Cliq Digital AG - Turnaroundwette

vor dem Jahresende nicht mehr gerechnet.   Das war früher absehbar und hätte auch frühzeitig publiziert werden müssen.  

Cliq Digital AG: Bewertungskennzahlen, Analystenprognosen - MarketScreener
	2021	2022	2023	2024e
Aktienkurs (€)				5,00
Aktienanzahl (Mio.), vor Abschluss des Aktienkaufprogramms				6,505
Marktkapitalisierung (Mio. €)	160,7	163,9	129,3	32,525
Umsatz (Mio. €)	150,0	276,1	326,4	240,0
Marktkapitalisierung / Umsatz	1,07x	0,59x	0,40x	0,14x

 

nackten Zahlen, woraus man ggf.  eine Über oder Unterbewertung erkennen kann. Es geht auch um Vertrauen und um Psychologie. Und da hat der Vorstand in diesem Jahr viel Vertrauen verspielt.  

>>Die wichtigsten Finanzlektionen ["Vertrauen"?] lernt man nicht behutsam während eines Bullenmarktes. Sie brennen sich einem in Bärenmärkten ins Gehirn ein.<< (Brian Feroldi, Börsenweisheit des Tages | 11.12.2024). Ich investiere langfristig in großartige, wettbewerbsfähige Wachstumsunternehmen, die von außergewöhnlich talentierten Menschen geführt werden, denen ich vertraue (bei CLIQ Digital: Aktienrückkauf, siehe Ron Baron, US-amerikanischer Investor und Fondsmanager, Börsenweisheit-des-Tages-26032023.html?m=0)

 

Hm, erstaunt mich, dass der Vorstand das erw. EBITDA zum jetzigen Zeitpunkt, wo das Jahr fast vorüber ist, nicht näher präzisieren kann. Es war auch früher absehbar, dass die Umsatzprognose nicht gehalten werden kann.
Wenn man mal von 12 Mio EBITDA ausgeht, ca. 5 Mio EBIT und einem profit von ca. 2 Mio, entspricht dies einem eps von ca 0,31

Macht ein KGV von ca. 16

Und das in einer zweifelhaften Branche bei unklaren Zukunftsaussichten. Wo ist denn da die krasse Unterbewertung?  

EBITDA 2024e von (lt. Vorstandsprognose) "10 Mio. bis 20 Mio. €" ist ebenso wie die Anzahl der ausstehenden Aktien nach Abschluss der Aktienrückkäufe zu ungenau, als dass man diese Größen berechnen oder aus ihnen einen Gewinn je Aktie (EpS) ableiten könnte. 

Schätzen lässt sich für 2024 allenfalls das Enterprise Value (EV) to EBITDA -[Börsen-]Multiple mit ca. 3x (bei aktuellem Aktienkurs von 5,50 €), das ebenfalls auf eine klare Unterbewertung der Aktie hinweist.

 

 

>>Weltweit lag der durchschnittliche Wert des Unternehmenswertes im Verhältnis zum Gewinn vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (EV/EBITDA) in der Medien- und Werbebranche im Jahr 2024 bei einem Vielfachen von etwa 11,5x. Im Jahr 2024 wies die Software-Unterhaltungsbranche mit 17,5x den höchsten durchschnittlichen Bewertungsmultiplikator auf, ein deutlicher Rückgang gegenüber 12x im Jahr 2023<<: Global: EV/EBITDA Media & Advertising 2024 | Statista

 

ich betrachte die Zahlen zum Q3 und die sehen folgendermaßen aus:

EBITDA ca 7,5 Mio

profit 1,4 Mio

Wo da jetzt ein EBITDA von 12,5 Mio in Q4 herauskommen soll, ist die Frage. Da liege ich mit meiner Schätzung von 4,5 Mio schon recht hoch. Und diese Sonderfaktoren interessieren mich nicht. Irgendwelche Sonderfaktoren kann es immer geben.
Und solange die zurückgekauften Aktien nicht eingezogen sind, zählen sie mit.

Man hat sich schon früher darüber gewundert, dass cliq im Branchenvergleich  so hohe Margen hatte. Jetzt sind die deutlich zurückgekommen und es würde mich nicht wundern, wenn dies so bleibt.

Bin gespannt, wieviele Millionen dieser grandiose Vorstand dieses Jahr die Aktionäre kostet.
 

. . . und hat den Zeitpunkt für die Aktienrückkäufe danach ausgerichtet. (CLIQs EV/Ebitda für die Geschäftsjahre, die im Dezember 2019 bis 2023 enden, betrug im Durchschnitt 5,6x. Im Rückblick auf die letzten 5 Jahre erreichte das EV/Ebitda seinen Höhepunkt im Dezember 2020 mit 8,9x und sein 5-Jahres-Tief im Dezember 2023 mit 2,2x (EV / EBITDA For Cliq Digital AG (CLIQ))

 

WKN	Name	Geld	Brief	Diff.%	Zeit
A35JS4	CLIQ DIGITAL AG	5,48€	5,55€	+10,47%	16:00:01

 

https://www.gurufocus.com/stock/XTER:CLIQ/summary

 

Symbol Name Last Price     7D        1Y

CLIQ Cliq Digital 5.55 +29.7%  -73.6% "Was der Markt auf kurze Sicht sagt, ist das, was eine bestimmte Gruppe von Menschen glaubt. Das bedeutet nicht, dass sie Recht haben." (Bill Ackman, borsenweisheit-des-tages-12122024.html) 69.2% UNDERVALUED

 

ist die Aktie ja gestiegen. Auf ein Jahr gesehen oder auch auf 3 Jahre, also mitttelfristig, ist sie stark gefallen. Nach dieser Börsenweisheit war der Anstieg somit falsch, bzw. haben die Käufer nicht Recht.  

- Denke bei CLIQ Digital AG in Jahrzehnten, nicht in Monaten,
- Ziehe deine eigenen Schlüsse,
- Sei ein lebenslanger Lernender.
Ups!

 

Hoch Risiko Investments im %ualen Volumen beschränken.
Am besten auf 0 bis max. 1 %.

Sonst kann man viel Geld verlieren!

Viel Erfolg beim Bullsh.. Bingo, mit Cliq

Die nächste Talfahrt kommt bestimmt.  

Cliq Digital AG: Veröffentlichung einer Kapitalmarktinformation

Datum	Aggregiertes Volumen in Stück Aktien	Durchschnittskurs (Euro)
09.12.2024	2.420	4,4537
10.12.2024
11.12.2024
12.12.2024	4.322	5,3577
13.12.2024	1.640	5,4172

 

Li Lu aus dem Himalaya sagt: >>Ich habe bei CLIQ Digital AG keine vorgefasste Meinung zur Portfoliogewichtung. Ich lasse mir von der Entwicklung diktieren, wo ich lande.<< borsenweisheit-des-tages-18122024.html

WKN	Name	Geld	Brief	Diff.%	Zeit
A35JS4	CLIQ DIGITAL AG .	5,61€	5,66€	+5,62%	12:02:02

 

Jetzt benötigen wir nur noch ein realistisches Umsatzziel für 2025.

Im Q4 liegen wir vermutlich bei 45 Mio - da wäre ein Umsatz von 200 Mio für 2025 realistisch, oder? Erwarte jedenfalls eine seriöse Anpassung, dann wäre für mich alles im Lot.  

Dazu der Schätzungs-Durchschnitt von 3 Analysten auf Cliq Digital AG: Finanzdaten Prognosen Schätzungen und Erwartungen | A35JS4 | DE000A35JS40 | MarketScreener:

Steuerjahr: Dezember	2023	2024	2025e
Umsatz (Mio. EUR)	326,4	260	298,9

 

CLIQ-Umsatz 2025e (Mio. €)	298,9	marketscreener.com/478568/bewertung/
Unternehmenswert (EV) (Mio. € ca.)	33,0
Unternehmenswert / Umsatz	0,11x
Marktkapitalisierung (Mio. €)	34,0	5,66 x ca. 6,0 Mio. Aktien nach Rückkauf
Marktkapitalisierung / Umsatz	0,11x

In der Branche Software/ IT Dienstleistungen sind Umsatz-Multiples von 1,2x bis 1,5x üblich,  https://www.unternehmer-radio.de/unternehmensbewertung/umsatz-multiple-branchen/

 

Die 300 Mio basieren noch auf der Basis von 260 Mio Umsatz in 2024.
Die 260 Mio werden jetzt deutlich unterschritten = 240 Mio

Das bedeutet ca 45 Mio in Q4 2024
Meine Umsatz-Schätzung für 2025:
Q1: 40-45 Mio
Q2: 45-50 Mio
Q3: 50 Mio
Q4: 55 Mio

Damit wäre vermutlich jeder ziemlich zufrieden und es wäre gut, wenn die Cliq Umsätze wieder wachsen würden.

Es ist jedenfalls klar, dass es eine Anpassung der 2025er Ziele geben wird - die Frage ist wann?  

. . . ist unter aller Kanone (vor Allem in der Medien- bzw. Softwarebranche):

Steuerjahr: Dezember	2025e
Umsatz (Mio. €)	240	= nach Schätzung Maasianer
Unternehmenswert (EV) (Mio. €), ca.	32,0
Unternehmenswert / Umsatz	0,13x
Marktkapitalisierung (Mio. €)	33,1	5,51 € x ca. 6,0 Mio. Aktien nach Rückkauf
Marktkapitalisierung / Umsatz	0,14x

(Das Umsatzmultiple ist das Verhältnis der Marktkapitalisierung eines Unternehmens zu dessen Jahresumsatz und wird auch als Kurs-Umsatz-Verhältnis (KUV) bezeichnet. Je nach Branche gilt ein anderes Umsatzmultiple als angemessene Bewertung, Umsatzmultiple • Börsenlexikon)

 

Steuerjahr: Dezember	2024e
EBITDA lt. Vostandsprognose (Mio. €)	15	"10 Mio. bis 20 Mio. €"
Marktkapitalisierung (Mio. €)	33,1	5,51 € x ca. 6,0 Mio. Aktien nach Rückkauf
Unternehmenswert (EV) (Mio. €), ca.	32,0
Unternehmenswert / EBITDA	2,13x	= klare Unterbewertung !

 

Cliq Digital AG: Veröffentlichung einer Kapitalmarktinformation | Other Capital Market Information - EQS News

Datum	Aggregiertes Volumen in Stück Aktien	Durchschnittskurs (Euro)
16.12.2024	4.432	5,5581
17.12.2024	3.317	5,4554
18.12.2024	3.828	5,5908
19.12.2024	4.323	5,5000
20.12.2024	4.426	5,3495