Aston Martin (WKN A2QJD4)
Financial Highlights
• Retail1 sales of 4,150 vehicles (down 32%) with Covid-19 impacting dealer operations; improved performance in Q4 with full quarter of DBX sales
• Wholesales2 of 3,394 vehicles (down 42%) reflected action to reduce dealer stock levels and Covid-19 impact; Q4 included 1,171 DBX to meet customer demand and deliver dealer stock
• Revenue declined to £612m and adjusted EBITDA to £(70)m, principally due to reduced wholesales
- Q4 strongest quarter, material improvement versus Q3, with 3% revenue growth and positive adjusted EBITDA due to full quarter of DBX, 32 Specials (Q3: 10) and reduction in total customer and retail financing support
• Operating loss of £(323)m includes £98m of adjusting operating items, largely the impairment of capitalised R&D due to technology and cycle plan changes
• Free cashflow3 of £(539)m reflects the operating loss, a working capital outflow of £109m, capital expenditure of £261m and net interest paid of £80m; Q4 free cashflow £(26)m
• Refinancing to strengthen financial resilience and support growth ambitions resulted in increased year-end cash of £489m (December 2019: £108m) and net debt substantially lower at £(727)m (December 2019: £(988)m) with extended debt maturity profile to 2025 and 2026; Shareholders’ equity increased to £804m (December 2019: £330m).
Operational Progress
• Transformation plan - “Project Horizon” - launched to drive growth, agility and efficiency
• Significant progress rebalancing supply to demand and transitioning to a build to order model. GT/Sport dealer
stock reduced by 1,580 units; de-stock due to be largely complete in Q1 2021, ahead of original expectations
• Successful DBX launch with strong customer demand and first new variant planned for Q3 2021
• Initial efficiency programme well underway with headcount c.300 lower than April 2020
Finanzielle Highlights
• Einzelhandelsverkauf1 von 4.150 Fahrzeugen (minus 32%), wobei Covid-19 den Händlerbetrieb beeinträchtigt; verbesserte Leistung im vierten Quartal mit dem gesamten Quartal des DBX-Umsatzes
• Der Großhandel2 von 3.394 Fahrzeugen (minus 42%) spiegelte Maßnahmen zur Reduzierung der Lagerbestände der Händler und der Auswirkungen von Covid-19 wider. Das vierte Quartal umfasste 1.171 DBX, um die Kundennachfrage zu erfüllen und Händlerbestände zu liefern
• Der Umsatz ging auf 612 Mio. GBP und das bereinigte EBITDA auf (70) Mio. GBP zurück, hauptsächlich aufgrund reduzierter Großhandelsgeschäfte
- Stärkstes Quartal des vierten Quartals, wesentliche Verbesserung gegenüber dem dritten Quartal, mit einem Umsatzwachstum von 3% und einem positiv bereinigten EBITDA aufgrund des gesamten Quartals des DBX, 32 Specials (Q3: 10) und einer Verringerung der gesamten Unterstützung für Kunden- und Einzelhandelsfinanzierungen
• Der Betriebsverlust von (323) Mio. GBP beinhaltet 98 Mio. GBP für die Anpassung der operativen Posten, hauptsächlich die Wertminderung aktivierter F & E aufgrund von Änderungen der Technologie und des Zyklusplans
• Der freie Cashflow3 in Höhe von (539) Mio. GBP spiegelt den Betriebsverlust, einen Betriebskapitalabfluss von 109 Mio. GBP, Investitionen in Höhe von 261 Mio. GBP und gezahlte Nettozinsen in Höhe von 80 Mio. GBP wider. Q4 Free Cashflow £ (26) Mio.
• Die Refinanzierung zur Stärkung der finanziellen Widerstandsfähigkeit und zur Unterstützung der Wachstumsambitionen führte zu einer Erhöhung der liquiden Mittel zum Jahresende um 489 Mio. GBP (Dezember 2019: 108 Mio. GBP) und einer deutlich geringeren Nettoverschuldung von (727) Mio. GBP (Dezember 2019: (988) Mio. GBP) bei Verlängerung Fälligkeitsprofil der Schulden bis 2025 und 2026; Das Eigenkapital erhöhte sich auf 804 Mio. GBP (Dezember 2019: 330 Mio. GBP).
Betriebsfortschritt
• Transformationsplan - „Project Horizon“ - wurde gestartet, um Wachstum, Agilität und Effizienz zu fördern
• Signifikante Fortschritte bei der Anpassung des Angebots an die Nachfrage und beim Übergang zu einem Build-to-Order-Modell. GT / Sporthändler
Lagerbestand um 1.580 Stück reduziert; Der Lagerbestand soll im ersten Quartal 2021 weitgehend abgeschlossen sein und die ursprünglichen Erwartungen übertreffen
• Erfolgreicher DBX-Start mit starker Kundennachfrage und erster neuer Variante für das dritte Quartal 2021 geplant
• Das erste Effizienzprogramm ist bereits in vollem Gange. Die Mitarbeiterzahl ist um 300 niedriger als im April 2020
• Well prepared for Brexit, to-date manufacturing operations not impacted by supply chain disruption. Lawrence Stroll, Executive Chairman commented:
“2020 has been a transformative year for Aston Martin. Since I became Executive Chairman in April, we have made significant progress to position the Company for success to capture the huge and exciting opportunity ahead of us. We have appointed a world-class executive leadership team with deep experience of this industry and earlier this month announced new non-executive appointments to the Board bringing a wealth of relevant luxury and automotive experience. I am extremely pleased with the progress to date despite operating in these most challenging of times. I both welcomed the strong support we received from existing investors and was delighted to attract new investors to Aston Martin through the successful refinancing actions taken during 2020. I, and my co-investors, are fully committed to delivering this plan and are confident in the future success of Aston Martin as we transform the Company to be one of the greatest luxury car brands in the world.”
Tobias Moers, Chief Executive Officer commented:
“On joining Aston Martin, my first priority was successfully launching our first SUV, the DBX. Demand is strong and we have wholesaled 1,516 units with all dealers now having their demonstrator and floorplan models. Actions were already underway on rebalancing supply to demand for GT and Sports cars, where we have made tremendous progress and are ahead of plan with encouraging signs for demand. Finally, Specials are integral to our plan. The era defining Aston Martin Valkyrie is a priority this year and we are on track for deliveries to start in the second half.
Our future product plans are underpinned by the landmark strategic cooperation agreement signed with Mercedes-Benz AG giving access to customisable and world-class technology, including hybrid and electrified powertrains. This enables us to focus our development time and investment on the areas that will truly differentiate our products.
A second key priority for me was to carry out a comprehensive review of the business to ensure we can deliver our plans. “Project Horizon” has been launched to revitalise our products and deliver a level of operational excellence, agility and efficiency throughout every aspect of the organisation. In support of this, we have further strengthened the management team adding experienced hires with strong luxury and automotive backgrounds. We also have significant benefit from the global reach of the Aston Martin Cognizant F1TM team from this season to further drive brand awareness. With these actions and the re-financing, we have secured the right team, partner and funding to deliver our transformational growth plans to create a world-class luxury automaker.”
Outlook
The significant progress we are making in the early stages, only a few months in, of Aston Martin’s transformation confirms our confidence in achieving our medium-term targets. By 2024/25:
o c.10,000 wholesales, c.£2bn revenue and c.£500m adjusted EBITDA
o Annual capex and R&D £250m-£300m
For 2021, the first full year of the plan, we expect to see the first steps towards improved profitability. The benefits of initial efficiency actions will start to be delivered and through “Project Horizon”, the Company is seeking to further optimise its structure and processes to deliver a level of operational excellence in line with the updated product and business plan.
The aggressive reduction of dealer GT/Sports inventory is expected to be largely complete in Q1 with the building order book ahead of our original expectations. DBX dynamics are also strong, orders are in-line with our expectations and a first variant is planned for launch in Q3. Specials are expected to be significantly weighted to the second half and particularly Q4.
The uncertainty surrounding the duration and impact of the pandemic on the global economy continues, with the pace of emergence from lockdown and recovery in consumer demand varying significantly across geographies. While Q1 was planned to be the smallest quarter of the year, trading to date has been in-line with our expectations and our outlook for the full year is unchanged.
• 2021 guidance: outlook unchanged o Wholesales: c.6,000
o Adjusted EBITDA margin: mid-teens Adjusted EBITDA is expected to be heavily weighted to the second half and particularly Q4
given the timing of Specials o Capex and R&D: c.£250m-£275m
o Depreciation and amortisation c.£240m-£250m; Interest costs4: c.£155m (P&L)/ c.£120m
• Aston Martin Valkyrie auf dem Weg zu Lieferungen im zweiten Halbjahr 2021 und Erweiterung des Aston Martin Valkyrie-Portfolios ab dem vierten Quartal.
• Gut vorbereitet für den Brexit, aktuelle Fertigungsabläufe, die nicht von Störungen der Lieferkette betroffen sind. Lawrence Stroll, Executive Chairman, kommentierte:
„2020 war für Aston Martin ein transformatives Jahr. Seit ich im April Executive Chairman wurde, haben wir bedeutende Fortschritte gemacht, um das Unternehmen für den Erfolg zu positionieren und die große und aufregende Chance zu nutzen, die vor uns liegt. Wir haben ein erstklassiges Führungsteam mit umfassender Erfahrung in dieser Branche ernannt und Anfang dieses Monats neue nicht geschäftsführende Ernennungen in den Verwaltungsrat angekündigt, die eine Fülle relevanter Luxus- und Automobilerfahrungen mit sich bringen. Ich bin äußerst zufrieden mit den bisherigen Fortschritten, obwohl ich in diesen schwierigsten Zeiten tätig bin. Ich begrüßte beide die starke Unterstützung, die wir von bestehenden Investoren erhalten haben, und freute mich, durch die erfolgreichen Refinanzierungsmaßnahmen im Jahr 2020 neue Investoren für Aston Martin zu gewinnen. Ich und meine Co-Investoren sind fest entschlossen, diesen Plan umzusetzen, und sind zuversichtlich, dass Der zukünftige Erfolg von Aston Martin, als wir das Unternehmen zu einer der größten Luxusautomarken der Welt machen. “
Tobias Moers, Vorstandsvorsitzender, kommentierte:
„Als ich zu Aston Martin kam, war es meine oberste Priorität, unseren ersten SUV, den DBX, erfolgreich auf den Markt zu bringen. Die Nachfrage ist stark und wir haben 1.516 Einheiten im Großhandel verkauft, wobei alle Händler jetzt ihre Demonstrator- und Grundrissmodelle haben. Es wurden bereits Maßnahmen zur Anpassung des Angebots an die Nachfrage nach GT- und Sportwagen ergriffen, bei denen wir enorme Fortschritte erzielt haben und mit ermutigenden Anzeichen für eine Nachfrage dem Plan voraus sind. Schließlich sind Specials ein wesentlicher Bestandteil unseres Plans. Die Ära, die Aston Martin Valkyrie definiert, hat in diesem Jahr Priorität und wir sind auf dem richtigen Weg, dass die Lieferungen in der zweiten Hälfte beginnen.
Unsere zukünftigen Produktpläne werden durch die wegweisende strategische Kooperationsvereinbarung mit der Mercedes-Benz AG untermauert, die den Zugang zu anpassbaren und erstklassigen Technologien, einschließlich Hybrid- und elektrifizierten Antrieben, ermöglicht. Dies ermöglicht es uns, unsere Entwicklungszeit und Investitionen auf die Bereiche zu konzentrieren, die unsere Produkte wirklich unterscheiden.
Eine zweite wichtige Priorität für mich war die Durchführung einer umfassenden Überprüfung des Geschäfts, um sicherzustellen, dass wir unsere Pläne umsetzen können. „Project Horizon“ wurde ins Leben gerufen, um unsere Produkte zu revitalisieren und ein Höchstmaß an operativer Exzellenz, Agilität und Effizienz in allen Bereichen des Unternehmens zu gewährleisten. Um dies zu unterstützen, haben wir das Managementteam weiter verstärkt und erfahrene Mitarbeiter mit einem starken Luxus- und Automobilhintergrund hinzugefügt. Wir haben auch einen erheblichen Nutzen aus der globalen Reichweite des F1TM-Teams von Aston Martin Cognizant aus dieser Saison, um die Markenbekanntheit weiter zu steigern. Mit diesen Maßnahmen und der Refinanzierung haben wir das richtige Team, den richtigen Partner und die richtige Finanzierung gefunden, um unsere transformativen Wachstumspläne zur Schaffung eines Luxusautoherstellers von Weltklasse umzusetzen. “
Ausblick
Die bedeutenden Fortschritte, die wir in den frühen Phasen der Transformation von Aston Martin in nur wenigen Monaten erzielen, bestätigen unser Vertrauen in die Erreichung unserer mittelfristigen Ziele. Bis 2024/25:
o ca. 10.000 Großhandel, ca. 2 Mrd. GBP Umsatz und ca. 500 Mio. GBP bereinigtes EBITDA
o Jährliche Investitionen und F & E 250 Mio. bis 300 Mio. GBP
Für 2021, das erste volle Jahr des Plans, erwarten wir die ersten Schritte zur Verbesserung der Rentabilität. Die Vorteile der ersten Effizienzmaßnahmen werden sich abzeichnen. Mit „Project Horizon“ möchte das Unternehmen seine Struktur und Prozesse weiter optimieren, um ein Maß an operativer Exzellenz im Einklang mit dem aktualisierten Produkt- und Geschäftsplan zu erzielen.
Die aggressive Reduzierung des GT / Sports-Lagerbestands des Händlers wird voraussichtlich im ersten Quartal weitgehend abgeschlossen sein, wobei der Bauauftragsbestand unsere ursprünglichen Erwartungen übertrifft. Die DBX-Dynamik ist ebenfalls stark, die Bestellungen entsprechen unseren Erwartungen und eine erste Variante ist für den Start im dritten Quartal geplant. Es wird erwartet, dass die Specials in der zweiten Jahreshälfte und insbesondere im vierten Quartal deutlich gewichtet werden.
Die Unsicherheit über die Dauer und die Auswirkungen der Pandemie auf die Weltwirtschaft hält an, und das Tempo des Aufkommens aus der Sperrung und Erholung der Verbrauchernachfrage variiert je nach Region erheblich. Während für das erste Quartal das kleinste Quartal des Jahres geplant war, entsprach der bisherige Handel unseren Erwartungen und unser Ausblick für das Gesamtjahr bleibt unverändert.
• Prognose 2021: Ausblick unverändert o Großhandel: ca. 6.000
o Bereinigte EBITDA-Marge: Mitte Teenager
Das bereinigte EBITDA wird voraussichtlich stark auf das zweite Halbjahr und insbesondere auf das vierte Quartal gewichtet
Angesichts des Zeitpunkts der Specials o Capex und F & E: ca. 250 Mio. GBP - 275 Mio. GBP
o Abschreibungen ca. 240 bis 250 Mio. GBP; Zinskosten4: ca. 155 Mio. GBP (Gewinn- und Verlustrechnung) / ca. 120 Mio. GBP
in UK 350 units = 75% up in Q3
Nimmt man die Umsätze von Q4, bedeutet das für 2021 einen Umsatz von deutlich über 1,4 Mrd. GBP und somit das bisher beste Jahr von AML. Das ist eine gute Aussicht. Bin gespannt auf weitere Aussagen von Stroll.
Aston Martin Valkyrie auf dem Weg zu Lieferungen im zweiten Halbjahr 2021 und Erweiterung des Aston Martin Valkyrie-Portfolios ab dem vierten Quartal
das sind doch schöne News. Wünsche allen einen schönen Tag und das die Reise so weitergeht.
Man merkt einfach, dass Stroll ein "Ehrenmann" ist und seine Aussagen ehrlich meint.
Super NEWS
ich könnte mir durchaus vorstellen das einige fonds die veröffentlichung der quartalszahlen abgewartet haben und in kürze noch einsteigen werden bei den guten aussichten bzw zahlen.
Gibt es die noch irgendwo/irgendwie zu hören?
Thanx.
Optionen
| Boardmail an "AMLong" |
Wertpapier: Aston Martin Lagonda Gl |
Wünsche uns allen hier weiter viel Spaß mit dem Invest und freue mich dieses Jahr mal wieder einen der Renner irgendwo live auf der Strecke zu sehen.
https://otp.tools.investis.com/clients/uk/...=2424&newsid=1455647
https://www.astonmartinlagonda.com/investors/calendar
Normalerweise hätte es ein Befreiungsschlag werden sollen die Unsicherheit ist doch erstmal weg ...
sogar die Nettoverschuldung wurde reduziert. Die Mittagspause ist bald vorbei mal sehen was noch geht....
Das Gap bei ca. 20 Pfund gefällt mir aber nicht...
Hast du da vielleicht eine Erklärung warum sie den benötigen?
Don,
wenn Adeem reduziert, dann nicht im normalen Handel, eher an Institutionelle, schon über die LSE aber nicht Kursrelevant.
Positive Zahlen getrübt durch eine Kreditaufnahme. So bleibt die Waage erstmal auf neutral.
Soll erst mal das Gap geschlossen werden und danach schauen wir mal wo es hingeht. Zum Glück erst mal nur eine kleine Postion heute morgen hinzugekauft. Hätte mir schon fast denken können, dass der Kurs noch mal absackt. So läuft es nun mal an der Börse. Es kommt selten so , wie man sich das vorstellt
Also, wenn es kurzfristig noch mal bergab gehen sollte, dann können wir es eh nicht ändern. Aber auf lange Sicht wird der Kurs steigen, daran habe ich im Moment kaum Zweifel . Wenns runtergeht ist das noch mal eine schöne Gelegenheit nachzukaufen.
Wird schon gut werden