes Investment in ein Start-up ist mit Risiken verbunden. Aus meiner Sicht ist zum heutigen Zeotpunkt das Risk-Reward-Verhältnis bei Co.Don sehr günstig.
Wer kein Risiko auf sich nehmen will, für den sind solche Investments sicherlich nicht anzuraten.
Ich denke die Aktie sollte in den nächsten zwölf Monaten bei 5 stehen. Voraussetzung ist, daß sich die Wachstumsstory fortsetzt.
Rechnet man ganz einfach, dann hält die Familie Bauerfeind bereites jetzt zusammen rund 50% der Anteile (Befreiung von Pflichtangebot hat die BaFin ja erteilt, da codon ein Sanierungsfall ist daher ist ein weitere Ausbau nicht schlimm), das würde einen Anteil von ca. 3,25 Mio Euro an der KE in cash ausmachen. Die institutionellen Investoren werden wohl auch nochmal rund 30 - 35% der Anteile halten was rund 1,95 2,3 Mio. Euro ausmacht. Also zusammen zwischen 5,2 und 5,55 Mio. Euro. Und auf den Rest, wozu ich mich auch zähle, irgendwas zwischen 1,3 und 0,95 Mio. Euro.
Was ist daran interessant, recht einfach, je höher die Einlage von Bauerfeind als Ganzes umso geringer war das Interesse von allen anderen Investoren an der KE und sorry das ich das so sehe aber das würde mir nicht gefallen, wenn es auch nicht überraschen würde. Mal sehen ob man hierzu etwas veröffentlicht womit ich allerdings leider nicht rechnen aber vielleicht täusche ich mich ja auch.
Wie Stronzo so schön schrieb: UP it can only go UP
Whatever the answer is:
It can't get any lower or the stove will be out.
Keine 5, aber so eine 1,99 Spende!!!
Danke
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Termine zur Co.Don Aktie
29.05.2020 Veröffentlichung Geschäftsbericht
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Mit dem neuen VV denke ich, daß wir realistische Zahlen geliefert bekommen.
Co.Don ist auf einem guten Weg.
It can only go up from here.
Die ersten 30 % haben wir geschafft. Jetzt noch 2,7 Euro bis auf € 4 und dann schaun wir weiter.
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Es geht weiter, aber wie die Zukunft aussieht, steht in den Sternen.
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