Der Doomsday Bären-Thread

Market Analysis
A Hard Landing May Be Ahead
By Richard Suttmeier, Street.com Contributor
9/6/2006 9:35 AM EDT


Most Wall Street strategists are cheering Federal Reserve Chairman Ben Bernanke's orchestration of a soft landing for the U.S. economy. Isn't this declaration a bit premature? My monthly sector analysis suggests that it's too soon to assume a soft landing. In fact, the economy could be headed for a hard landing instead.

Supporting Factors

First, consider U.S. Treasury yields. With yields straddling 4.75% across the curve, 50 basis points below the fed funds rate, the U.S. Treasury market is saying that the Fed's next move will be to lower the federal funds rate, not hike it. If the FOMC were to lower rates, it would do so because it sees a hard landing ahead.

Second, commodity prices are weakening as speculative positions are being unwound ...

[der aktuelle Ölpreis-Rückgang ist daher - wie im Mai, als alle Rohstoffe/Commodities inkl. Gold abwärts gingen, nicht unbedingt positiv für die Börsen - A.L.]

... and as global demand subsides. I believe the extent of this weakness since May warns of a hard landing. The monthly chart profile for the Commodity Research Bureau Index shifted to negative at the end of August, which indicated that the May 11 high was a cyclical top for commodity prices, including precious metals and crude oil.

Next, examine equity performance, which also points to a hard landing. I attribute strength in the Dow Jones Industrial Average to the fact that the 30 components have been cheaper than non-Dow stocks in the same sectors and industries. The Dow ended last week just 1.7% below its year-to-date high, while the Russell 2000 was 7.6% below its year-to-date high, which was its all-time high.

Dow utilities reached an all-time high last week, which is another defensive indication favoring a hard landing. The weak Dow transports offer additional evidence of this as well. Regardless, I'm worried about earnings warnings, given the fact that second-quarter GDP is just 3% and the third quarter is projected to grow by only 1.5%. That's why I see limited upside to stocks this month.

Here's how the sectors compare as September begins:

http://images.thestreet.com/tsc/common/images/promos/top_stripes.gif colSpan=5>Sector Breakdown
Sectors	30-Dec-05	31-Mar-05	31-Jul-06	31-Aug-06
Basic Industries	8.8% overvalued	23.7% overvalued	6.5% overvalued	6.3% overvalued
Capital Goods	2.9% overvalued	18.5% overvalued	1.4% undervalued	0.3% overvalued
Consumer Durables	3.0% undervalued	8.6% overvalued	0.2% undervalued	0.5% undervalued
Consumer Non-Durables	3.6% overvalued	16.1% overvalued	6.5% overvalued	7.4% overvalued
Consumer Services	0.5% undervalued	9.4% overvalued	1.5% undervalued	0.9% undervalued
Energy	3.9% overvalued	16.3% overvalued	5.4% overvalued	1.7% overvalued
Finance	2.7% overvalued	10.4% overvalued	6.8% overvalued	6.8% overvalued
Health Care	3.1% undervalued	9.1% overvalued	7.4% undervalued	5.0% undervalued
Public Utilities	3.2% overvalued	10.5% overvalued	7.5% overvalued	7.8% overvalued
Technology	10.5% undervalued	1.2% overvalued	13.3% undervalued	9.4% undervalued
Transportation	9.8% overvalued	10.7% overvalued	0.9% overvalued	1.7% undervalued
Courtesy of ValuEngine

Valuations didn't change much when you consider that the equity averages performed better than I expected in August. Energy is less overvalued and technology less undervalued; this reflects the loss of momentum for energy stocks and renewed interest in technology. Here's a rundown:

Basic industries: Comex gold and copper peaked in May, but you can trade the ranges for a stock like Freeport McMoRan (FCX) . I talked about this stock in an Aug. 3 column as well.

Capital goods: Defense, machinery and multinational stocks became vulnerable as the economy slowed. Investors should thus use the tradeable rally off the mid-June lows to pare back holdings on most of the stocks I cover in this sector. If you believe in the soft-landing scenario, you can find some cheap buy-rated stocks in this sector. On Aug. 16, I profiled two buy-rated machinery stocks: JLG Industries (JLG) and Joy Global (JOYG) . JLG is down just 2.2%, while Joy Global is up 16.9%.

Consumer durables: I concentrate on the homebuilders in this sector, and they bottomed on July 21. However, most of the stocks I follow have been downgraded to hold from buy, according to ValuEngine. The weekly chart for the Philadelphia Stock Exchange's Residential Housing Sector Index ended the week at 206.12. This close is above the five-week modified moving average and the 200-week simple moving average; this is a sign of improved technicals, despite weakening fundamentals.

Consumer non-durables: Several specialty retailers have become more than 20% undervalued. If you believe in the soft-landing scenario, these stocks have become cheap enough to be considered for at least a trade.

Consumer services: Internet stocks are showing mixed to weak performances, while the retailers of electronic devices continue to look vulnerable.

Energy: This sector still dominates the number of strong buys, but the number of top-rated stocks in this sector is down to 26 from 43 at the end of June. Among stocks, Anadarko (APC) remains a strong buy, and I continue to like Nabors Industries (NBR) .

Finance: I think the finance sector should be avoided, as my favorite from a month ago, J.P. Morgan (JPM) , reached my target risky level at just above $46.

Because of overexposure to construction loans, I do not like BB&T (BBT) , as it has $11.9 billion in construction loans, up 7.6% in the second quarter, with a risk-to-capital ratio of 185%, above the 100% risk guideline monitored by four regulatory agencies including the Federal Deposit Insurance Corp., or FDIC. Bank of America (BAC) has the largest portfolio of construction loans at $20.96 billion, but its ratio is only 23%.

Health care: I focus on big-cap drug stocks and biotech. Big-cap drug stocks have been strong performers, and this is a defensive play by investors. Therefore, it illustrates the risk of a hard landing.

Public utilities: It's hard to find value in utilities, and investors should continue to use strength to raise cash. Strong utilities are a sign that investors are seeking safe havens, and that's another sign of a hard landing.

Technology: The Philadelphia Stock Exchange Semiconductor Index, or SOX, has rebounded 18% from its July 21 low. I focused on tech stocks that began the year more than 40% overvalued, have declined by more than 50% and have recently become more than 20% undervalued. I wrote about exploiting tech stocks' volatility back on Aug. 21, and I mentioned Advanced Micro Devices (AMD) as one example.

Transportation: The dramatic reversal in the transportation sector is a clear warning of a hard landing. The monthly chart profile for the Dow Jones Transportation Average shifted to negative with the close below 4442 in August. Seven names are now rated strong buys, including Burlington Northern (BNI) , with a fair value at $80.70.

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At the time of publication, Suttmeier had no positions in the stocks mentioned.

 

Fazit 1. Artikel: Da im Herbst bei mehreren ARM-Programme gleichzeitig Zinsanpassungen  fällig sind wird die Zahl der Zwangsversteigerungen steigen; in Q2 war sie etwas rückläufig. In den banken wird fieberhaft an Lösungen gearbeitet, um Zwangsversteigerungen zu verhindern.

Fazit 2. Artikel: Zwangsversteigerungen steigen im Juni und Juli; wenn es in dem Tempo weitergeht, kann es schlimm enden.

When will the tsunami of foreclosures hit?

With millions of adjustable-rate mortgages about to reset this fall, experts expect a wave of foreclosures by Americans in every income bracket. Here's why they could soar in late 2006 and beyond.
By Charles DuBow, BusinessWeek

Those easy-mortgage chickens are coming home to roost.

This fall the adjustable-rate mortgages (ARMs) that millions of Americans took out during the recent housing boom will be reset, and many homeowners will see their monthly mortgage payments shoot up by as much as 20%. According to the Mortgage Bankers Association, of all mortgages financed in 2005, 36% were ARMs -- the highest ever.

This is a matter of concern because ARMs are typically initially made at a lower rate and then increase after a fixed period of time, usually one, three, five, seven or 10 years, after which the rate will more closely reflect current rates. As interest rates increase, mortgage payments increase. Between $400 billion and $500 billion in ARMs are due to be reset by the end of 2006. The following year will be even more dramatic, when more than $1.5 trillion will be reset.

For many Americans, this is scary news, if hardly unexpected. Everyone who took out an ARM or another equally appealing low-rate mortgage over the past few years to buy a house, at times beyond their means, knew that someday their payments could balloon. Those home buyers may have thought they would be able to flip their houses quickly and avoid the rise in their mortgage payments. But now, many of them are finding themselves stuck in a house they may soon no longer be able to afford, and, as the real estate market peters out, there's little they can do about it.

Indianapolis' dubious honor
The result is that these homes, instead of being a springboard to greater wealth, suddenly become an anchor. Unable to pay their mortgage, and hit by the double whammy of higher gas prices and higher credit-card rates, many Americans in nearly every income bracket may be forced into foreclosure.

According to a new study by RealtyTrac, which publishes the nation's largest database of pre-foreclosure and foreclosure properties, the situation is not all that bad -- yet. In their survey of foreclosure rates in the 100 largest metropolitan statistical areas (MSAs) in the U.S., the second quarter of 2006 actually saw fewer foreclosures than in the first quarter. While Indianapolis, Atlanta and Dallas saw the nation's three highest metropolitan foreclosure rates, other areas, such as Chicago and Portland, Ore., saw a 60% and 188% decline, respectively, from the first quarter.

Indianapolis found itself at the head of the list. Even though its foreclosure rate wasn't as high in the second quarter as in the first, it still performed worse than any other metro area in the country, with nearly 0.987% of all its homes in foreclosure, or one foreclosure for every 101 households.

Worse predicted
The next worst performer was Atlanta, with 0.904% of all homes in foreclosure, or one home in every 111 households. The reason that Indianapolis and Atlanta have such high rates is due more at this point in time to local market conditions than to ARMs. Indianapolis, for example, has a weak job market and a weak real estate market. On average, homes there take twice as long to sell, and then often for a fraction of the market value.

Atlanta, on the other hand, has suffered because of both an exceptionally high number of bad mortgages that were being written as well as the fact that many of the industries there are retrenching, which leads to job loss or salary reductions.

"I think the findings of this report are a message that people should take a deep breath and stop hyperventilating," says Rick Sharga, RealtyTrac's vice president of marketing. "The feared tsunami of foreclosures isn't taking effect yet."

But Sharga also predicts that the third and fourth quarters are going to be much worse. "Year-to-date, we have seen a 39% increase in foreclosures over last year," he says. "I'd be very surprised to see the rate drop below that, especially with the 3/1 and 5/1 ARMs resetting in the fall."

Unprecedented situation
A 3/1 ARM has a fixed interest rate for the first three years, and thereafter adjusts each year. A 5/1 ARM is fixed for the first five years and then resets. A major concern is that the number of ARMs issued at subprime rates to borrowers with lower credit ratings is not known. "We know that ARMs default at a higher rate than fixed, and subprimes default at higher rates than primes," says Sharga. "Never have so many ARMs reset at the same time. There is no precedent for it."

Many industry observers are concerned that the default rate could reach dangerous economic proportions. Government-sponsored enterprises (GSEs), such as Fannie Mae and Freddie Mac, as well as lenders such as Countrywide Financial and Wells Fargo, are all looking at foreclosure-prevention strategies, according to Sharga. "The GSEs and lenders are developing novel solutions on workout programs to prevent people from going into foreclosure," he says. "Because if the number of foreclosures is too great, it drives down the market and they find themselves stuck with a lot of depreciating property on their hands. It is much more in their interest to educate homeowners on what their options are and come up with ways to help them keep their homes."

While many Americans will almost certainly find themselves in foreclosure, for others this could represent an opportunity that had been denied them in recent years, as prices climbed around the country. It's important to note that foreclosure laws are not federal, and so each state, as well as the District of Columbia, is different. In New York, homeowners have 455 days between the time they're delinquent on their loans and the time a lender can foreclose. In Texas, this pre-foreclosure period is 27 days, the shortest in the U.S.

August 26, 2005
Foreclosures on the rise
Dean Foust

A story on Inman News reports that, according to RealtyTrac, foreclosures grew for the second straight month in July, and have now jumped more than 12% in the last two months. That now works out to one foreclosure for every 1,465 households. An interesting comment from the CEO of RealtyTrac: "If the trend from the last two months continues, foreclosures may gather enough momentum to significantly impact the real estate market," said James J. Saccacio, RealtyTrac chief executive officer. "The numbers for the next few months will let us know if that's the case."  

steht in den beiden Artikeln im letzten Posting (427). Der Anstieg der Zwangsversteigerungsrate um 12 % USA-weit in den letzten 2 Monaten bzw. um 39 % seit Jahresanfang ist wirklich SEHR bedenklich, zumal im Herbst für 500 Milliarden Dollar ARM-Hypotheken auslaufen - danach werden höhere Zinsen fällig - , und in 2007 sogar für über 1 Billion Dollar.

Dass die Banken die Abwärtssprirale - mehr Zwangsversteigerungen -> fallende Hauspreise -> weniger Beleihungswert der verbleibenden Häuser -> noch mehr Zwangsversteigerungen -> immer weniger Gegenwert für das verliehene Geld -> wachsende Verluste der Banken -> Gefahr von Banken-Pleiten (wie in der S&L-Krise 1987) - vermeiden wollen, ist verständlich. Aber man kann das "creative financing" nur bis zu einem bestimmten Punkt treiben. Die Banken werden bei der derzeitigen Fed-Rate von 5,25 % (overnight) ihren säumigen Schuldnern keine 3 % Hypotheken mehr anbieten können, egal wie sie das drehen. Die Zeche für den "irrationalen Überschwang" wird daher unabwendbar fällig. Und dass Hedgefond dieses Risiko kaufen, glaub ich auch nicht. Die würden für die Risiken derart saftige Prämien verlangen, dass die Banken dann auch gleich zu 5,25 % overnight bei anderen (liquideren) Banken leihen können.

Inzwischen zeigt der Banking Index (BKX) deutliche Schwäche gegenüber dem SP-500 (SPX) - siehe Chart unten.

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The banks ... have underperformed the S&P 500 for quite a while now. I'd like to show you that chart again because it is at a critical level. A break below 0.84 would be considered very negative on this ratio.


 

WASHINGTON (MarketWatch) -- U.S. workers have been more productive, but have also been paid more than previously believed, figures on Wednesday showed.
Revisions to quarterly nonfarm business productivity data show unit labor costs rose 5% in the past year, matching the fastest pace since 1990, the Labor Department reported.
Higher unit labor costs could fuel inflationary pressures as firms struggle to recover their labor costs, and that could push the Federal Reserve to resume raising interest rates. Unit labor costs had been subdued in the past few years, rising 2% in 2005 and 0.7% in 2004.
"We now unquestionably have an issue with wage growth," said Stephen Stanley, chief economist for RBS Greenwich.
The figures "will keep the Fed in an uncomfortable position regarding the inflation outlook," said Michael Englund, chief economist for Action Economics.
Productivity increased 1.6% annualized in the second quarter, up from 1.1% reported a month ago, the Labor Department said. Unit labor costs increased 4.9% annualized, revised from 4.2% earlier. Real hourly compensation increased 1.6% annualized.
But the big revisions came in the first quarter with the introduction of updated data on compensation. Unit labor costs rose a staggering 9.0% annualized in the first quarter, the most since the third quarter of 2001.  

Nimm dazu das Problem, dass die Zinsen wegen der drohenden Hypotheken-Pleiten (letzte 2 Postings vor Deinem) und der kommenden US-Rezession GESENKT werden MÜSSTEN (der Bond-Markt preist das über die invertierte Zinskurve für Anfang 2007 ein), dann kann man dem guten Herrn Bernanke nur viel Glück wünschen, es allen recht zu machen. Es ist de facto unmöglich. Im Zweifelsfall wird er mit weiteren Zinserhöhungen die Inflation bekämpfen, schätze ich. 9 % Anstieg bei den Lohnstückkosten sind ein Alarm-Signal erster Güte. Das wird Aktien stark zusetzen, aber den Dollar stützen.

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06.09.2006 - 16:19 Uhr
ISM Services-Subindizes enttäuschen

Der ISM Services Index, der die Geschäftsaktivität im US-amerikanischen Dienstleistungssektor misst, ist im August auf 57,0 Punkte und damit stärker als erwartet gestiegen. Ökonomen hatten im Konsens lediglich mit einem kleinen Plus auf 55,0 Zähler gerechnet, nachdem der Index im Juli bei 54,8 Punkten notiert hatte.

Alle zehn Subindizes, die nicht in den Gesamtindex einfließen, gaben nach. Der Index zu den Auftragseingängen sank von 55,6 auf 52,1 Zähler, die Preiskomponente gab von 74,8 auf 72,4 Punkte nach und der Beschäftigungsindex fiel von 54,5 auf 51,4 Zähler.

EUR/USD hat kaum auf die Daten reagiert und notiert gegen 16:15 Uhr CET bei 1,2790, nachdem das Währungspaar zuvor im Tief bei 1,2771 gestanden hatte. Die nächste Haltemarke an der Unterseite ist die 1,2755. Der nächste Widerstand findet sich bei 1,2815. (th/FXdirekt)
 

irrationalen Sprünge im Goldpreis machen ?
Ich dachte, der ist von der Nachfrage aus Asien gesteuert.
Bekommen die Inder und Chinesen in derat unregelmäßigen Abständen
ihre Lohntüten ?
Grotesker Chart. Meine ich.
Wie sah denn das 1987 mit dem Goldpreis aus ?
 

Gefällt mir gut, die Infos sind echt zu gebrauchen!

Gruß TT  

jetzt (Top bei 675 USD) und 1979/1980 (Top bei 750 USD). In beiden Fällen erfolgte der Anstieg hypberbolisch, was meist das Ende einer Spekulationsblase kennzeichnet.

1987 im Aktien-Crash fiel Gold von von ca. 475 auf 440 Dollar (blauer Kreis von mir). Sollte sich der Aktien-Crash jetzt wiederholen und dem im Mai ähneln - als Gold, Edelmetalle, Bonds, Aktien, Commodities alle synchron fielen - , so könnte es wieder einen Abverkauf beim Gold geben.

Der gegenwärtige Rückgang der Öl-, Gold-, Metall- und Rohstoff-Preise ist unter diesem Aspekt KEIN gutes Vorzeichen für die Börse.
 

weil nüchtern und emotionslos die Fakten analysiert und reflektiert werden.
Auch meine Komplimente. Superklasse !!!
Die extreme Vola beim Gold deutet zumindest nicht auf erhöhte Nachfrage aus Asien.Da ist
noch was Anderes , was ich mir nicht erklären kann.
Schubartige Panikkäufe ???
Da beim Gold auf der Langfristebene nicht viel Rendite zu ziehen war , könnte
der Goldpreis u.a. schnell mal um 200 Punkte fallen.
Wo kann man den brauchbare Langfristcharts bekommen (Dax, Nikkei Dow, commodities)
mit Index-Entwicklung seit Auflegung ?
 

und was ist mit der Inflation? muss/sollte man die nicht auch beachten?  

 

Mir macht das auch Spaß, die eigenen Gedanken mal auszuformulieren, die anderen daran teilhaben zu lassen und das Ganze hier zu diskutieren - da kommen oft interessante neue Aspekte hinzu.

Wenn ich meine Gedanken, die sonst eher diffus im Kopf zirkulieren, aufschreibe, bekommen sie gleich eine viel bessere Struktur, die auch mir selbst mehr Sicherheit gibt. So hab ich jetzt meinen S&P-500 short, den ich schon bei ca. 1300 gekauft hatte, über die Rallye hinweg gehalten, ohne mir in die Hose zu machen. (Bin damit noch leicht im Minus.)

Außerdem ist der Thread ein interessantes "historisches Denk-Archiv". Es ist lehrreich - vor allem nach Fehlern - , wenn man zurückverfolgen kann, welchen Irrtümern und Fehleinschätzungen man aufgesessen ist.
 

Sozusagen ne Intraday Bärenfalle. 1 Schritt zurück 1.1 Schritte anch vorn. Hier wird den Teilnehmern suggeriert :
schaut Leute, der Markt verkraftet auch die schlechten Zahlen. Politik scheint ja sowieso keine Rolle mehr zu spielen.    

Die Inflation muss man sehr wohl im Auge behalten. Es drängt sich ja schon länger der Verdacht auf, dass Bernanke/bzw. die Fed das Dilemma nicht lösen kann. Es gibt ziemlich viele Anzeichen für Inflation (was beim ungehemmten Gelddrucken der Amis ja auch kaum verwundert), zuletzt bei den heutigen Lohnstückkosten, die um 9 % annualisiert gestiegen sind.

Gleichzeitig sinkt das Wirtschaftswachstum, weil jetzt die Hypothekenbeleihung via "Haus-Geldautomat" nicht mehr funktioniert (ist bis zum Anschlag ausgereizt). Damit ist der "finanzielle Motor" der jüngsten US-Scheinblüte ins Stottern geraten.

Wir steuern in den USA demnach auf das böseste aller Szenarien zu - STAGFLATION: steigende Inflation bei sinkendem Wirtschaftswachstum.

Bernanke hat somit die Wahl zwischen Teufel und Beelzebub. Will er den kollabierenden Hausmarkt retten und die Folgen der kommenden Rezession mindern, muss er die Zinsen SENKEN. Will er eine gallopierende Inflation wie in den 1970-er Jahren vermeiden, die die Wirtschaft damals in eine jahrzehntelange Krise stürzte (wenn sich die Lohn-Preis-Spirale verselbstständigt, wird die Fed machtlos, Steuerung über Zinsen funktioniert dann nicht mehr), so muss er die Zinsen ERHÖHEN.

Beides sind mittelschwere Krisen - der Hausmarkt-Absturz und die gallopierende Inflation. Die Mega-Inflation ist aber die schlimmere Krise, folglich wird Bernanke im Zweifelsfall weiter erhöhen. Das hat die Fed, um die Fehler der 1970-er nicht zu wiederholen, bislang auch immer so gemacht: Sie neigt bei den Zinsen aus Sicherheitsgründen zum "Überschießen".

Für Aktien ist das tödlich, der Dollar könnte mit einem blauen Auge davon kommen, weil die steigenden Zinsen ihn relativ zu anderen Währungen attraktiv machen. Auch DAS muss Bernanke im Auge behalten, denn wenn die vielen Ausländer (Europäer, Asiaten) ihre Ersparnisse aus USA abziehen, weil sie dem Dollar nicht mehr trauen, dann geht den Amis komplett das "Spielgeld" verloren. Höhere Zinsen haben daher den vorteilhaftenNebeneffekt, den Außenwert des Dollars zu stabilisieren.
 

1 Schritt zurück, 1.1 Schritte nach vorn, geht ja bereits seit Monaten so ab...

 

Die Bullen versuchen das zu wiederholen, was in den letzten Tagen immer funktioniert hat: Sie starten eine späte Rallye (zuweilen mit Buy-Programmen!), die dann die Tagesverluste kompensiert.

Heute kommt aber neue Zinsangst hinzu. Der Intraday-Reversal wird gerade wieder abverkauft. Die Vola ist 7 % höher als gestern - d. h. die Marktteilnehmer sind sichtlich nervös. Ich könnte mir daher vorstellen, dass den Bullen heute das Wiederbelebungskunststück zum Marktschluss misslingt. Stürzen die Indizes infolge dessen erst mal ab, geht es in Japan und morgen im Dax weiter runter. Dann kommen chartechnische Verkäufe dazu - und sie können die Rallye "abhaken".
 

Rally kommen ? Auf Mikroebene sind wirklich alle Aktien abgegrast,
die einen Hauch von solidem KGV aufweisen. Die zukünftigen Earnings
in Anbetracht der Zinsen, des Ölpreises... lassen wir das lieber.
Ich persönlich schaue immer auf den Chart von 1926-1929.
Gruselig, den kann man auf 2003 rauflegen.
Passt scho :-).
Für die Vermögensverwalter, die hier herumgejubelt haben, wäre es mal
Zeit Ihre Kundschaft mit Derivaten vertraut zu machen...  

Das erkennt man immer sehr gut an den Optionsverfalltagen, weil Aktien dann oft nahe dem Basispreis der nächstgelegenen Optionen "festgenagelt" (engl. "nailed") werden. Schließt Intel z. B. bei exakt bei 17,50 USD, dann gehen sowohl die Longs als auch die Shorts mit Basispreis 17,50 und Fälligkeit an diesem Tag leer aus. Den Reibach machen dann nur die Emmis.

Bei Index-Manipulationen kaufen Buy-Programme meist S&P-500- oder Nasdaq-100-Futures. Die ziehen dann alles andere mit. Den Fonds kommt es ja darauf an, dass die Indizes hoch schließen. Irgendwann aber ist die Firepower der Longs erschöpft. Fallen die Indizes dann trotzdem, müssen sie die Futures schnell wieder abstoßen, weil sie sonst Mörderverluste machen. Dann kommt der richtige "Meltdown". Heute sieht es schon danach aus. Der SP-500 steht schon wieder am Tagestief bei 1304.

Buy-Programme funktionieren am besten in handelsengen Märkten wie letzte Woche, als Wall Streets erste Riege noch in Urlaub war. Mischen die "Big Boys", wie seit Anfang der Woche, wieder voll mit, ist mit den Programmen nicht mehr so viel auszurichten. Dies erklärt, warum die - forcierte - Rallye der letzten Woche so ein dünnes Volumen hatte.

 

Ich sehe keine Herbstrally? Viele Reden, Schönreden-  wenn alle davon reden, wird wohl nichts daraus..  

http://www.ariva.de/board/261658?pnr=2774504#jump2774504  

ja nicht mal jemand eine Herbst-Rallye ;-))

Ich bin short S&P-500 (via Optionen) und sehe dem Absturz bester Laune ins Auge.

Für die Bullen ist aber noch alles drin. Der jetzige Abverkauf geht noch locker als Korrektur durch, was sogar weitere Anstiege begünstigen würde (Abbau der "überkauften Lage"). Erst wenn der S&P-500 unter 1292 schließt, ist die Rallye (technisch) in der Grütze.

Hobbypirat: Die Parallelen zu 1929 liegen auf der Hand. Der Crash von 1929 mit seiner damaligen Technologie-Euphorie (Radio, Eisenbahn) entsprach dem Tech/Dot.com-Crash aus dem Jahr 2000. Die Scheinblüte von 2003 bis Mai 2006 kann man als eine technische Erholung im seit 2000 währenden Abwärtstrend betrachten (in Japan geht es per Saldo schon seit 16 Jahren abwärts!). Diese technische Erholung wurde durch die Tiefstzinspolitik der Fed (1 % Zinsen) begünstigt. Die niedrigen Zinsen erzeugten aber infolge überbordender Liquidität die Housing-/Rohstoff-/allg. Asset-Blase, die man als eine Art "ECHO-Blase" zur vorangegangenen Dotcom-Blase betrachten kann. Die platzt JETZT, so dass wir nun das dritte "Leg" nach unten sehen könnten. Damit wird das, was die Fed von 2003 bis 2006 temporär retten konnten, jetzt im Nachhinein als Zeche fällig.

Bernanke ist für Greenspans Erbe nicht zu beneiden. Ihm werden nun womöglich die Fehler des Altmeisters als eigenes Versagen zur Last gelegt. In der jetzigen verfahrenen Situation könnte aber nicht einmal der liebe Gott die US-Wirtschaft wieder auf Kurs bringen. Auch unter ihm bliebe nur die Lösung des "reinigenden Gewitters".

Hobbypirat: Vermögensverwalter dürfen meines Wissens rechtlich gar nicht mit Derivaten arbeiten. Das ist, wenn ich richtig informiert bin, "unregulierten" Hedgefonds vorbehalten.

J.B.: Wieso Pessimist? Wenn ich Pessimist wäre, würde ich mich ins Kloster einschließen und in einer dunklen Kammer beten. Ich bin aber aktiv engagiert und sehe meine Short-Positionen mit großem Optimismus als erfolgversprechende Geldanlage.

 

Was deine Shorts angeht, würde ich pessimistisch sein!! Aber wenn man sich so wie du auf eine Seite versteift, dann geht`s irgendwann mal schief!!

Erst hats geheißen, eine "harte Landung" wegen der Immo-Blase!! Nun diese "Blase" korrigiert sich langsam selbst!!

Dann sollte Wirtschaft abstürzen und "Einige" erwarten sich Gewinnwarnungen!! Nun die Wirtschaft wächst weiter, nur ein wenig langsamer.

Also schauts für die Stagflation auch schlecht aus!! Also meine lieben Bären wie gehts jetzt weiter!!


mfg J.B.  

Das sagte James Bond, als ihn die schöne Blonde unterm Tisch versehentlich am Bein streifte und er daraufhin das Gesicht verzog ;-P

Im Ernst, J. B.: Ich bin kein Perma-Bär, sondern versuche, mich flexibel in der Richtung zu positionieren, die die jeweils größten Gewinne verspricht. (Ein engagierter Daytrader macht das übrigens mehrmals täglich; ich bin freilich eher auf Sicht von 3 bis 6 Monaten ausgerichtet).

Wenn die Indizes unten sind, werde ich mega-bullisch. Im März 2003 z. B. war ich extrem long, sogar auf Kredit. Zurzeit scheinen mir aber "abwärts" in Anbetracht der hier ja nun x-mal genannten Probleme einfach die größeren Chancen zu liegen.
 

Ich kann nur das ganze Welt..ähh Börsenuntergangs-und Stagflationsgefasel nicht mehr "hören". Sobald die Börse ein wenig runtergeht, was bei einer Hausse oder einem Aufwärtstrend immer wiedermal vorkommt, dann schreien alle sofort!! Was die meisten Analysten und deren Prognosen angeht, scheint es oft so zu sein, dass sie sich entweder falsch prositioniert haben oder auf den fahrenden Zug aufspringen wollen, sobald er einmal hält!! Die schreiben fast Alle nur für ihre Tasche!!


Ich bin ein Bulle und es kann schon sein dass ich einiges ein wenig schöner sehe als es ist, aber bis jetzt bin zumeinst gut gefahren!! Und so schlecht schaut es nicht aus, denn alle von einem beschi..enen September träumen, dann muss man halt kaufen!!

Und das es JETZT ein wenig runtergeht finde ich sogar gut!! Wieso??? Nun so werden einige, die nun aus dem Urlaub zurück kommen auch noch einkaufen gehen können!!

Der Häusermarkt wird sich auch wieder erfangen, zumindest ist es in den Kursen zum Grossteil schon drinnen!!

Sorgen macht mir Allerhöchstens die Inflation, aber auch die wird noch weiter zurückgehen, denn die Autobauer werden sich noch weiter bekämpfen und die Preise runter treiben!! SSV allerorts, Energiepreise sinken auch, also ich für meine Teil finde das Ganze nicht so schlimm!!

Sehe ich da etwas falsch oder wie???


mfg J.B.  

Sehe gerade, dass Du den Zusammenhang von Inflation und Goldpreis meinst. Interessant ist, dazu mal einen Blick auf den Langzeit-Goldchart in P. 433 zu werfen. Ende der siebziger Jahre stand Gold trotz zweistelliger Inflation in USA auch nicht höher als heute - und ich weiß nicht einmal, ob die Dollar-Achse "inflationsbereinigt" ist. Falls sie das nicht ist, hat jemand, der 1979 am Hoch zu 750 Dollar Gold gekauft hat und im Mai 2006 zu 650 wieder verkauft hat, nicht nur diese 100 Dollar Differenz verloren, sondern die Dollars, die er nun zurück bekommt, haben nur noch ein geschätztes Viertel der damaligen Kaufkraft. Er bekommt also nur ein Fünftel seiner Investition zurück. Selbst diejenigen, die 1975 am Tief zu 150 Dollar kauften, haben unter diesem Aspekt mit Gold in den 30 Jahren nichts verdient. Mit Zins und Zinseszins oder gar an der Börse wäre aus dem Geld ein Vermögen geworden.

Außerdem ist die US-Inflation zurzeit ja nur ein Geist, der in der Flasche bleiben soll. Erhöht die Fed die Zinsen, bleibt quasi der Korken drauf. Dann ist die Gold-Arie ohnehin uninteressant.