Cadeler stark unterbewertet?

Auf der Suche nach Unternehmen mit hohen Wachstumsraten und günstiger Bewertung bin ich kürzlich auf Cadeler gestoßen und möchte deshalb mal einen Thread dafür eröffnen.

Bei Cadeler handelt es sich um ein Unternehmen, welches OffShore-Windparks aufbaut sowie Wartung und Instandhaltung anbietet.

Für diesen Zweck besitzt Cadeler ca. 1 Dutzend Spezialschiffe, welche genau für diesen Zweck gemacht sind.

Der aktuelle KGV des nahezu abgelaufenen Jahr 2024 liegt bei 37.
Das KGV2025 bereits bei unter 12
2026 bei unter 6

Dabei wird ein Wachstum gut 100% pro Jahr erwartet.

Quelle:
https://www.onvista.de/aktien/kennzahlen/CADELER-AS-Aktie-DK0061412772


Die Auftragseingänge entwickelten sich in diesem Jahr ebenfalls hervorragend. Allein von Juli bis Dezember wuchs der Auftragsbestand um 478mio.€, damit beinahe doppelt so hoch wie der gesamte Umsatz in 2024. Der Auftragsbestand selbst liegt bei 2400mio.€ damit dem 10fachen des Umsatzes in 2024.

Das unterfüttert die 100% Wachstum in den kommenden beiden Jahren mit Fakten.

Quelle:
https://www.finanznachrichten.de/...modern-and-flexible-fleet-004.htm


Angesichts diesen hohen Auftragsbestand und dem zu erwartenden hohen Wachstums halte ich die aktuelle Bewertung für stark unterbewertet. Meiner Meinung nach hat die Aktie das Potenzial zu einer Neubewertung, d.h. einer Vervielfachung auf Sicht der nächsten 12-24 Monate. Denn ich kann mir beim besten Willen nicht vorstellen, dass bei solch hohem Wachstum ein KGV von 11 oder niedriger, haltbar sein wird.


Einer der Gründe, warum die Aktie seit Monaten zur Schwäche neigt, ist wahrscheinlich der nich stark negative Free Cashflow. Dieser hat seine Ursache in einem hohen CAPEX, d.h. Investitionen. D.h. das Unternehmen investiert in die Expansion, um dem hohen Wachstum auch Herr werden zu können.

Mit Erreichen der 200-Tage-Linie sowie einer wichtigen Unterstützung auf dem aktuellen Nivea, könnte sich ein Einstieg lohnen.

Ich habe mich Heute dementsprechend erstmals positioniert und betrachte es als längerfristige Anlage.

 

Das klingt gut. Danke für den Tipp. Die Zahlen sehen vielversprechend aus, die Branche sowieso. Habe mich auch mal mit einer Anfangsposition beteiligt.  

https://de.marketscreener.com/kurs/aktie/CADELER-A-S-115847636/news/

Einmal im Umfang von 75mio.€ und Heute von gut 50mio.€
Das entspricht in etwa der Hälfte des Umsatzes von 2024.

 

https://de.marketscreener.com/kurs/aktie/...tz-des-Schiffes-49194079/

Damit hat Cadeler innerhalb eines Monats Aufträge im Wert von ca. 200mio.€ erhalten.
Das entspricht in etwa dem Umsatz der vergangenen 12 Monate.

Ich habe meine Pos. Heute deutlich ausgebaut, da charttechnisch eine sehr gute Unterstützungslinie erreicht wurde, nämlich dem Hoch von vor einem Jahr. Damit wurde die gesamte Aufwärtsbewegung korrigiert und exakt an dieser Linie nach Oben gedreht. Damit sollte die Korrektur abgeschlossen sein, denn fundamental sieht das wirklich gut aus.
 

und Cadeler meldet Zahlen. Termin ist laut meiner Info 8:00 Uhr  

Umsatz 2024 leicht über den Erwartungen der Analysten, Gewinn 2024 deutlich über den Erwartungen der Analysten.

Ausblick 2025 im Umsatz deutlich über den Erwartungen der Analysten, das EBITDA in etwa wie von Analysten erwartet. Der Umsatz wird sich demnach in diesem Jahr verdoppeln auf gut 500mio€ im Mittel der Prognose!

Der Auftragsbestand beläuft sich auf ca. 2,55mrd. € und lag im Vorjahr bei 1,76mrd.€
D.h. der Auftragsbestand ist in 2024 um ein Vielfaches des Umsatzes in 2024 gewachsen, deutlich mehr gewachsen als der Jahresumsatz in 2025 betragen wird.

Obwohl sich das Sentiment in den USA mit der neuen Trump-Regierung verschlechtert hat, sieht man keine Abschwächung im Geschäft. Europa läuft nach wie vor gut und in Asien erfährt OffShore Windkraft immer mehr an Bedeutung.

Meine Meinung dazu ist, dass vor allem Europa wird weiterhin viel Geld in Offshore-Windenergie investieren wird, um seine Abhängigkeiten zu den USA, Russland, etc. weiter senken zu können. Auch das Thema Klimaschutz mag unpopulärer geworden zu sein, doch langfristig wird am Erreichen von Klimazielen kein Weg vorbeiführen, weil die Mehrkosten durch einen zu schnellen und extremen Klimawandel nicht mehr zu leisten sein werden.

Hier der ausführliche Report
https://d1io3yog0oux5.cloudfront.net/...report/Annual+Report+2024.pdf  

Charttechnisch wäre mein präferiertes Szenario eine Tasse-Henkel-Umkehrformation, die gleichzeitig auch eine inverse S-K-S-Formation darstellen würde.

D.h. Heute in Folge der guten Ergebnisse ein kräftiges Plus, welches dann über die nächsten 1-2 Wochen konsolidiert wird und in diese Konsolidierung dann Investoren reinkaufen.

Denn so gut die Zahlen und der Ausblick auch ist, so befinden wir uns seit Tagen in einem überkauften Zustand, was keine optimale Kaufgelegenheit darstellt.

Ich habe den Chart + Szenario mal angefügt. Den Chart habe ich selbst mittels Tradingview erstellt.